睿思网讯：7 月 28 日，中国国家育儿补贴方案终落地，每孩每年可领补贴 3600 元人民币直至年满 3 周岁。花旗发布研报点评称，这项政策作为一项消费政策要比作为人口政策更有意义，有助于抵消 " 违规吃喝令 " 对消费的负面影响以及 " 以旧换新 " 政策效应的递减。

据花旗估算，今年符合条件的育儿补贴总额约 1170 亿元人民币，占 2025 年社会消费品零售总额比重约 0.23%。此举也标志着政府在应对持续的人口挑战方面迈出了关键一步，但考虑到 " 门槛效应 "，此项计划能否提振生育率尚有待观察。

在生育率领域的 " 门槛效应 " 是指，当总和生育率低于某个特定水平（通常是 1.5 或 1.3）时，即使放宽生育政策，也很难显著提高生育率，陷入 " 低生育陷阱 " 的现象。亚洲其他经济体的经验表明，仅靠现金补贴难以扭转人口下降的趋势。