国家层面的育儿补贴真的来了。

7 月 28 日，由国务院印发的《育儿补贴制度实施方案》正式公布。从 2025 年 1 月 1 日起，对符合法律法规规定生育的 3 周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满 3 周岁。育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年 3600 元。其中，对 2025 年 1 月 1 日之前出生、不满 3 周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。

相较于此前多地育儿补贴聚焦二孩及以上，本次政策实现全国范围全覆盖。从投资视角看，此举不仅将提振母婴市场消费意愿，更将托底辅助生殖市场，为 " 想生 " 家庭提供支持。

对此，资本市场相关概念股集体活跃，锦欣生殖高开近 9%，贝康医疗涨超 5%。以辅助生殖器械公司贝康医疗为例，国家生育支持政策与贝康战略布局形成共振，显著提升其成长性与估值逻辑。

首先，宏观政策红利明确行业成长方向。育儿补贴、地方生育激励及辅助生殖纳入医保等政策，标志着该产业已上升为国家人口战略核心环节。例如，医保报销降低试管婴儿费用门槛，直接推动诊疗量攀升，带动医院设备与试剂采购增长，进而扩大贝康产品需求；育儿补贴若有效缓解生育率下滑，潜在服务人群基数也将扩大。政策托底有望推动行业总需求持续扩容。

其次，公司的技术和产品布局有效打开了市场空间。贝康在多个未被充分开发的细分市场取得了先发优势：PGT 基因检测提高每个试管周期的附加值，满足优生优育的新诉求；男性生殖健康产品进入过去几乎空白的市场，有望创造新的增量需求；高端培养设备和耗材的国产化则切入了进口替代的广阔空间。

然后，政策支持与企业实力双轮驱动下，行业地位提升或带来估值溢价。当前辅助生殖行业处于快速增长期且获政策力挺，贝康凭借技术与市场领先地位，有望引领国产化浪潮，把握更大发展机遇。对标全球龙头 Vitrolife（市值约 200 亿瑞典克朗，约合人民币 150 亿元），贝康作为国内辅助生殖领域重要企业，正在推进全球战略扩张，国际市场布局逐步落地。未来，公司有望借政策东风实现超车，市值空间可期。

最后，贝康的投资逻辑不仅是分享短期业绩高增长，更在于押注其成为 " 生育产业领军者 " 的长期价值。公司扎根政策支持的生育产业赛道，兼具社会价值与政策稀缺性，叠加业绩高增长与国内辅助生殖领域重要参与者地位确立，资本市场或给予更高估值倍数。

根据 WIND 数据显示，截至 2025 年 7 月 28 日，贝康医疗 PS ( TTM ) 为 2.447 倍，该 PS 处于上市以来中低位区间，相比其技术壁垒和行业龙头地位，市场存在低估预期。中信证券指出，伴随着鼓励生育政策持续催化，看好相关方向投资机会。贝康医疗收入正在快速增长，海外市场持续拓展。若其 2026 年收入达到 4 亿元人民币（WIND 数据预测），按 PS 估值法计算，市值区间预计在 16 亿至 24 亿元（约合 18 亿至 27 亿港元）左右。

整体而言，国家生育新政与地方配套政策为辅助生殖行业带来历史性机遇。贝康医疗凭借前瞻布局与全产业链优势，随新品落地与行业景气提升，其成长性与稀缺性将获市场认可，值得期待。