【华通白银网 7 月 28 日讯】•美国第二季度 GDP 可能增长 2.3%，但经济学家警告称，这掩盖了第一季度进口激增和关税提前增加带来的潜在疲软。

•美联储预计将利率稳定在 4.25-4.5%，但鲍威尔的新闻发布会可能会影响未来降息预期。

• 7 月的联邦公开市场委员会会议可能会揭示美联储内部的分歧，并将提供通胀和劳动力数据。

上周回顾：尽管银价触及 14 年高点，但上行势头减弱

上周，银价在短暂突破至 39.53 美元后，收于 38.16 美元，为 2011 年以来的最高水平。美国国债收益率下滑、美元走软以及现货市场持续供应紧张推动了早期涨势。关税驱动的贸易不确定性以及美国和伦敦合约之间不断扩大的溢价进一步支撑了看涨的基调。

然而，到上周五，涨势已经降温。美元反弹、强于预期的采购经理人数据和申请失业金人数、以及金价走软，导致白银连续第三天下跌。尽管如此，银价今年迄今仍上涨了 36%，并继续吸引避险和工业需求流。

未来一周关注：美联储决定、第二季度 GDP 和就业数据

未来一周，一系列宏观催化剂可能会影响白银的短期走势。关注焦点是周三美联储的政策决定。

虽然市场预计利率不会变化，但美联储主席鲍威尔的新闻发布会可能会产生重大影响。鸽派倾向或承认内部分歧加剧可能会给美元带来压力，并使贵金属复苏。反之，任何延长利率稳定的迹象都可能有利于风险资产，而非避险资产。

同样值得关注的还有美国周四公布的核心个人消费支出价格指数和周五公布的 7 月份就业报告。预计仅新增 6 万个就业岗位，反映出劳动力市场走软。

与此同时，第二季度 GDP（将于周三公布）预计将增长 2.4%，从第一季度受到关税影响的 -0.5% 的数据中反弹。然而，经济学家警告称，这种反弹具有误导性，两个季度的平均实际增长更为温和。

8 月 1 日周五对铜进口征收的关税增加了不确定性。尽管白银没有受到直接影响，但对工业金属流动和供应链的更广泛影响已经使市场状况收紧。

预测：高波动率，看涨倾向保持不变

银价进入关键一周，预计波动性将上升。鸽派的美联储或弱于预期的就业数据可能会引发银价重新反弹至 39.50 美元，甚至可能是 40.00 美元。另一方面，坚挺的美元和强劲的宏观经济数据可能会使银价保持在盘整区间，或引发进一步的调整。

由于工业需求稳定，而现货供应紧张问题没有得到解决，看涨的理由依然存在，但完全取决于本周宏观风险的表现。

（白银周线图）

从技术上讲，近期动能可能下滑，但波动图趋势不太可能受到挑战，除非空头拿下 35.28 美元。较长期来看，银价仍受到 52 周移动均线 32.18 美元的良好支撑。这意味着 " 逢低买入 " 仍然是最好的策略。

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