进入下半年后，多家险企陆续公布 2024 年度分红型产品的红利实现率，也让这一在近些年被寄予厚望的寿险品类又一次话题度飙升。可以说，2024 年整体经济形势与投资环境的复苏，使得这一年的红利实现率数字普遍较上一年度明显好转。

红利实现率固然重要，但显然并非是判断分红险的全部考量因素。毕竟，红利实现率代表的是当年红利情况与演示水平的关系，而非真实收益。这个一度被业内热炒的指标，主要体现的是对 " 承诺 " 的兑现能力，而兑现之于分红险的久期来说，也需要通过长期连续观察，才能真正展现出产品的品质与背后公司的实力底色。

在 2025 年 7 月 17 日，中英人寿正式发布了 2024 年度分红型产品的红利实现率，所有分红产品这一年的平均实现率参考值达到了 106%，保持行业中较高水平，在客户收益率层面，利差部分维持在 3.5% 的水平，部分产品由于产生死差益，呈现出超 3.5% 的分红水平。

红利实现率、收益率均表现优异，而且难得的是所有早期产品与新推出的产品均基本保持相对平衡，全面维护了新、老客户的权益，更是以满满的诚意展现出这家公司分红险经营的含金量。

在持续收紧分红上限的政策背景下，中英人寿仍能保持稳定优质的分红表现，其背后的支撑逻辑与分红理念值得深入探究。

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-Insurance Today-

20 余年的分红险探索

如何在长期精耕细作中 " 以客户为中心 "

相较于当前行业将分红转型视为一种 " 革命 "，分红险对于中英人寿来说更像是一种与生俱来的特色、传统与坚持。在刚刚成立后不久，中英人寿就迅速投身于尚属于创新事物的分红型产品探索中，成为最早一批 " 开服玩家 "。

不但新老产品种类繁多，存续了 20 年以上的产品也不在少数，足见其深厚的分红险经验与功底。这也是为什么当行业开启分红险产品切换，不少公司都传出 " 分红险没卖过、没经验 " 等声音时，中英人寿得以迅速建立起自身明显的分红险经营优势与市场地位。

需要注意的是，虽然分红险通过保底 + 浮动收益形式，促使公司通过更好的收益水平留住客户，进而不断提升自身的实力与经营质量。但在客户看来，这也意味着如果公司出现经营波动，自身利益难免受到影响。

加上前些年固收产品营销思路深入人心，势必影响客户对分红险的接受程度。不少公司要么盲目抬高红利实现率，要么迫于财务压力压低收益，"0 分红 " 的情况也时有发生，还有的为了数据的 " 好看 "，对新、老产品给予差异化的红利分配策略。

而中英人寿在长期的分红险经营实践中，也意识到如今客户对于浮动收益的波动接受程度依然相对有限，在让客户享受公司经营红利的同时，也要尽可能减少波动对客户的影响，保持分红水平在长期维度中的相对平滑、稳定，不但更加符合客户的感受与利益，也是分红险高质量发展的必然要求。

以中英人寿去年发布的 2023 年度红利实现率为例，根据业内统计，当年市场上分红险实现率普遍在 20%-50%，而中英人寿当年产品的参考平均值在 78%。通过实现率倒算出的客户收益水平近三年来表现都相对稳定。

不仅历年红利实现率在数据与稳定性上都优于市场情况，而且无论新、老产品，实际收益均整体保持在 3.5% 水平，让所有客户都在更加公平、透明的维度上享受公司高质量发展的红利。这一长期主义分红理念，直接反映了公司的投资实力与经营诚信。

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构建分红险最坚实的投资后盾

9 获风险综合评级 "AAA" 的品质底色

众所周知，从分红险的特点与性质来看，一家公司的分红能力与分红表现与其投资收益水平有着直接联系，而投资能力也是这家公司经营能力、发展成果与实力的重要体现。

中英人寿更注重客户长期利益，多年来在分红险领域极具市场与消费者认可的口碑，其背后也自然有着多年优异投资收益的支撑。

据相关数据显示，中英人寿 " 近三年平均投资收益率 " 指标为 5.56%，" 近三年平均综合投资收益率 " 指标达到 8.23%，远超行业中位数，均位列市场第二。

考虑到中英人寿截至 2025 年一季度的总资产已突破 1100 亿元，据统计，是各类持续投资收益率较高的公司中资产规模最大的一家险企，这种持续高位的投资收益水平更属难能可贵。

长期优异的投资成绩，自然也是公司一直以来从基础管理到风险把控，从偿付能力到稳定运营等各环节、全维度高品质经营的共同结果。

通过 2025 年一季度中英人寿在官网披露的偿付能力报告也可以看到，中英人寿的核心偿付能力充足率为 199.29%，综合偿付能力充足率为 294.15%，依旧维持在一个健康充足的范畴之内。

2025 年第一季度风险综合评级（IRR）分类监管评估结果中，中英人寿蝉联最高的 AAA 评级。这也是自 " 偿二代 " 实施以来，中英人寿在风险综合评级中连续 35 个季度保持在 "A 类 " 公司之列，且 9 次得到 AAA 评级。这都意味着，这家公司在经营管理稳健性、偿付能力充足程度、风险管理综合水平等方面，都是名副其实的行业前列。

实际上，无论是 2024 年 3 月监管部门对分红险分红水平及万能险结算利率上限的窗口指导，还是 2025 年 6 月《关于分红险分红水平监管意见的函》中对保险公司分红险水平上限进行的要求中，也都将险企分红险的分红与监管评级挂钩。

持续投资收益更高、长期经营品质更好、风险管理与偿付能力更强的公司，自然也能得到更高的评级，并支持自身在分红水平上取得更好的表现。这些也都在中英人寿分红险的经营上，得到了有力的相互印证。

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不断丰富的产品供给与服务创新

高质量的分红险不只是高质量的分红

有着中央直属大型国有企业中粮集团旗下的中粮资本与外资保险巨头英杰华集团的携手联合，使得中英人寿 20 多年来在强大股东的支持下，坚持高质量发展与高品质经营，并在如今的分红险领域持续推陈出新、丰富供给，得到了市场与行业的广泛认可与关注。

其分红险产品不仅类型众多，而且也根据不同客户的风险偏好与需求特点，设置了多种权益比重策略与分红安排，这让中英人寿在分红险经营和产品设计中，展现出面向不同客群更加多元化、差异化的特点。连接更多更丰富的服务资源，构建涵盖更广的健康、养老、财富全生态解决方案，也是分红险高质量发展的必然趋势和 " 以客户为中心 " 的必然要求。

一方面，中英人寿通过引入数字化、智能化技术成果，围绕各类产品提供更加专业、便捷、安全的保单服务；另一方面也以保单为媒介，根据客户的不同需求特点提供增值服务、协同中粮资源，构建 " 健康管理 + 品质生活 + 康养规划 " 的服务生态。

2025 年中英人寿进一步提出 " 悦养健康 " 的生活理念，分红险产品也将连接起更加全方位的营养养护、健康管理和养老服务，并在这一过程中进一步承担起作为客户生命全周期多阶段保障规划和财富、养老等解决方案重要载体的作用，也让分红险穿越周期、长期保障的特点，在更宽广的生态层面不断延伸。

这个意义上来说，不只是分红险的红利派发需要一家公司全维度的实力支撑，这类产品本身的经营定位、需求匹配、发展创新，都是对险企综合能力更加全面的考验与要求。

至少在中英人寿的经验中，长期主义的定力与耐心，必不可少，分红险经营最需要的仍旧是长期的时间，以及来自时间的检验。

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