作者｜Hayward

原创首发｜蓝字计划

因为一条夸赞小米   SU7   保值率高的微博，雷军又被推到风口浪尖。

7   月   21   日，中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2025 上半年中国汽车保值率研究报告》，里面提到小米   SU7   的一年保值率为   88.91%，是榜单里所有车型的第一名。

看到这个成绩雷军肯定喜出望外。在转发中，他先是点赞了 " 特斯拉保值率一直非常不错 "，还专门点到特斯拉两款主力车型的保值率都在   70%   以上，然后才是重头戏：" 这次，我们领先了！"，还连发三个大拇指。

汽车保值率一直是车圈的敏感话题，过去为了争论 " 燃油车和新能源车谁更保值 "，油车车主和电车车主早就大战了三百回合。毕竟车子的保值率不仅是车子 " 好不好 " 的一种佐证，还事关车主卖车时真金白银的损失。

而 " 小米   SU7   一年保值率最高 " 的话题一出，自然也是引来了各方热议。不过从舆论来看，对 " 小米   SU7   一年保值率最高 " 的说法有意见的人不在少数。

这份报告并没有给出详细的统计方法，小米   SU7   那么多型号也没有进行具体区分。所以不仅路人、吃瓜群众对这个说法颇有微词，连雷军底下挂着牌子的粉丝，都在劝雷军别这样搞：" 小米   SU7   保值率这事情拿来和特斯拉比较，不太恰当 "。

连铁粉都不支持的营销，在小米，特别是雷军微博底下确实罕见。" 小米   SU7   一年保值率最高 " 是事实还是文字游戏？当我打开二手车网站的那一刻，发现事情没那么简单。

车主   3   个月亏   15   万

作为一个平时略有关注小米   SU7   二手车价格的人，88.91%   这个数字给我的第一感觉是它虚高了。

目前除了小米   SU7 Ultra，三个型号的小米   SU7   都是   2024 年发布的，车型配置对比   2025   年的新车已经有一些落伍了，而且根据坊间传闻预计今年年底或明年年初就会迎来改版，在新能源车买新不买旧的大前提下，二手车一年保值率还有   88.91%，意味着买一台二手的小米   SU7 Max   还需要   27   万元，着实有点匪夷所思了。

究竟小米 SU7 的真实保值率是多少？

其实网络上一大堆卖二手   SU7   的渠道，于是我分别统计了懂车帝二手车、闲鱼、瓜子二手车和二手车商的二手小米   SU7   价格，证明 "88.91%" 这个数据并不能服众。

事实上，小米   SU7   不同车型之间的保值率差异挺大，只标注 "SU7   一年保值率   88.91%" 有文字游戏，甚至是误导的嫌疑。

统计的方法也很简单。我在懂车帝二手车、闲鱼两个平台里随机截取了各两屏不重复的小米 SU7   标准版、小米   SU7 Pro   和小米   SU7 Max   三个型号二手车，通过   AI   的视觉模型识别四张截图的二手车挂牌价，剔除超过新车价格的黄牛价，逐条计算每个挂牌价的保值率后再取平均值。

在这种计算方式之下，小米   SU7   标准版共摘取了   17   条有效二手挂牌价数据，按照新车   21.59   万元的价格计算，这次统计中标准版的保值率约为   88.1%。

用同样的方法来计算小米   SU7 Pro  ，四张截图里摘取到的有效数据为   14   条，按照新车   24.59   万的价格计算，SU7 Pro   在这次统计中的保值率约为   88.3%。

如果看上面两款车的保值率和官方公布的   88.91%   还算比较接近，那   SU7 Max   就显然差的有点多了。再用同样的方式计算，通过 22   条有效数据的计算后，SU7 Max   版本的保值率只有   80.7%，相比前两款低了   8%。

而且小米   SU7 Max   卖得更贵，88.91% 保值率和   80.7%   保值率之间相差的这几个百分点，换到真金白银中就是   2.6   万元，那可真不是一笔小钱了。

但小米   SU7 Max   车主还不是最惨的。影响了 " 小米   SU7   一年保值率   88.91%" 数据真实性的罪魁祸首，还得是小米   SU7   系列的老大哥：SU7 Ultra。

如果你在二手市场看到小米   SU7 Ultra   的价格，估计会惊掉下巴。无论是懂车帝、闲鱼，还是瓜子二手车或二手车商，绝大部分二手车的挂牌价都跌到了   45   万以内；一些丧心病狂了的报价甚至   3   字开头。

要知道这可是一款   2025   年 3   月才上市、马力   1500   匹、新车指导价   52.99   万元起的小米   SU7   旗舰。不少新车车主还没交车，去买辆准新的二手就立省 10 万，离谱了。

因为 SU7 Ultra 的选配价格高，对总车价的影响很大，为了方便我们就不用上面的方法来计算保值率了。

我们直接看一些大   V、博主的反馈，到 B 站、微博随便一搜，大部分小米   SU7 Ultra   成交价已经跌到了   42   万左右。

比如博主 " 测评君 " 接近   56   万元落地的车最终只买了   41   万元，保值率低至   75%，3   个月时间亏了   15   万；广州地区的某大型二手车商家也发了多个视频，称小米   SU7 Ultra   的回收价只能给到   43   万元左右，对比   52.99   万元的新车价，保值率只有约   77%  。

