华鑫证券指出，创新出海是本轮创新药价值重估的重要推动因素，2025H1 中国相关交易总金额达 608 亿美元，同比增长 129%，交易数量 144 笔，同比增加 67%。海外 MNC 对 PD-1 双抗等品种的价值认知和交易金额快速提升，中国企业在双抗、ADC 等领域持续取得领先优势。三抗组合关注度显著提升，如 CD3/CD38/BCMA 三抗在血液瘤和实体瘤中展现出积极临床数据，成为挑战 PD-1 在非小细胞肺癌一线治疗的有力方向。GLP-1 类药物以超 500 亿美元全球销售收入重塑市场，2025 年上半年减肥领域交易额已达 2024 年全年的 1.5 倍，差异化竞争策略聚焦口服、增肌、更低副反应等方向。自免领域取得突破，如泰它西普通过临床数据优势开发国际市场，TYK2、IL-23 等小分子靶点成为差异化竞争方向。痛风治疗进入生物治疗时代，伏欣奇拜单抗上市显著延缓复发时间，国产新药出海潜力逐步显现。

生物医药 ETF（512290）跟踪的是 CS 生医指数（930726），该指数从沪深市场中选取涉及生物科技、医疗设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物医药相关上市公司证券的整体表现。CS 生医指数聚焦于生物医药行业，具有显著的科技创新属性和成长性特征。

没有股票账户的投资者可关注国泰中证生物医药 ETF 联接 A（006756），国泰中证生物医药 ETF 联接 C（006757）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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