本文来源：时代财经 作者：郭美婷

7 月 22 日晚，" 果链 " 三巨头之一歌尔股份（002241.SZ）又传大动作。

图源：图虫创意

据公告，歌尔股份与 Luen Fung Commercial Holdings Limited（联丰商业集团有限公司，以下简称 " 香港联丰 "）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约 104 亿港元（折合人民币约 95 亿元，最终交易金额以交易双方签订协议为准，仍具有不确定性）收购香港联丰全资子公司 Mega Precision Technology Limited（米亚精密科技有限公司，以下简称 " 香港米亚 "）及 Channel Well Industrial Limited（昌宏实业有限公司，以下简称 " 昌宏有限公司 "）100% 股权。

图源：截图自歌尔股份公告

截至 7 月 23 日收盘，歌尔股份跌 1.13%，报 23.54 元 / 股。

天眼查显示，香港米亚成立于 2007 年，是一家以从事珠宝、手表、宝石和贵金属为主的企业，旗下子公司为米亚精密金属科技（东莞）有限公司，从事金属制品业为主。昌宏有限公司成立于 2004 年，也对外投资了一家以金属制品业为主业的公司，名为昌宏精密刀具（东莞）有限公司。

上述两家标的公司 2024 年度营业收入合计约港币 91.1 亿元（未经审计）。

本次交易是歌尔股份成立以来最大金额的一宗并购，这也是歌尔股份有史以来首次通过并购快速升级金属结构精密件业务。时代财经查阅发现，歌尔股份此前几桩收购，涉及到的是 AR/VR 系列产品，以及光学领域。

2017 年，歌尔股份发布对外投资购买股权和开展战略合作公告，出资 2385.18 万美元（约合人民币 1.65 亿元）购买同 Kopin Corporation 普通股股票 733.9 万股，二者将在超小型显示、语音芯片、光学、OLED 显示、电池技术、虚拟现实（VR）和零组件领域的先进技术和工艺相结合，进一步开发和销售一系列增强现实 ( AR ) 和虚拟现实 ( VR ) 系统产品，以及其它可穿戴产品。

2023 年，歌尔股份控股子公司歌尔光学宣布以 7.95 亿元现金和定向增发的方式拿下微纳光学企业驭光科技 100% 股权。驭光科技具备微纳光学器件的研发设计、制造及检测一体化能力和光机电算系统整合能力，可以面向智能手机、AR 眼镜等应用场景提供核心微纳光学器件、投射 / 显示模组和三维传感整体解决方案，与歌尔光学具备 协同效应，有助于提升歌尔光学的综合竞争力。

歌尔股份称，香港米亚和昌宏有限公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属 / 非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累，在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，具有可观的营收规模和资产规模，且与公司现有的精密结构件业务具有优势互补和协同作用。

此次收购有利于增强歌尔股份在精密结构件领域内的综合竞争力，有利于提升公司精密结构件业务规模和盈利能力，有利于深化与行业领先客户的合作。

2024 年，歌尔股份营收 1009.54 亿元，同比增长 2.41%。其中精密零组件业务营收 150.51 亿元，占营收比重的 14.90%，在几大主营业务中占比最低，但增速确是最快的一项，同比增长 15.85%。

2024 年，歌尔股份的前 5 大客户占营收的 89% 左右，如果正如公告所言香港米亚和昌宏有限公司在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，具有可观的营收规模和资产规模，那么此次收购也将改善歌尔股份对巨头收入的依赖。

另据歌尔股份 4 月公布今年一季报，该季度营收 163.05 亿元，同比降低了 15.57%。归母净利润为 4.69 亿元，同比增长 23.53%。

针对上述收购，歌尔股份方面回应时代财经表示，近年来，新兴智能硬件产品在 AI 人工智能技术的推动下持续发展，产品的材料性能、美观性和精细化程度不断提升，对精密结构件等零组件的要求也越来越高。此次收购系为满足公司战略发展需要，增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，进一步深化公司的垂直整合能力，持续巩固和行业领先客户的合作，推动公司主营业务的长期健康发展。

歌尔股份 2024 年年报显示，公司的精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器 / 受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、VR/MR 光学器件及模组、AR 光学器件、微纳光学器件、3D 结构光模组、AR 光机模组、AR HUD 模组、MEMS 声学传感器、其他 MEMS 传感器、微系统模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实、AI 智能眼镜、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中。

据咨询机构 IDC 统计数据，2024 年全球智能手机出货量约为 12.4 亿部，同比增长约 6.1%，整体市场有所回暖，并且带动了相关精密零组件市场的回暖，特别是与 AI 语音交互相关的声学传感器等产品出现了明显的技术升级趋势，产品价值量也有所提升。

除这次大手笔收购外，近期，歌尔股份在资本市场的动态频频。几天前，其分拆的子公司歌尔微电子股份有限公司（下称 " 歌尔微电子 "）二次向港交所递交招股书，拟在主板上市。联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际及瑞银集团。

事实上，早在 2020 年，歌尔股份便开始筹划分拆歌尔微电子在 A 股市场上市，但在 2024 年 5 月主动撤回相关上市申请文件，终止分拆歌尔微电子 A 股上市。之后 " 转战 " 港股，从 "A 拆 A" 转变为 "A 拆 H"，又在今年的 1 月 20 日首次递表港交所。

招股书显示，歌尔股份对歌尔微电子持股 83.40%，其他股东包括中信建投资本、中信建投投资、荣成城建、深圳领汇、建银国际资本、中金启辰、中电中金等。2022 年度、2023 年度、2024 年度及 2025 年截至 3 月 31 日止三个月，歌尔微电子实现收入分别约为 31.21 亿元、30.01 亿元、45.36 亿元、11.20 亿元；同期，年内利润分别约为 3.26 亿元、2.89 亿元、3.09 亿元、1.16 亿元。