“消灭”破净股是牛市重要特征，两大维度掘金破净股

近期 A 股市场情绪高涨，上证指数收盘价一度站上 3600 点，收盘价创出三年新高，沪深两市成交量也持续放大，多个热门概念上演涨停潮。当前仍然有不少个股处于破净状态。截至 7 月 24 日，仍有超 300 只个股处于破净状态，当前破净股数量约占 A 股总数量的 6%。

回顾 2007 年、2015 年牛市行情，这两轮牛市的发展伴随着对破净股的彻底 " 消灭 "。而破净股因为其极低的估值也往往成为资金围猎的对象，甚至产生不少牛股。因为净资产理论上可以看作是公司的清算价值，当股价跌破净资产时，就可能存在着套利机会。

每经资本眼专栏记者构建了资产质量维度、盈利修复维度的两个大类指标，而这两个大类指标中，共包含 5 个细分指标，分别为（应收账款 + 存货 + 商誉）/ 净资产，资产负债率、营业收入增长率、净利润增长率、净资产收益率，并根据这 5 个细分指标筛选出了综合排名前 50 的破净股，这些破净股在资产质量和盈利预期上相对较优。