越南股市正逼近历史纪录高点，受益于该国大规模改革和与美国贸易协议带来的乐观情绪推动。

今年以来，胡志明股指已累计上涨 19%，大幅跑赢东南亚同业市场表现。分析师指出，越南正在实施前所未有的强力改革，经济前景看好，投资价值凸显。目前越南基准股指距离 2022 年 1 月创下的历史高点仅不到 2%。

据媒体报道，越南政府正在推进数十年来最大规模的行政改革，旨在精简官僚体系，总理范明政（Pham Minh Chinh）力争实现今年超过 8% 的经济增长目标。与美国达成的贸易协议将越南商品的美国关税从 46% 大幅削减至 20%，为市场消除了重要障碍。

据新华社此前报道，美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，并表示，越南所有对美出口商品将面临至少 20% 关税，并对美国 " 完全开放市场 "。

此外，外国投资者 7 月净买入 4.11 亿美元越南股票，这是今年第二个月出现资金净流入，而同期资金却在流出马来西亚、印尼和菲律宾市场。如果富时罗素将越南升级为新兴市场地位，股市有望获得进一步提振。

改革推动增长预期

越南政府正在削减繁文缛节和不必要成本，将资金重新导向发展项目，这是其到 2045 年实现高收入地位目标的一部分。

胡志明市证券公司首席市场策略师 Tyler Manh Dung Nguyen 表示：

" 我们从未见过越南如此强有力的改革。我会在这些变化刚开始时就加大对越南的配置。"

据越南统计局数据，今年上半年越南经济增长 7.52%，制造业激增为主要推动力，外国买家急于在美国提高关税前完成采购。

外资回流态势明显

这些亲增长政策正在吸引投资者重返越南市场，扭转了去年全球基金净撤出 31.8 亿美元的颓势。

外国投资者 7 月净买入越南股票 4.11 亿美元，这是今年第二个月出现净流入，而同期却在抛售马来西亚、印尼和菲律宾股票。

Vingroup JSC、越南工商银行和和发集团等大型企业成为今年指数涨幅最大的个股，投资者押注它们将成为国家强劲增长的主要受益者。

新加坡信安资产管理首席执行官 Christopher Leow 表示：

" 我们从 5 月开始变得更加乐观，因为考虑到约 15% 的预期盈利增长和 2026 年 10 倍的市盈率，估值开始显得有吸引力。"

指数重新分类或带来资金流入

投资者预期富时罗素最早可能在 9 月对越南市场进行重新分类，该指数编制商预计此举可能吸引高达 60 亿美元的资本流入。这将为越南基准指数带来另一轮提振。

不过，越南增长前景仍面临一些不确定性。下半年全球经济潜在放缓可能构成拖累，美国对通过越南转运商品征收 40% 关税的不确定性也给当地企业带来压力。

据见闻此前文章，特朗普在社交媒体称，越南同意，对于经越南转运最终出口至美国的其他国家商品，将被美方征收 40% 的关税。

尽管如此，看涨越南的理由仍然充分。管理前沿市场基金的 T. Rowe Price 投资组合经理 Johannes Loefstrand 表示：

" 越南的全球突出之处在于，它几乎不可能不成为一个更大的经济体，投资资本回报率远高于许多其他国家。"