上市比唐僧取经还难

撰文 / 陈邓新

编辑 / 黎文婕

排版 / Annalee

近来，魅族的关注度高居不下。

魅族 IPO 六年之约到期，目前仍无下文；星纪魅族科技公众号变回 " 魅族科技 "，引发互联网热议，官方回应无需多想；魅族 22 预热不断升温，在小屏旗舰赛道愈发拥挤的背景下能不能打成为外界关心的话题 ……

不难看出，魅族处于多事之秋。

魅族奔赴资本市场，为何道阻且长？汽车手机生态联动，为什么这么难？魅族 22 可以成为破局的关键抓手吗？

" 华小魅 " 的故事讲不下去了

魅族，不再意气风发。

早在 2016 年，魅族创始人黄章现身公司年会时，提出 " 稳增长，创利润，挺进 IPO" 的目标，拉开了魅族奔赴资本市场的序幕。

彼时，魅族希望在小米之前抢先上市，谋求更高的生态位。

然而，不久之后，魅族走上了下坡路，销量持续下滑，而小米 2018 年成功赴港上市，反而走到了前头。

危机感之下，魅族毅然寻求融资，以延续生命。

企查查的数据显示，成立于 2019 年 3 月 26 日的珠海虹华新动能股权投资基金（有限合伙），成为魅族的 " 白衣骑士 "，目前为武汉星纪魅族科技有限公司第四大股东，持股比例为 3.0972%。

需要注意的是，虹华基金对魅族的奥援并非没有要求。

魅族 2019 年的公司章程第十六条约定：" 如果公司在 2025 年 6 月 30 日仍未完成合格 IPO，虹华基金有权向第三方转让其持有的公司股权。"

换而言之，虹华基金给了魅族六年的上市缓冲期。

" 子弹财经 " 曾报道，魅族之前急于寻找融资一部分是为了自救，另一部分是要尽快 IPO，" 以后的钱可能更多的是花在刀刃上，而不是刀把上 "。

这之后，魅族放弃传统的 " 机海战术 "，走上 " 小而美 " 的差异路线，虽然无法重返巅峰，但也占据一席之地，而赴港上市的消息也时不时有所流传，却最终没有如约完成。

之所以如此，与 " 华小魅 " 车圈二度对决的故事讲不下去，息息相关。

近年来，汽车与手机相互借势、价值交替升级被业界津津乐道，华为 Mate 60 手机与问界 M7、小米 15 Ultra 与小米 SU7 Ultra 都是典型案例。

《智能汽车人机交互产业报告》显示，随着消费者对汽车需求层次的提升，人车关系发生了阶段性变化；其中人车智能交互系统承担着重要作用，主机厂及系统集成商也从消费者应用场景、情感需求角度出发，构建有效的人机交互体系。

此背景下，吉利牵手魅族，意欲成为第三极。

前任星纪魅族集团董事长兼 CEO 沈子瑜曾夸下海口：" 华为、星纪魅族、小米打造的三个 OS 体系，代表了汽车 3.0 时代的玩家。"

甚至，魅族宣布直接造车，首款汽车 MEIZU DreamCar MX 被其称之为 " 为魅友们打造一款专属的 Dream Car"。

简而言之，魅族试图效仿华为小米，汽车手机两头抓。

问题在于，理想没有走进现实，魅族赋能汽车的 FlymeAuto 虽然可圈可点，但手机市场份额没有太大起色，依然在 Others 之列，而 MEIZU DreamCar MX 似乎没有实际量产。

IDC 的数据显示，2025 年第二季度中国智能手机市场出货量为 6900 万部，同比下降 4.0%；魅族所在的 Others 出货量为 1380 万部，同比减少 4.9%，呈现继续萎缩的势态；" 魅族科技 " 官方微博透露，截至 2025 年 5 月，FlymeAuto 合作车型总销量超过 116 万辆。

