睿思网 07-24
保德信房地产:REITs估值吸引力上升,长期增长前景明确
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睿思网讯:7 月 24 日,保德信房地产全球房地产证券策略(GRES)主管 Rick Romano 指出,尽管美国贸易政策风险与美联储降息不确定性对经济增长构成挑战,房地产信托基金(REITs)当前估值已具备显著吸引力,为长期投资者提供布局良机。

Rick Romano 分析称,REITs 在贸易摩擦环境中历来表现稳健,主要得益于其内需驱动属性、防御性特征及长期租约对通胀的自然对冲机制。当前,住房短缺正推动公寓与老年住宅板块租金增长,而电子商务与人工智能发展持续拉动物流地产(工业地产、冷藏设施)及数据中心需求,形成供需失衡支撑。

他强调,从历史数据看,当 10 年期国债收益率处于 3%-5.25% 区间时,REITs 表现优于股票。目前 REITs 交易价格低于股票估值,若利率长期维持窄幅波动,其估值修复与反弹空间将进一步打开。此外,私募股权基金正因 REITs 估值吸引力及基本面改善加速入场,即便降息推迟,低利率环境仍将持续刺激并购活动。

对于区域市场,Rick Romano 认为美国市场基本面持续改善,预计 2025-2026 年收益增长率超 6%,老年住宅、公寓及冷链仓储等板块需求强劲;欧洲市场虽受经济增长放缓拖累,但物流、数据中心等增长领域仍存机遇;亚洲市场则因低债券收益率与经济增长放缓利好 REITs,日本酒店、澳大利亚住宅与零售、新加坡工业与数据中心、香港必选消费品零售业为主要投资方向。

他总结称,宏观经济环境趋于稳定,资金成本下降,部分板块与地区基本面强劲且长期增长动能明确,对耐心布局的投资者而言,当前是极具吸引力的入场时机。

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