北京时间 7 月 24 日凌晨，特斯拉召开 2025 年第二季度财报电话会议，首席执行官埃隆 · 马斯克及首席财务官瓦伊巴夫 · 塔尼亚出席并回答分析师提问。

//   1分钟看懂会议   //

特斯拉 2025Q2 业绩呈现 " 冰火两重天 "：一方面，Robotaxi 奥斯汀试点落地并计划快速扩张，FSD 订阅量增长 45%，Optimus 机器人进展顺利；另一方面，受关税和补贴退坡影响，自由现金流同比大降 89%。公司战略重心明确转向 AI 和机器人，预计 2026 年 L4 级自动驾驶将带来显著财务贡献。

//  核心财务表现   //

1.1  收入与利润

汽车业务收入：环比 +19%（交付量仅 +14%，价差来自 FSD 订阅及软件服务）

比特币收益：+2.84 亿美元（上季度 -1.25 亿美元，波动性显著）

自由现金流：1.46 亿美元（同比 -89%，受关税与研发投入拖累）

1.2  成本压力

关税影响：新增 3 亿美元成本（2/3 作用于汽车业务，主因特朗普政府对华关税上调）

补贴退坡：美国联邦电动车税收抵免将于 2025 年 9 月 30 日取消，预计影响 H2 需求

//  业务亮点与战略动向    //

2.1核心产品表现

FSD（全自动驾驶）：

订阅量 +45%

参数规模 10 倍提升（需突破内存带宽瓶颈）

Robotaxi：

奥斯汀试点启动付费服务，计划 2025 年底覆盖美国 50% 人口（需各州监管审批，目前仅德州通过）

Optimus机器人：进入 3.0 版本设计，目标 5 年内实现百万台年产能

2.2  产能与技术投入

超级工厂：

休斯顿第三工厂规划中（侧重储能与电池）

美国 LFP 电池工厂 2025 年底投产

算力基建：

Dojo 超算 2026 年投运（规模 100KH）

AI5 芯片 2026 年量产

未来产品线

平价车型：

AA 级车 2025Q4 推出

2026 年 H1 投产，成本较 Model 3 降低 30%

//  马斯克讲话要点   //

1、马斯克的关键发言

短期挑战：预计未来几个季度可能 " 艰难 "，主要受美国联邦电动车税收抵免取消（9 月 30 日生效）影响。

长期展望：强调特斯拉正从 " 汽车公司 " 转向 "AI 与机器人公司"，并称 " 一旦自动驾驶规模化，特斯拉的经济效益将非常强劲。

FSD（全自动驾驶）：北美接受度提升，欧洲审批仍在推进。

2、分析师关注点

需求问题：特斯拉未提供全年交付指引，但预计 H2 交付需超 100 万辆才能实现增长。

利润率压力：受关税、价格战、IRA 政策变化影响。

Robotaxi商业化：部分分析师看好其高利润潜力，但短期贡献有限。

//  投资者 Q&A 总结   //

Robotaxi服务扩展计划：当前 Robotaxi 在奥斯汀地区运营，服务区计划扩大 10 倍，旧金山湾区为下一扩展目标。  

FSD技术与监管挑战：非监督 FSD 技术已准备就绪，预计 2025 年底前完成分地区监管审批。  

自动驾驶运营成本目标：长期目标将自动驾驶成本降至 $0.25-0.30/ 英里，Cybercab 车型将专门优化。      

低成本车型投产计划：新车型将于 2026 年上半年投产，电机碳化硅用量减少 75%，不使用稀土材料。  

AI业务资源分配：特斯拉 AI 专注现实应用，规模与 xAI 相差 100 倍（据管理层口头说明），目标定位明确分工不同。  

——以上正文由 Alice Meeting 自动生成——

Alice Meeting   是基于   Alice   大模型打造的专业智能路演工具，专为投资路演场景优化，集成智能解析、业绩聚焦与全息问答三大核心功能。在   WFT   终端输入 "AMTG"，即可开启高效、智能的路演体验！

智能解析，洞见核心数据

实时解析会议中的可视化内容，精准提取画面文字与数据，将复杂走势图转化为清晰结论。支持一键定位 PPT 对应图表，并智能关联嘉宾讲解片段，实现视听联动分析，帮助用户快速把握核心信息。

业绩聚焦，决策效率升级

覆盖上证路演中心、全景网等主流平台路演，自动高亮财务要点、历史对比、业务洞察及情绪表现，并智能提炼关键指标（如市场份额、新业务增长），输出结构化会议纪要和可执行洞察。

全息问答，知识即取即用

构建可检索的会议知识体系，整合不同时段论述，提供包含数据源与完整论证链的精准回答，让关键信息随问随得，助力高效投研决策。

Wind 用户在金融终端输入

AMTG ( Alice Meeting )

快速提取会议要点，高效生成会议纪要

一键提取关键画面，智览视频秒懂要点

专家观点随问随答，决策效率极速提升

关键数据自动高亮，业绩洞察快人一步

AI 引擎驱动

为您的会议效率 " 智能加速 "！