7 月 25 日晚间，*ST 沐邦、立方数科、汇洲智能、云创数据 4 家上市公司同日公告收到证监会《立案告知书》，均因涉嫌信息披露违法违规被调查。这一罕见的高频立案动作，叠加近期上证指数围绕 3600 点的政策底预期，凸显了监管层 " 强本强基、严监严管 " 的连贯基调——呵护市场健康发展的同时，对财务造假、信披违规等行为 " 零容忍 "，坚决净化市场生态。

年中会议定调 " 严监严管 " 与市场稳定并重

此次集中立案恰逢证监会 2025 年年中工作会议落幕。

会议明确要求 " 牢牢把握市场要稳、监管要严、功能要强、队伍要过硬四个着力点 "，强调在巩固市场回稳向好态势的同时，必须 " 持续提升监管执法效能，突出打大、打恶、打重点 "。

证监会主席吴清指出，上半年已从严打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，下半年将 " 坚持严而有度、严而有方、严而有效 "，通过科技赋能和监管协同提升执法精准性。这一政策导向清晰表明，3600 点并非监管放松的 " 安全区 "，而是风险出清与市场健康发展的平衡点。

被立案公司共性：信披违规与经营风险交织

从被立案企业基本面看，问题多集中于财务数据失真、关联交易隐匿等 " 顽疾 "，且多数公司已深陷经营困境。

*ST 沐邦此次被查，直指其 2024 年年报等文件存在 " 多处错误 "，并通过供应商资金划转、预付账款等方式向关联方违规提供非经营性资金逾 8000 万元，控股股东更因资不抵债（资产负债率 121.64%）陷入股份质押与冻结漩涡。立方数科则因财报 " 难产 " 引发监管关注，此前已两度收到安徽证监局《监管关注函》，要求整改会计核算不规范问题，其修正后的业绩预告显示连续三年亏损，内控缺陷与业绩压力叠加。

汇洲智能的违规行为更具系统性，公司虚增 2019-2020 年度收入导致后续财报连锁偏差，且未及时披露对外借款合同重大进展，被浙江证监局出具警示函。云创数据虽未披露具体立案缘由，但市场推测其信披问题或与近期股价异动相关，投资者已因股价大跌面临损失。

此次集中立案并非孤立事件，而是监管层落实 2024 年 " 两强两严 " 政策文件的延续。

根据证监会《关于加强上市公司监管的意见》，打击财务造假需构建 " 综合惩防体系 "，重点针对长期系统性造假、滥用会计政策调节利润等五类行为。值得注意的是，被立案公司中 *ST 沐邦、立方数科均带有退市风险警示，反映出监管对 " 问题股 " 的加速出清意图。分析人士指出，年中工作会议提出的 " 巩固深化常态化退市机制 " 与 " 畅通多元退出渠道 "，正通过此类案例传递明确信号——市场上涨不会成为劣质公司的 " 保护伞 "，而是优化资源配置的窗口期。

投资者警示：远离 " 四类红线 " 企业

监管高压下，市场参与方需重新审视投资逻辑。

上海久诚律师事务所主任许峰提示，投资者应规避财务异常（如连续亏损、净资产为负）、合规存疑（近一年被立案）、市值过小（＜30 亿元）及流动性差的 " 高危 " 标的。对于已受损的投资者，可依据《证券法》及虚假陈述司法解释，在立案公告前买入且后续卖出亏损的，加入集体索赔。

截至上周五发稿，4 家公司股价均大幅低开，*ST 沐邦跌停板封单超 50 万手。市场用脚投票的背后，是监管层 " 进退有序 " 的坚定决心——正如年中工作会议所强调，" 严监严管 " 与 " 市场稳定 " 并非对立选项，而是资本市场高质量发展的双支柱。