汽车行业反 " 内卷 " 背景下，整车上市公司陆续披露的 2025 半年度业绩预告，也成为众多车企是否行动起来积极响应倡议的 " 试金石 "。

据《每日经济新闻》记者统计，截至目前共有 11 家商、乘用车整车上市公司披露了 2025 半年度业绩预告，而长城汽车已率先披露了正式的 2025 半年业绩报告。其中，有 7 家企业预计其归属于上市公司股东的净利润（以下简称归母净利润）为正，5 家预计归母净利润将出现亏损。

究竟是哪些整车上市公司在今年上半年稳住了业绩增长的节奏，又有哪些企业面临着业绩压力？透过这份最新的业绩 " 成绩单 "，汽车行业格局的新变化也得以呈现。

问界系列助推赛力斯业绩大增

在已公布 2025 半年度业绩预告的乘用车上市公司中，长城汽车的归母净利润最高，但增幅出现下降。报告期内，长城汽车预计实现营业收入 923 亿元，同比增长 1.03%；实现归母净利润 63.4 亿元，同比下降 10.2%。

制表：每经记者 段思瑶

" 报告期公司开启新的产品周期，实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润波动。" 长城汽车在 2025 年半年度业绩快报中表示。

剖析长城汽车今年与 2024 上半年归母净利润可以发现，其主要是受今年一季度归母净利润的拖累。今年一季度，长城汽车归母净利润为 17.51 亿元，同比下滑 45.6%；今年二季度，其归母净利润为 45.86 亿元，同比增长 19.46%。

赛力斯归母净利润（27 亿 ~32 亿元）虽低于长城汽车，却预计同比增长 66.2%~96.98%。但在销量方面，赛力斯今年上半年累计销售 19.86 万辆，同比下滑 15.77%。高溢价车型往往是车企利润的重要来源。现阶段，问界 M8/M9 车型已形成协同效应，其中问界 M9 累计销量 6.25 万辆，同比增长 6.28%；问界 M8 累计交付量超 4.8 万辆。

相较之下，广汽集团，江淮汽车、海马汽车、众泰汽车和北汽蓝谷 2025 半年度业绩均预计亏损。其中，北汽蓝谷和广汽集团亏损额相对更高，北汽蓝谷预计亏损 22 亿 ~24.5 亿元，广汽集团则预计亏损 18.2 亿 ~26 亿元。

江淮汽车则由盈转亏，预计亏损 6.8 亿元左右。对于 2025 年上半年业绩预亏的主要原因，江淮汽车方面称，" 受公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益等影响所致 "。江汽集团与华为合作的超豪华品牌尊界首款车型尊界 S800 已上市，目前大定突破 8000 辆。

商用车企均 " 预喜 "

与乘用车相比，已披露 2025 半年度业绩预告的商用车整车上市公司普遍 " 预喜 "，其中客车企业好于货车企业。

制表：每经记者 段思瑶

金龙汽车预计归母净利润为 11.6 亿元，同比增长 74.71%；中通客车预计归母净利润为 1.65 亿 ~2.1 亿元，同比增长 48.72%~89.28%；安凯客车预计归母净利润为 1500 万 ~2100 万元，同比增长 106.67%~189.34%。

对于业绩增长的原因，金龙汽车和中通客车都提到了 " 出口 "。金龙汽车称，" 得益于海外市场的稳步增长，公司出口业务收入及占比提高，业绩贡献增加 "。中通客车也认为，" 公司出口业务持续发力，带动销量及收入显著提升 "。

公开数据显示，2025 年 1~6 月，我国客车出口量为 7.1 万辆，同比增长 10.8%。东吴证券 7 月 21 日发布的最新研报认为，海外市场对客车行业的业绩贡献，有望在未来 3-5 年内再造一个 " 中国市场 "。

同样，今年上半年货车市场的出口也实现了两位数增速。中汽协数据显示，2025 年 1~6 月，货车出口 43 万辆，同比增长 10.5%。福田汽车在其 2025 年半年度业绩预增公告中称，" 公司聚焦核心国家和地区，海外业务上半年实现销量 7.85 万台，盈利同比提升 "。报告期内，福田汽车归母净利润为 7.76 亿元，同比增长 87.5%。

一汽解放归母净利润虽预计实现 1800 万 ~2200 万元，但同比下滑 96.45%~95.66%。对于业绩变动的原因，一汽解放表示，" 报告期内，商用车市场竞争加剧，行业整体进入存量博弈阶段，同时能源结构转型加速，产品呈现结构性分化特征。在多重因素叠加影响下，公司本期销量同比下滑，盈利水平下降 "。

乘联分会秘书长崔东树认为：" 在反‘内卷’工作的推进下，行业利润的改善效果已经有所体现。中央及各级政府积极稳定燃油车消费，会推动报废更新的更强力实施，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。"

每日经济新闻