全天候科技 07-29
美欧关税协议好于预期,高盛上调欧洲经济增长
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据央视新闻,当地时间 7 月 27 日,美国总统特朗普表示,美国已与欧盟达成 15% 税率的关税协议。

据追风交易台消息,高盛在其最新研报中估算,该协议使欧盟输美商品的有效关税税率从目前约 10% 上升至约 16%,略低于其此前假设。基于此,高盛将贸易紧张局势对欧元区实际 GDP 的冲击预估从此前的 -0.6% 下调至 -0.4%。

高盛预计,该协议对欧洲经济前景产生积极影响,并在报告中上调 2025 年和 2026 年欧洲增长预测各 0.1 个百分点,分别至 1.1% 和 1.2%,并预计将增加欧洲央行 9 月份维持利率不变的可能性。

汽车行业获得重要关税减免

报告称,汽车关税从 27.5% 降至 15%,成为欧盟在谈判中的重要胜利。

高盛数据显示,欧盟对美汽车相关出口额约为 600 亿欧元,占欧盟对美出口总额的 10%。其中,德国和意大利合计占欧盟对美汽车出口的 74%,将成为此项让步的主要受益者。

医药产品暂获豁免至 2027 年

虽然欧盟委员会声明新的 15% 关税将适用于 " 大多数行业,包括医药 ",但考虑到药品价格的敏感性,高盛在报告中预计医药关税要到 2027 年初才会实施。

报告预计,爱尔兰、德国、比利时和意大利合计向美国出口超过 80% 的欧盟医药产品,成为这一豁免政策的主要受益者。

钢铝关税维持不变,零关税覆盖部分商品

钢铁和铝制品关税将维持在 50% 的现有水平。欧盟主席冯德莱恩宣布未来将减少金属出口障碍,通过削减关税和引入配额制度来 " 减少欧美之间的壁垒 "。

报告显示,钢铁和铝制品仅占 2024 年欧盟对美出口总额的 4%,约 230 亿欧元。

此外,部分欧盟出口商品将享受 " 零对零 " 关税待遇,包括飞机及飞机零部件、半导体设备、某些化学品、特定仿制药、部分农产品、天然资源和关键原材料。

欧盟承诺大幅增加对美采购,但富有挑战

作为协议的一部分,欧盟承诺在未来三年内采购价值 7500 亿美元的美国能源产品,进行 6000 亿美元的美国投资,并采购大量美国军用商品。

按此计算,欧盟年度能源进口将为 2500 亿美元,相当于当前欧盟从美国能源进口的三倍以上,约占欧盟能源进口总额的 60%,占美国能源出口总额的 80%。

高盛指出,即使包括已有的采购计划,实现这一进口增长目标也极具挑战性。

关税对经济的冲击好于预期

基于更小的有效关税增幅、贸易政策不确定性可能下降以及好于预期的经济活动数据,高盛将该协议对欧元区实际 GDP 的拖累预估从 -0.6% 下调至 -0.4%。

经济方面,高盛将 2025 年第三季度增长预测上调 0.1 个百分点,第四季度上调 0.2 个百分点,2026 年第一季度上调 0.1 个百分点。这使得 2025 年和 2026 年的年度平均增长预测分别上调 0.1 个百分点至 1.1% 和 1.2%。

通胀方面,高盛表示,考虑到欧盟没有报复措施,该协议对 2026 年通胀的负面影响略有增加,但 2027 年的影响预计保持不变。总体而言,该协议增加了欧洲央行 9 月维持利率不变的可能性,符合高盛不再进一步降息的预测。

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