01. 宏观要闻

1、据国家发改委消息，截至目前，2025 年 7350 亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、现代化基础设施体系、新型城镇化和乡村全面振兴、区域协调发展和对外开放、绿色发展、社会民生、国家安全体系和能力现代化、灾后应急恢复等领域项目建设。

下一步，国家发展改革委将按照党中央、国务院决策部署，加强统筹协调和要素保障，督促有关方面加快投资计划执行和项目建设进度，推动形成更多实物工作量。同时，建立健全项目全生命周期管理机制，强化定期调度和事中事后监管，确保资金用到实处、更好发挥综合效益。

2、中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至 2025 年 6 月底，我国公募基金总规模为 34.39 万亿元。这是我国公募基金总规模自 2024 年初以来第九次创下历史新高。

分类型来看，今年 6 月债券基金规模增长超 5000 亿元，股票基金和混合基金均实现规模增长超千亿元，QDII 基金规模也小幅增长 294.95 亿元。货币基金则规模缩水，6 月规模下降超 1600 亿元。

3、欧洲央行维持主要再融资利率在 2.15% 不变，维持存款机制利率在 2% 不变，边际贷款利率 2.4% 不变，均符合市场预期。目前，交易员维持对欧洲央行利率的押注不变，预计 2025 年还将再降息 22 个基点。

欧洲央行行长拉加德表示，总体核心通胀符合目标，劳动力成本继续缓和；工资增长应进一步放缓。长期通胀预期仍维持在约 2%；经济前景面临下行风险。

02. 行业新闻

1、据 21 世纪经济报道，继 2024 世界人工智能大会 ( WAIC2024 ) 发布首批无驾驶人智能网联汽车示范应用许可后，上海将于 2025 世界人工智能大会 ( WAIC2025 ) 期间发放智能网联汽车示范运营牌照。

相关负责人表示，去年上海发放示范应用牌照，意味着 Robotaxi 可以上路测试，但不能运营收费；今年上海发放示范运营牌照，意味着公众可以在服务范围内打到 Robotaxi。" 传统出租车企业将和科技企业合作运营，这是上海在管理上的创新之处，兼顾了传统出租车企业的运营经验和科技企业的无人驾驶技术。"

2、据央视新闻，从市场监管总局了解到，目前一批不符合认证要求的充电宝企业，锂电池生产企业的 3C 证书已经被暂停或者撤销。市场监管总局认证监管司消费品认证处处长张威表示，重点关注 " 贴牌代工 " 产品的质量管控问题。目前认证机构已暂停充电宝及电芯企业 CCC 证书 8756 张，撤销证书 609 张。

3、在今日进行的 2025 年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲在发言中表示，下一步电子司将深入贯彻落实党中央国务院决策部署，围绕规范行业发展，强化标准引领，加强国际合作等。

他提到，将强化标准引领和知识产权保护，助力产业技术创新，充分发挥标准对光伏产业高质量发展的引领作用，加强标准工作顶层设计，强化全产业链协同，增加先进标准供给，提升标准实施效能，完善检测标准以及知识产权体系，常态化开展质量抽查工作。

03. 板块掘金

1、中信证券研报称，生猪高质量发展会召开，" 反内卷 " 持续推进。官方持续引导行业产能调控，本次农业部召开生猪产业座谈会，进一步强调产能调控及行业高质量发展，中信证券认为后续不排除政策持续加码，加速行业产能去化，继续推荐养殖板块，重点推荐盈利强兑现的，以及模式创新有增量的标的。

2、华泰证券研报表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤价修复；供需宽松下生产端或有以量补价，" 反内卷 " 政策预期推升市场情绪，有望催化煤炭板块估值修复。重申煤炭板块的红利逻辑，建议关注盈利能力稳健有望保持高分红比例的动力煤龙头，以及去年以来超产现象大幅减少的山西地区相关龙头公司。

3、中国银河证券研报表示，在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能向优质龙头集中。近日雅下水电工程项目开工，有望提振基础钢材和特钢需求；同时，国务院《农村公路条例》公布，释放乡村基建改造信号。中国银河证券认为行业有望受益于基建项目需求释放和反内卷产能调控加速。