以下文章来源于与新研究所 ，作者袁洲

资本市场数据

一级市场数据

上周，「汽车」行业共发生融资事件 4 起。其中，新能源重卡制造商「零一汽车」完成 5 亿元 A 轮融资，Momenta 领投。

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二级市场数据

本周（7 月 21 日 -7 月 25 日）A 股汽车整车板块上涨 1.58%，汽车零部件板块上涨 1.24%。所有细分板块实现了上涨，其中商用载客车和轮胎轮毂表现突出强于沪深 300（1.69%），涨幅为 3.80%、2.12%。

行业大事件

WAIC 2025：近百台人形机器人参展

2025 世界人工智能大会于 7 月 26 日至 28 日在上海举行，本次大会规模空前，共汇聚了 800 余家企业、3000 余件展品，其中有超过 80 家具身智能相关企业和超百台人形机器人参展，在 2024 年 WAIC 时只有 18 家具身智能企业。

信息来源：36kr

特斯拉：二季度营收下滑 12%，第三代机器人将在年底进入中国 C 端市场

特斯拉二季度营收为 224.96 亿美元，同比下降 12%，市场预期为 228.26 亿美元；净利润为 11.72 亿美元，同比下降 23%，市场预期为 11.36 亿美元。单季度汽车业务营收 166.61 亿美元，同比下降 16%，Q1 同比下降 20%。主要是由于销量下降和碳积分收入仅为 4.39 亿元，的减少不到去年同期的一半 ( 8.9 亿美元 ) 。未来，碳积分收入接下来将继续大幅下滑，

特斯拉第三代机器人已在美国工厂进行实测，预计 2025 年面向中国 C 端市场推出，将进入家庭等消费场景，预计 2026 年实现量产，计划 5 年内年产 100 万台。

长城汽车：上半年归母净利润 63.37 亿元，同比 -10.2%

长城汽车发布业绩快报，2025 年上半年实现营收 923.68 亿元，同比 +1.03%；归母净利润为 63.37 亿元，同比 -10.2%；扣非归母净利润为 35.82 亿元，同比 -36.38%；对应 2025H1 单车归母净利润为 1.1 万元，同比减少 0.2 万元。

销量方面，2025 年上半累计销售 57.0 万辆，同比 +1.8%；其中 2025Q2 批发 31.3 万辆，同比 +10.1%，环比 +21.9%。

图：长城汽车销量

数据来源：公司公告

江铃汽车：上半年归母净利润 73.27 亿元，同比 -18.17%

江铃汽车发布半年业绩，2025 年上半年实现营收 180.92 亿元，同比 +0.96%；归母净利润为 73.27 亿元，同比 -18.17%；扣非归母净利润为 53.99 亿元，同比 -33.44%。

销量方面，2025 年上半年累计销售了 17.30 万辆，同比 +8.15%，包括 47,111 辆轻型客车，35,333 辆卡车，33,194 辆皮卡，57,054 辆 SUV。

图：江铃汽车销量

数据来源：公司公告

宇树科技：启动 IPO 流程，最快 10 月提交 IPO 文件

7 月 18 日，杭州宇树科技股份有限公司已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构，暂未披露上市板块。辅导机构最早将于 2025 年 10 月，对宇树科技是否达到发行上市条件进行综合评估，并协助公司按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。这意味着，宇树科技最快将于今年 10 月提交 IPO 申请文件。

据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024 年宇树科技机器狗年销量高达 2.37 万台，约占全球市场 69.75%，在人形机器人领域，2024 年宇树交付超 1500 台。

一周资讯

宏观

财政部：上半年全国一般公共预算收入 115566 亿元，同比下降 0.3%。其中，全国税收收入 92915 亿元，下降 1.2%；非税收入 22651 亿元，增长 3.7%。

财政部：国债发行规模创历史同期新高，共发行国债 7.88 万亿元，同比增长 35.28%，平均发行利率 1.52%，同比下降 43 个基点。

行业

汽车销量：2025 年 7 月第 3 周（7.14-7.20）乘用车销量 39.7 万辆，同比 +1.7%，环比 +7.1%；新能源乘用车销量 21.7 万辆，同比 +11.5%，环比 +5.0%；新能源渗透率 54.7%，环比 -1.1pct。

公安部：目前市场上销售的汽车所搭载的 " 智驾 " 系统，都还没有实现 " 自动驾驶 " 的目标，驾驶人才是最终责任主体。未来将会同有关部门进一步加强规范管理。

交通运输部：已累计建成了充电停车位 6.2 万个，服务区充电桩覆盖率已达到 98.4%。

市场监管总局：上半年，我国共开展汽车产品召回 87 次，涉及车辆 528.06 万辆。截至今年 6 月 30 日，累计开展汽车产品召回 3162 次，召回车辆 1.19 亿辆。

中汽协：6 月，品牌乘用车共销售 170.7 万辆，环比 5.3%，同比 19.3%，销量占有率比上年同期提升 2.7 个百分点；累计销售 927 万辆，同比 25%，销量占有率比上年同期提升 6.6 个百分点。

中国汽车流通协会：本周二手车市场日均交易量为 6.45 万辆，环比上一周增长 1.09%，但与 6 月同期相比下降 2.1%。预计全月交易量在 161 万辆左右。

奇瑞：尹同跃表示，上半年实现营收 2,805 亿元，同比增长 38.3%，总销量 126 万辆，下半年标是完成 200 万辆，营收突破 6000 亿元，冲刺全球汽车 TOP10。

通用汽车：二季度财报，净利润同比暴跌 35.4% 至 19 亿美元，主要受关税政策影响当季损失 11 亿美元。但在华销量同比增 20%，实现连续三季增长。

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