继上上周大涨 2.6% 触及 1100 点后，上周，每经品牌 100 指数一鼓作气突破 1100 点，朝着年内新高迈进。

随着 " 反内卷 " 政策和供给端控量稳价等利好消息频出，目前，A 股市场做多趋势正在累积力量，每经品牌 100 指数凭借着低估值优势，将持续受到资金关注。

成分股再现普涨行情

在 " 反内卷 " 政策将获推进预期下，市场进一步迎来重大水电工程及基建项目的部署，供给端去化预期叠加需求端政策加码，权重板块带动指数实现进一步上涨。市场交投也显著活跃，日均成交额一度达到近 1.9 万亿元。

视觉中国图

同花顺的数据显示，截至 7 月 25 日收盘，上周，每经品牌 100 指数周涨 1.95%，以 1119.51 点报收，创了近三个月以来新高。估值方面，每经品牌 100 指数平均市盈率仍旧只有 12 倍，显著低于上证指数和深成指平均市盈率，估值具备优势。

个股方面，每经品牌 100 指数 99 只成分股中，上周有 70 只个股实现上涨，占比达到 71%，成分股呈现普涨行情。具体来看，凭借事件性利好刺激，中国电建上周大涨 42.13%，周涨幅一枝独秀；拼多多、农夫山泉、中国海外发展、中远海控、招商蛇口以及腾讯控股（HK00700,，股价 550.50 港元，市值 5.046 万亿港元）等 10 只个股的周涨幅均超过 5%，表现同样抢眼。

周市值增长方面，腾讯控股上周总市值也重回 5 万亿港元之上，两大新能源汽车龙头宁德时代、比亚迪上周市值增长也在 500 亿元左右。

有业内人士指出，在经历三年调整期后，近两年，腾讯控股能再度崛起，主要得益于持续投入的 AI 迎来回报期，这也重新构建了腾讯的新一轮增长逻辑，并重塑和提升了自身的品牌价值。

而腾讯在游戏 AI 方向持续推进平台化工具建设，混元游戏视觉平台、3D-DiT 建模系统、VISVISE 开发系统等覆盖角色设计、剧情生成、素材管理等核心流程，显著提升产能效率。AI 角色如《和平精英》中的 " 吉莉 " 实现自然对话与战术互动，构建 " 类真人队友 " 体验。整体看，AI 正在帮助腾讯构建高频内容迭代与用户共创的超级数字空间。

不难看出，腾讯生态里用户 + 场景的天然优势正使得腾讯成为 AI 时代最佳卡位的企业之一。

渤海证券在研报中分析指出，展望未来，在流动性及政策部署为主要驱动因素的行情中，市场乐观预期正被快速定价，未来市场能否实现进一步上行，一方面需要关注国际贸易、国内经济政策能否有增量利好；另一方面，也需要关注 " 反内卷 " 政策的加力显效情况。

基建工程板块热度升温

从每经品牌 100 指数细分行业表现来看，上周最为出色的无疑是基建工程板块，除中国电建周涨幅高达 42% 外，中国交建、中国中铁、中国铁建的周涨幅也均在 2% 以上，跑赢指数涨幅。

据《每日经济新闻》记者了解，中国电建是水利水电龙头企业，水利电力建设一体化（规划、设计、施工等）能力和业绩位居全球第一，截至 2024 年年末，公司承担了我国 65% 以上大中型水电站的建设施工任务，占有全球 50% 以上的大中型水利水电建设市场，承担了我国 80% 以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务。随着重大水电工程开工以及合同逐步释放，在未来较长一段时间内，能有效增厚公司订单，助力中国电建稳健经营。

而中国交建作为交通基础设施建设主要特大型企业之一，也始终积极响应国家战略，全力参与符合国家重点实施方向的项目，以专业能力助力重大工程建设推进。该公司子公司中交天和是我国盾构机领军企业，产品涵盖超大直径、复合地层、硬岩掘进（TBM）及特殊用途盾构机，如天山号、首创号、云顶一号和二号等，创多项施工纪录，市场影响力显著。

除了该行业个股投资价值外，追踪中证基建工程指数的基建 50ETF（516970）也值得关注。该 ETF 成立于 2021 年 6 月 23 日，上周涨幅达到 6.91%。目前，基建 50ETF（516970）年化收益率为 11.74%，投资回报率较为稳定。

每日经济新闻