港股三大指数收盘涨跌不一，恒生指数早盘一度冲高超 1%，最终收涨 0.68%，国企指数涨 0.29%，恒生科技指数跌 0.24%，市场情绪总体表现平稳。

盘面上，大型科技股走势分化，大金融股部分表现活跃，内险股涨幅较为明显，中资券商股涨跌不一，其中友邦保险涨近 5%，中国太保涨近 4%；药品类股持续上涨行情，创新药概念股方面涨幅亮眼，与 GSK 达成潜在 125 亿美元组合授权协议，恒瑞医药大涨 24.5% 且创上市新高；教育股、濠赌股、电信股、建材水泥股、手游股多数表现活跃。另一方面，航空股跌幅居前，三大航空股均跌超 3%，" 反内卷 " 部分板块下跌明显，光伏股、煤炭股、钢铁股走低，石油股、汽车股、餐饮股普遍表现弱势。

具体来看：

大型科技股走势分化，阿里巴巴涨 2.2%，蔚来、腾讯音乐、京东健康涨超 1%，同程旅行跌超 10%，商汤跌超 6%。

药品股大涨，恒瑞医药涨超 24%，三生制药涨超 12%，顺腾国际控股涨超 10%，中国生物制药、翰森制药等跟涨。

保险股涨幅居前，云锋金融涨超 7%，友邦保险涨超 5%，中国太平、中国太保、中国平安、阳光保险等跟涨。

消息面上，7 月 25 日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会 2025 年二季度例会，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为 1.99%。业内分析师普遍认为，保险股估值仍有较大向上空间。

濠赌股拉升上涨，澳博控股一度涨近 12% 表现抢眼，最终收涨 5.84%，新濠国际发展涨超 5%，金沙中国、永利澳门等跟涨。

消息上，澳门特区政府统计暨普查局 24 日公布的数据显示，2025 年上半年澳门入境旅客约 1921.85 万人次，按年上升 14.9%。从客源来看，内地旅客达 1376.78 人次，按年增加 19.3%；国际旅客约 134.17 万人次，按年增加 14.8%。

影视股震荡走低，欢喜传媒跌超 9%，中国星集团跌超 8%，橙天嘉禾跌超 4%，新石文化、稻草熊娱乐等跟涨。

消息面上，据网络平台数据，截至 7 月 27 日，2025 年暑期档电影总票房 ( 含预售 ) 破 50 亿元。其中，幸福蓝海主控影片《南京照相馆》单日票房破 1 亿，成为春节后第一部单日票房破亿新片。

煤炭股大跌，飞尚无烟煤跌超 15%，南戈壁跌超 7%，蒙古焦煤跌超 6%，蒙古能源、易大宗、南南资源等跟跌。

旅游股走低，同程旅行跌超 10%，中国中免跌超 5%，国家联合资源、香港中旅等跟跌。

个股异动

华润饮料跌超 13% 报 11.3 港元，股价创逾 5 个月新低，成交额 11.55 亿港元。华润饮料日前发盈警，预料上半年盈利将同比下跌 20%-30%，低于市场预期按年增长双位数。公司管理层在随后的分析师和投资者会议上表示，净利润下降的主要原因是包装水行业竞争加剧，要求更高的销售与分销 ( S&D ) 开支；产品组合的变化导致毛利率下降。

今日，南向资金净买入 92.53 亿港元，其中，港股通（沪）净买入 63.38 亿港元，港股通（深）净买入 29.15 亿港元。

展望后市，中银国际研究报告指，对今年下半年港股市场展望持乐观态度，相信中国决策层拥有较丰富的增量政策储备工具，可有效应对中美博弈；预期下半年决策层将加力实施增量政策，充分释放政策效应。

该行认为，目前港股市场估值水平仍具有吸引力，预测今年底恒指可达 27500 点，基于 12.2 倍 2025 年预测市盈率，较过去 20 年历史平均市盈率溢价 5% 左右。重点投资机会方面，建议重点关注供给端改革，反内卷式恶性竞争及大基建产业链等领域。中长期而言，建议关注以内需为主的消费龙头公司、低估值高息股、国产替代进程加速的自主品牌。