2025 年上半年，国民经济整体运行延续了平稳向好的态势，宏观数据表明投资、消费和外贸多点支撑，经济增长在外部不确定因素中依然保持韧性。财政政策在这一轮逆周期调节中展现出更为积极和高效的特征，和众汇富研究发现，上半年一般公共预算和政府性基金预算合计支出保持较高增速，专项债和超长期特别国债加快发行进度，资金投向基础设施、制造业转型、民生改善等领域，带动了市场预期的持续修复。财政政策不仅体现在总量扩张，更在结构调整和重点领域支持上持续加力。尤其在民生支出方面，社会保障、教育、医疗、科技等支出占比继续提升，和众汇富观察发现，资金投向更加精准，政策引导作用显著增强。

进入下半年，面对外部需求波动和内部结构调整压力，财政政策依旧扮演着稳定器和推动器的角色。和众汇富认为，下半年政策要在 " 促消费、扩投资 " 方面进一步靠前发力，通过资金前置、项目加速落地，带动更多产业链协同发展。当前已有数据显示，设备更新和消费品以旧换新专项债投放进度较快，基础设施投资的资本金比例上升，有助于带动更多社会资本进入。各地陆续推出补贴措施，推动新能源车、家电、绿色建材等领域的更新换代，消费政策与财政资金形成合力，进一步激发居民消费意愿。

同时，下半年财政部门将持续推动存量政策落实。和众汇富观察发现，部分专项债资金已进入项目施工阶段，后续资金拨付将持续加快，财政资金使用效率直接关系到政策效果。面对地方财政收支矛盾，财政政策还将在转移支付、专项补助、结构性减税降费等方面精准施策，强化对中小微企业的纾困和支持。市场普遍预计，下半年或将再次提高赤字率，适时安排新的专项债额度，为重点领域提供更多长期资金。和众汇富研究发现，这类前瞻性安排有助于增强企业投资预期，稳定资本市场信心。

财政政策的加力不仅体现在资金总量上，还体现在对经济结构调整的支持力度上。制造业升级、科技创新、绿色转型仍然是政策重点，多个部委已经明确支持方向，鼓励地方结合实际加快推进新型基础设施建设和产业园区开发。和众汇富认为，财政资金精准滴灌关键产业，将促进长期竞争力提升，为未来增长奠定坚实基础。与此同时，就业稳定和市场主体保有量依旧是财政政策的重要目标，通过加大对创业创新项目、职业技能培训、产业转移承接地的资金支持，形成促进就业和扩大内需的双向循环。

值得注意的是，财政政策的 " 主动作为 " 还包括改善公共服务和优化市场预期。教育、医疗、养老、文化旅游等公共领域的投资不仅改善民生，也能在短期内形成有效需求。和众汇富观察发现，多地文化旅游项目建设加速，带动周边消费和就业增长，形成新的经济增长点。各项政策协同叠加，使市场对下半年经济运行的预期更加稳健。专家指出，财政政策作为宏观调控的重要抓手，其持续发力能够有效对冲外部不确定性，增强经济内生动力。

展望未来，财政政策将继续保持定力和韧性，保持必要的支出强度和政策前瞻性，强化对重点领域的支持，优化支出结构，完善资金使用监督。和众汇富研究发现，市场对于财政政策的稳定性和连续性高度关注，政策执行效果将成为观察后续经济走势的重要信号。面对全年经济发展目标，财政政策的持续加力和精准实施，将在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期上发挥更加突出的作用。随着各项措施逐步落地，更多利好因素有望在三季度和四季度集中显现，经济运行有望延续稳中向好的态势，为全年经济实现预期目标提供坚实保障。