谷歌母公司 Alphabet 周三公布季度营收超出华尔街预期，得益于新推出的 AI 功能以及稳定的数字广告市场。公司还表示，将今年的资本支出计划从原本的大约 750 亿美元上调至约 850 亿美元。Alphabet A 股美股盘后下跌 2.8%，但随后回弹，一度跳涨 3.4%。

以下是 Alphabet 二季度财报要点：

主要财务数据：

营收：Alphabet 二季度营收 964.3 亿美元，同比增长 14%，高于分析师预期的 939.7 亿美元。

调整后营收：剔除合作伙伴分成后的第二季度销售额为 817 亿美元，高于分析师平均预期 796 亿美元。

每股收益：Alphabet 二季度每股收益 2.31 美元，同比增长 22%，高于分析师预期的 2.18 美元。

分业务数据：

谷歌云营收：谷歌云营收第二季度为 136 亿美元，同比增长 32%，高于市场预期的 131 亿美元。

云计算利润：谷歌云计算部门本季度运营利润为 28.3 亿美元，远超分析师预期的 22.5 亿美元。

广告总营收：Alphabet 广告总营收 713 亿美元，同比增长 10.4%。

搜索业务营收：搜索业务营收第二季度为 541 亿美元，同比增长 11.7%，高于分析师预期的 540 亿美元。

YouTube 广告收入：YouTube 广告营收为 98 亿美元，略高于预期的 95 亿美元。

Alphabet 股价自 4 月份发布上一份财报以来已上涨超过 18%。周三公布财报后，Alphabet A 股盘后交易中一度下跌超过 2.8%，但随后一度反弹 3.4%，涨幅后收窄至 2% 左右。

今年资本支出提高至 850 亿美元，预计 2026 年继续增加

谷歌母公司表示，其全年资本支出将提高 13%，达到 850 亿美元，而不是今年早些时候预测的 750 亿美元。相比之下，2024 年为 525 亿美元。

媒体分析，尽管 Alphabet 公司公布的营收好于预期并创下历史纪录，但由于 2025 年的资本支出将高于此前预测，这让公司在 AI 竞赛中的投资合理性面临更大压力。公司首席财务官 Anat Ashkenazi 在周三财报电话会上表示，公司预计 2026 年还将进一步增加资本支出。

谷歌首席执行官桑达尔 · 皮查伊（Sundar Pichai）和其他科技高管过去几年在 AI 开发上投入了数百亿美元，这是整个 AI 热潮的一部分。大部分资金都用于建设新的数据中心，以开发和运行 AI 模型。

皮查伊表示：

" 人工智能正在积极影响公司业务的每一个部分，推动整体强劲发展。我们正站在 AI 前沿，并以惊人的速度推进产品发布。AI 正在对业务的每一个环节产生积极影响，带来强劲的增长势头。"

" 搜索业务实现了两位数的收入增长，我们的新功能，比如 AI 概览（AI Overviews）和 AI 模式（AI Mode），表现良好。YouTube 和订阅服务继续保持强劲表现。云计算业务在收入、订单积压和盈利能力方面都取得强劲增长，其年化收入目前已超过 500 亿美元。"

巨额资本支出或将用于人才争夺战

今年以来，美国科技巨头已经承诺为建设 AI 能力投资 3200 亿美元。面对竞争对手的压力，以及投资者对 AI 回报慢于预期的失望，科技巨头为其大规模 AI 支出进行了辩护，表示这些投资是推动业务增长和提升产品质量的必要条件。

在财报电话会上，在被问及是否在 AI 人才方面大手笔支出时，Ashkenazi 表示，Alphabet 会 " 确保我们为拥有业内最优秀和最聪明的人才进行适当投资 "。

本月早些时候，谷歌在 AI 人才争夺战中引发关注，宣布将以 24 亿美元收购 AI 编程初创公司 Windsurf，该交易还包括技术授权，Windsurf 首席执行官 Varun Mohan 及其顶级研究团队将加入谷歌。

与此同时，竞争对手 Meta 正在疯狂进行挖角计划。Meta 此前宣布设立 " 超级智能实验室 " 部门并展开激进的人才招聘，给这场 AI 竞赛加码。据悉，Meta 为吸引顶尖 AI 研究人员，开出了超过 1 亿美元的薪资待遇。

搜索业务得到 AI 加持，继续强劲增长

谷歌此次公布的财报是科技巨头们本轮财报季的第一份，微软、苹果、亚马逊和 Meta 将于下周陆续发布。媒体称，投资者目前高度关注这些大型科技公司不断膨胀的支出规模，因为它们正在竞相抢占 AI 赛道的领先地位。随着越来越多用户转向 ChatGPT 来获取网络信息，投资者一直在密切关注 Alphabet 是否出现疲软迹象。

同时，谷歌的情况具有一定特殊性，其云计算部门依靠数据中心向客户出售算力，是这波 AI 热潮的直接受益者；而公司其他业务则在加速将 AI 工具整合进搜索、YouTube 等热门产品中。虽然谷歌仍位居云计算市场第三，仅次于微软和亚马逊，但其在 AI 方面的优势已帮助其赢得了众多客户。该部门被广泛认为是 Alphabet 当前增长最强劲的动力来源，因为其核心搜索业务已日趋成熟。

第二季度，谷歌云业务营收为 136 亿美元，同比增长 32%，而第一季度增幅为 28%。Alphabet 本季度广告总收入为 713 亿美元，同比增长 10.4%。其中，Alphabet 在其核心搜索业务中实现了强劲增长，同比上涨超过 11%。

为了给 AI 投资腾出资源，谷歌多年来持续进行削减成本的努力。今年，公司多次在不同部门提供自愿买断方案以减少员工人数。

为抢占 AI 赛道，谷歌不断提升其 AI 模型与聊天机器人 Gemini 的能力，并将 AI 功能加入多个核心产品。今年 5 月，谷歌在美国推出了 "AI 模式 "，对传统搜索引擎进行了重大更新，该模式通过聊天式对话来回答搜索问题，减少了链接数量。

反垄断诉讼仍是未知之数

不过，投资者也对谷歌搜索主导地位面临的反垄断诉讼结果表示担忧。一名负责该案的联邦法官预计将在下个月裁定是否对谷歌施加限制，包括在 AI 竞争方面设定某些边界。

这一裁决将是长达数月审判的结果，审判重点之一就是新兴 AI 参与者是否会侵蚀谷歌的搜索垄断地位。该案由美国司法部于 2020 年发起，诉求包括强制谷歌出售 Chrome 浏览器、禁止其向苹果支付 " 默认搜索引擎 " 费用，并要求谷歌与竞争对手共享部分数据。

谷歌方面则辩称，政府的要求过于极端，不仅会损害消费者利益，还将削弱美国的技术领先地位。The Futurum Group 首席执行官 Daniel Newman 认为，这种不确定性正在拖累股价。

" 在人们担心人工智能颠覆之后，反垄断风险接踵而至，这造成了拖累。" 他表示：

" 裁决结果可能是深度惩罚性的，只要我们不知道最终结果如何，这种不确定性的阴影就会持续很长一段时间。"

此次外，Ashkenazi 表示，公司总运营支出增长 20%，达到 261 亿美元。增长的最大原因是法律及其他相关费用，其中包括与一项和解相关的 14 亿美元支出。德州总检察长 Ken Paxton 于 5 月宣布，谷歌就 2022 年一项涉及数据隐私权的诉讼达成 13.7 亿美元的和解协议。