近日，科创板创新药企业博瑞医药（688166.SZ）发布 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案（二次修订稿），公司董事长、实际控制人之一袁建栋计划以 22.36 元 / 股的价格，全额认购不超过 5 亿元的新股，截至 7 月 23 日收盘，博瑞医药股价为 94.75 元 / 股，增发价格仅相当于当前股价的 23.59%。

博瑞医药核心在研新药为 BGM0504（药品代号）注射液，为 GLP-1 和 GIP 受体双重激动剂，对标跨国药企礼来的重磅产品替尔泊肽，目前 BGM0504 降糖和减重适应症均已启动三期临床试验，有望成为众多国产 " 减肥神药 " 中较早上市的一员。

早在一年多前 2024 年 5 月，博瑞医药就抛出定增预案的最初版本，提出为满足新药研发的投入，同时也为减少银行借款的利息费用以提升整体盈利能力，公司拟通过向特定对象发行股票募集资金，并将本次募集资金全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。根据预案，公司董事长、实际控制人之一袁建栋全额认购本次发行的股票。

这笔 " 大老板 " 全额认购自家上市公司增发股份的交易，以公司第三届董事会第二十六次会议决议公告日（2024 年 5 月 7 日）为定价基准日，以不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80% 定价，发行价格被定为 22.56 元 / 股。

然而，一年多后博瑞医药于 7 月 19 日发布定增预案第二次修订，期间博瑞医药核心产品 BGM0504 试验取得积极进展，加上近期 A 股创新药板块整体上涨，博瑞医药股价从当初的 32 元左右一路涨至近期的 90 元上方。

尽管股价已经 " 水涨船高 "，但博瑞医药定增预案（二次修订稿）增发价格仍参照一年多前的定价基准日，并根据 2023 年、2024 年年度权益分派后调整为 22.36 元 / 股。此外，还将增发股票的限售期由 36 个月延长为 48 个月。

对于这项定增计划，博瑞医药在公告中表示，本次公司实际控制人之一袁建栋全额认购本次发行的股票，将对公司发展起到重大的支持作用，体现了实际控制人对公司发展前景的看好和对公司未来的信心。

值得注意的是，此前博瑞医药及董事长袁建栋曾多次因信息披露，募集资金运用等问题被查处。

2023 年 10 月，袁建栋在一次电话会议上发布了个人试用公司在研产品 BGM0504 注射液相关情况。江苏证监局核查后认为，BGM0504 注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，上述关于药效的相关言论具有误导性，违反了上市公司信息披露相关规定，对袁建栋采取出具警示函的行政监管措施。2025 年 6 月，因 3.8 亿元暂时闲置募集资金管理存在违规行为，博瑞医药及公司财务总监被江苏证监局警示。

近年来，在注册制改革的大方向下，监管部门对上市公司定增的审查常常涉及资金用途的正当性，以及定价是否公允等方面，博瑞医药董事长袁建栋这笔 " 两折 " 买股的定增，未来或将面临严格的审视。