超过   50 万元的   SU7 Ultra，大部分车主开了两个月，就亏了十多万元。

恐怖如斯。

所以，简单总结一下，所谓的 " 小米   SU7   一年保值率   88.91%"，肯定有美化包装的成分。我们不仅不了解这个数据的统计方式，而且单一车型的保值率差异很大，这样笼统地说 "SU7   保值率高 "，显然有误导和夸张的嫌疑。

总不能说，SU7 Ultra   不算 SU7   吧。

不过大家也能看到，SU7   标准版和 Pro   版的确还有着比较夸张的保值率，就算去掉那些离谱的高价，大部分还是能卖个   80%   左右。

只是这个数字和特斯拉的保值率直接对比，还是有失公允。

假保值真缺货

最近雷军在微博中频繁提到特斯拉，又是致敬又是学习，这次更是先夸赞了一下特斯拉，然后再提到自己的小米   SU7   在保值率方面超越了特斯拉——熟悉的雷军 " 真诚 " 式营销。

但在保值率这件事上小米   SU7   或许真不好和特斯拉比。为什么？因为两款车保值率高背后的逻辑不一样。

简单来说，小米   SU7   系列保值的秘诀是 " 缺货 "，而特斯拉保值的原因是 " 大家觉得真的好 "。

前面已经强调过了，小米   SU7   是一款 2024 年发布的车子。但你现在打开小米汽车   App，现在订车还需要等三四十周。

即使之前出过那么多负面的舆论事故，但小米的订单数还是维持在一个非常稳定的状态，四月和五月都交付了超过   28000   辆，市场的需求还是非常旺盛。

而且根据小米官方透露，小米   SU7（含 SU7 Ultra）已锁单用户中，选择转单至   YU7   的比例不足   YU7   总订单的   15%。

一种可能是小米   SU7   用户的忠诚度的确高，另一种可能是大家都担心转单了要等更久。

小米汽车超级工厂的产能没法满足订单量的需求，是造成订车长时间排队的主要原因。

小米汽车超级工厂的产能情况可以概括为 " 一期超负荷、二期刚投产、三期已拿地 "。一二期小米超级工厂的设计年产能都只有   15   万辆，双班倒 + 一二期工厂全年也就   50   万辆左右，按照目前小米   YU7   爆炸性的订单情况来看还是不太够。

而且   YU7 的上市还会挤兑   SU7   的产能。所以在产能的限制下，SU7   大概率还会在比较长的一段时间里处于 " 供不应求 " 的状态，这种 " 物以稀为贵 " 的市场现状，才是   SU7   保值率高的根本原因。

师出同门的   SU7 Ultra   就是一个完美反例。因为市场供需的错配、4   月的订车权益迟迟不退坡，导致   3   月 +4 月同配置、同落地价、用户买来尝鲜、做内容的车子大量流入二手市场，完全超出了市场的实际需求。

最终，在市场供求平衡，甚至供大于求的情况下，让   SU7 Ultra   的保值率跌到了   75%   左右，或许这个保值率数字更加接近   SU7   车系保值率的真实情况。

而特斯拉这边的情况完全不一样。如雷军评论区里所说的，特斯拉的车子不存在 " 供不应求 "" 排队等车 " 的情况，大部分车型   2   周到一个月就能交车，但核心车型   Model 3、Model Y 的保值率还是在   70%   以上。

Model 3   和   Y   都是在   2020   年初开始国产化，至今已经过去了五年多，两款车的保值率已经充分经过了市场和时间的检验。

高保值率的背后，是消费者对特斯拉三电系统的信心和对整车质量的肯定。

要知道买电动车二手车，最忌讳的就是电池衰减，但根据不少车主的反馈，特斯拉的在高里程数下电池的衰减依然非常可观。

比如一个叫做 @Emmanuel Huna   的海外车主，就说他的车尽管已经开了   13   万公里，但电池衰减只有 6.52%，还能一口气开   474   公里。

也有国内的网友分享，一辆开了   47   万公里的   Model 3，电池容量还剩   92%。

另外，特斯拉的质保权益政策覆盖整车的全生命周期，质保 " 跟车不跟人 "，二手车主可继承首任车主剩余的电池 / 驱动单元 8 年质保，这在新能源车市场是极其稀有的；如果买特斯拉官方的二手车，还能额外获得 1 年官方延保。

至于质量方面，特斯拉国产化这五年以来，顶多就有车机死机的抱怨，极少有抱怨三电出问题的；还有极强的续航达成率、极低的电耗和出色的操控感兜底，是消费者的信心、产品的口碑支撑消费者在二手市场选择特斯拉。

所以，不仅高保值率的原因是 " 缺货 " 而非 " 市场口碑 "，小米   SU7   也还没有经受过市场的长时间考验，现在就来和特斯拉比保值率，多少显得有点 " 鸡贼 "。

显然，这次雷军挑错对手了。小米   SU7   和特斯拉的比较，暂时还是让它留在   PPT   的参数对决上吧。

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