文 / 瑞财经 孙肃博

" 温州鞋王 " 王振滔正筹划挥别自己的疫苗生意。

7 月 20 日晚，康华生物 ( 300841.SZ ) 公告称，实控人王振滔及其一致行动人奥康集团有限公司（以下称 " 奥康集团 "）、持股 5% 以上股东济南康悦齐明投资合伙企业（有限合伙）（以下称 " 康悦齐明 "），拟合计以 18.51 亿元的总价向上海万可欣生物科技合伙企业（以下称 " 万可欣生物 "）转让所持康华生物 21.91% 股权，每股转让价格约为 65.03 元。

目前，王振滔及其妻子林丽琴合计持有奥康集团 79.49% 的股份。按照两人的持股比例，他们在此次交易中将合计套现 10.76 亿元。

此外，各方还协议约定，股份转让后，王振滔拟将其个人持有的剩余 8.08% 公司股份对应的表决权、提名和提案权、参会权独家、无偿且不可撤销地委托给万可欣生物行使。

股份转让完成及表决权委托后，万可欣生物将拥有康华生物表决权的比例为 29.9893%，康华生物的控股股东将由王振滔变更为万可欣生物。而因万可欣生物无实际控制人，康华生物也将变为无主状态。

《瑞消费》查阅后发现，此次交易的接盘方万可欣生物刚刚成立于 2025 年 7 月 8 日，背后隐现上海国资委的身影。

股权穿透后，万可欣生物由上海上实生物医药管理咨询有限公司（以下称 " 上实生物医药 "）持股 0.001%，由上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）（以下称 " 上海生物医药并购基金 "）合持股 80.209%，由上海医药（集团）有限公司（以下称 " 上海医药 "）持股 19.79%。

其中，持有份额比例最高的有限合伙人上海生物医药并购基金规模达 49.6 亿元，由 15 家机构及个人共同出资设立，上海国投先导以 45.34% 的出资比例成为其主要股东，上海医药（601607.SH）持股 20.16%，新华保险（601336.SH）持股 9.07%，工银安盛人寿保险有限公司及东富龙（300171.SZ）分别持有 6.05% 和 4.03% 的份额。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，上海国资入主后，康华生物将借助上海在高端研发资源、顶尖人才储备、全球资本集聚及产业协同能力等方面的优势，进一步提升产业化水平、制造能力和市场占有率，并加速 " 研发 - 临床 - 商业化 " 全产业链落地。

此外，国资背景有助于康华生物获取低成本融资、降低运营成本，同时推动其与国际高校共建实验室、强化前沿领域开发，并通过上海医药分销网络实现国际化。

康华生物控制权易主的背后，是其近年来持续低迷的业绩表现。

2022 年 -2024 年及 2025 年一季度，康华生物的营收分别为 14.47 亿元、15.77 亿元、14.32 亿元及 1.38 亿元，扣非归母净利分别为 5.45 亿元、5.4. 亿元、4.57 亿元、2009.24 万元。

2022 年、2023 年及 2024 年，康华生物的扣非归母净利分别同比下滑了 1.83%、0.38%、15.75%，2025 年一季度继续同比下滑 86.47%。

《瑞消费》注意到，近年来，康华生物在研发方面投入了大量资金，以推动新产品的研发和上市。2022 年 -2024 年及 2025 年一季度，公司研发费用分别为 1.79 亿元、2.53 亿元、1.32 亿元及 2505.25 万元。

2024 年，康华生物主要研发项目共计 7 项，包括重组六价诺如病毒疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌结合疫苗、单纯疱疹病毒疫苗、带状疱疹 mRNA 疫苗、结核 mRNA 疫苗等。

目前，康华生物已上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗，均由公司自主独立研发。其中人二倍体狂犬疫苗为公司核心产品，也是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。

值得一提的是，为确保交易后企业稳定，王振滔及奥康集团还做出承诺：2025-2026 年康华生物扣非净利润合计不低于 7.28 亿元，研发费用合计不低于 2.6 亿元。若未达标，王振滔及奥康集团将以现金补足差额。

作为同时执掌两家上市公司的温州商界代表人物，王振滔对旗下的两家企业有着鲜明的亲疏之分。2020 年接受采访时他坦言：" 自己花了 16 年培育康华生物，但花了 32 年精力的奥康国际依然是永远的‘大儿子。"

此次筹划出售康华生物前，2025 年 7 月 1 日，王振滔和奥康集团分别将其所持康华生物的 1.15%、1.76% 股份质押给了天津信托有限责任公司，用途为资金周转需要，与康华生物生产经营相关需求无关。

截至 7 月 3 日，王振滔、奥康集团累计质押股份占其所持股份比例分别为 89.2%、71.91%，二者所持股份质押占比已达 79.9%，占公司总股本的 18.22%。

根据康华生物的公告，王振滔、奥康集团未来一年内到期的质押股份数量分别占其所持股份的 3.61%、20.82%，分别占公司总股本的 0.38%、2.55%。

康华生物方面称：" 王振滔及其一致行动人奥康集团具备相应的资金偿付能力，还款资金来源为其自有及自筹资金。"