通用汽车公布了超出分析师预期的第二季度财报，但同时警告称未来关税带来的冲击将显著加剧，这一利空消息完全盖过了业绩利好，导致其股价录得大幅下挫。

7 月 22 日，据通用汽车发布的财报，尽管该公司第二季度已承受了高达 11 亿美元的关税成本，但其警告称，进入下半年，尤其是第三季度，关税带来的负面影响将变得更为严峻。这一前瞻指引，直接引发了市场的悲观情绪，周二通用汽车股价下挫超 8%。

但公司首席执行官 Mary Barra 在致股东信中强调了通用汽车的韧性，她表示：

在适应新的贸易和税收政策以及快速发展的技术格局之际，我们正为公司实现盈利和长期的未来做好准备。

强劲业务难抵关税冲击

尽管面临关税拖累，通用汽车的核心业务依然表现强劲。

二季度财报显示，其主要利润来源地美国市场的汽车销量增长了 7%，这主要得益于市场对高利润的皮卡和 SUV 车型的强劲需求。此外，在中国市场，受益于新能源汽车销量的增长，通用汽车也扭转了去年同期的亏损，实现了小幅盈利。

然而，这些积极因素未能完全对冲关税带来的财务压力。截至 6 月 30 日的第二季度，公司营收同比下降近 2% 至约 470 亿美元。调整后息税前利润（EBIT）大幅下滑 32% 至 30 亿美元。根据 LSEG 的数据，调整后每股收益从去年同期的 3.06 美元降至 2.53 美元，但仍高于分析师预测的 2.44 美元。

Mary Barra 在信中指出：

在美国，我们继续在全尺寸卡车和 SUV 领域引领行业，带来了创纪录的需求和收入增长。在中国，我们新能源汽车的表现尤其强劲，我们在外资整车厂中获得了最大的市场份额，并报告了正的股权收益。

在电动汽车市场不确定性日益增长的背景下，通用汽车正在重新校准其策略，但并未放弃其长期电气化目标。行业数据显示，电动汽车的销量增长已经放缓，而包括 7500 美元新车补贴和 4000 美元二手车补贴在内的美国政府税收抵免政策将于 9 月到期，预计将进一步抑制需求。

尽管如此，Mary Barra 仍然对公司的电动化未来充满信心：

尽管电动汽车行业增长放缓，但我们相信，长期来看，未来在于可盈利的电动汽车生产，这仍然是我们的北极星。

她补充说，通用汽车将继续利用其灵活的制造策略和在美国的电池投资，来驾驭不断变化的市场格局。

投资本土化以规避风险

面对不断升级的贸易压力，通用汽车正通过战略调整积极应对。

通用公司重申了全年调整后核心利润在 100 亿至 125 亿美元之间的预测，与早前指引持平。同时，通用汽车表示，目标是通过削减成本和战略调整，来抵消至少 30% 的关税影响。公司维持其全年关税成本可能在 40 亿至 50 亿美元之间的预测。

为加强本土制造基础并减少进口依赖，通用汽车于 6 月宣布了总额 40 亿美元的美国新工厂投资计划。该计划旨在密歇根州、堪萨斯州和田纳西州的工厂，将皮卡、SUV 和跨界车等关键高利润车型的产能提高 30 万辆。Barra 表示：

这将帮助我们满足未被满足的客户需求，极大减少我们的关税敞口，并在我们推出新车型时抓住上行机会。

目前，通用汽车在美国销售的汽车中，约一半从墨西哥和韩国等国进口。相比之下，其竞争对手福特在美国销售的汽车中，约 80% 为本土生产。