兴业证券指出，创新药板块景气度可持续，" 创新 + 国际化 " 产业趋势不变，政策支持叠加全球竞争力持续加强及商业化盈利兑现，始终是医药板块的核心方向。当前我国创新药行业处于 3.0 时代，从 " 跟跑者 " 到 " 引领者 "，2025 年成为中国创新药海外爆品爆发的元年，大量峰值过 30-50 亿美金的品种浮出水面，对外授权交易不断刷新纪录。医疗器械行业 2025 年亦有望迎来改善，正经历类似药品行业的产业与政策周期，创新与国际化加速推进，常态化集采下腾笼换鸟。随着防疫相关一次性业绩影响消解及政策不确定性边际减弱，行业将重回稳健发展轨道。预计 2025 年院内设备招采有望复苏，若耗材与 IVD 集采规则温和，国产厂商以价换量或带动估值修复。

创业板医药 ETF 国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅可达 20%。该指数从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械等领域的上市公司证券作为指数样本，聚焦创新能力突出、成长潜力显著的医药企业，反映创业板医药卫生相关上市公司证券的整体表现。

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