证券之星消息，2025 年 7 月 23 日晋控电力（000767）发布公告称中信证券李想 朱翀佚于 2025 年 7 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司就中信证券研究员出的进行了回复：

答：煤炭采购以集团长协煤为主，占比一般在 85% 左右，2022 年 5 月份以来执行国家发改委中长协电煤指导价。市场煤作为补充，随行就市，以质定价。

2．公司 2024 年，2025Q1 以及最新的入炉标煤单价以及燃料成本在什么水平？

受煤炭市场供需关系转换、新能源发电及电价变动等因素影响，燃料成本占发电供热成本的 60-70% 左右。

3. 公司如何看到 136 号文出台后，山西新能源市场的后续变化？

136 号文出台以后，在 5 月 31 日前，山西电力市场新能源出现抢装潮；5 月 31 日以后，新能源市场还在等待山西配套细则出台。

4. 发改委 3 个 8000 万目标提出后，山西省大概新核准了多少火电装机，这部分火电装机的投产节奏及其影响？

根据国家发改委提出的煤电 " 三个 8000 万 " 目标，山西省作为能源大省，在政策推动下核准了一批清洁高效火电项目。自 2022 年目标提出至 2025 年 7 月，山西省新核准的火电项目主要包括国能忻州河曲电厂三期 2 × 660MW（总 1320MW）、晋能控股同热三期 2 × 1000MW、晋控电力同华轩岗二期 2 × 660MW、国电电力湖东电厂 2 × 1000MW、华能山阴 2 × 1000MW。总计已明确核准的装机容量约 864 万千瓦，若计入阳城电厂三期等规划项目（拟 2 × 1000MW），总规模可能接近 1000 万千瓦。山西省在 " 三个 8000 万 " 目标下核准的火电项目，短期内将显著提升电力供应和外送能力，支撑经济社会发展；长期则需通过技术升级和政策引导，推动煤电与新能源协同发展，缓解碳排放压力。

5. 公司目前风光新能源在建装机规模，以及全面市场化后公司对于后续发展新能源的态度？

公司目前新能源在建装机 30 万千瓦，根据国家 136 号精神，待山西省相关政策出台后，公司确定新能源发展方向。

6. 公司目前的综合融资成本在什么水平，预计可以压降到什么水平？

公司目前的综合融资成本 3.4% ( 不含权益 ) , 相比年初下降 20bp，预计可压控到 3.15%。

晋控电力（000767）主营业务：电力商品、热力商品生产和销售。燃料、材料、电力高新技术、电力物资的开发销售。

晋控电力 2025 年一季报显示，公司主营收入 40.06 亿元，同比下降 13.22%；归母净利润 6072.3 万元，同比上升 111.95%；扣非净利润 6320.67 万元，同比上升 112.38%；负债率 82.36%，投资收益 5032.36 万元，财务费用 3.42 亿元，毛利率 11.55%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1946.27 万，融资余额增加；融券净流入 58.17 万，融券余额增加。

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