这意味着，" 华小魅 " 的提法，或许是一厢情愿。

关于此，从换帅就可见一斑：沈子瑜 2024 年卸任，苏静成为魅族新的 " 掌舵人 "，被寄予打赢硬仗的厚望。

一名市场人士告诉锌刻度：" 吉利与魅族传递出优势互补的信号，但前提是魅族要做大做强基本盘，这也是一个不容回避的考验。"

魅族 22 胜算几何？

作为魅族的基本盘，手机的重要性不言而喻。

为了摆脱 " 小众 " 的标签，魅族一直在努力寻找破局的方向，以求重返 TOP 5 序列，最新的动作是瞄准小屏旗舰赛道。

公开资料显示，将于盛夏正式发布的魅族 22 是一款 AI 小屏旗舰手机，其机身宽度仅 71mm，刷新安卓阵营小屏手机纪录，被内部称为 " 理想形态手机 " 的跨时代产品。

复盘来看，相当长一段时间，小屏手机并不受待见。

一名业内人士告诉锌刻度：" 手机的功能越来越多、要求越来越高，小屏遭遇了‘续航、轻薄、影像’不可能三角，所以大屏一度才是主流审美，但随着软硬件技术的迭代打破了不可能三角，现在大屏该有的小屏也有了。"

通俗易懂地说，减配、缺失与降级，不再是小屏手机的关键词。

譬如，为了追求轻薄，小屏手机以往不得不放弃旗舰级影像，成为一个先天不足之处，随着工艺与设计的焕新，小屏手机的枷锁被打破，OPPO Find X8 借助倒置潜望长焦大大减少了镜头模组的体积，从而达到轻薄的目的。

再譬如，由于机身内部寸土寸金，牺牲电池容量成为以往小屏手机不得已的选择，长续航成为长期的痛点，但随着电池能量密度不断提升，上述问题迎刃而解，一加 13T 搭载了 6260mAh 的冰川电池，成为全球首个电池容量突破 6000mAh 的小屏手机。

上述业内人士进一步表示，小屏旗舰手机的含金量十足，既要性能强悍，又要便于携带，还要手感舒适，更要高性价比。

这对魅族而言，是一个不小的考验。

" 雷科技 " 表示：" 魅族 22 选择的是手机市场中的地狱难度赛道——小屏手机。虽说现在小屏手机确实已经成为主流，但想要做好一台小屏手机的难度可一点都不低，它可不只是把屏幕尺寸缩小就完事了，需要厂商拥有深厚的设计和堆叠功底，不然只能做出一台毫无亮点甚至翻车的小屏手机。"

除此之外，魅族 22 的另外一个卖点 AI，也值得商榷。

虽然 "All in AI" 成为魅族的核心战略，但无论是资金与人才，还是数据积累与技术储备，魅族相较行业的头部玩家，都没有明显的优势。

以荣耀为例，截至 2024 年，荣耀 AI 研发费用累积已达 100 亿元，AI 专利成果超 2100 项，实现 600 类 AI 意图识别。

更为重要的是，华为、小米、vivo 等纷纷推出了自研大模型，并接入各自的手机操作系统，魅族虽然从 Flyme OS 迭代至 Flyme AIOS，但并没有自研大模型，而是依赖第三方企业提供基座模型。

如此一来，自然缺乏吸引力。

魅族 Lucky 08 上市之后，AI 搜索、AI 笔记、AI 接听、AI 通话总结等功能平平无奇，且有用户质疑所谓的创新是对其他品牌手机的功能缝合。

" 青橙财经 " 表示：" 作为只有一个口号而缺乏 AI 积累的边缘企业，魅族显然更没有对 AI 的主控权。AI 技术对手机的加持，也很难产生质变。"

总而言之，魅族在小屏手机这个细分赛道上能否分一杯羹，还需要继续观察，唯一可以确定的是魅族向资本市场借力的算盘落空了，今后重振手机业务会更为艰辛，这考验着管理层的智慧。

那么，魅族要更加努力了。