二季度，波音财报释放出波音 " 止跌企稳 " 的信号。虽然净利润仍为负值，但核心亏损持续收窄，订单与交付明显回暖，商业航空业务的修复正在加快。但考虑到负自由现金流与仍高企的债务水平，公司要完全走出低谷尚需时日。

波音公司于 7 月 29 日公布了 2025 年第二季度财报：

得益于商用飞机交付量的回升，公司营收同比增长 35% 至 227.5 亿美元，超过市场预期的 216.8 亿美元；

净亏损为 6.12 亿美元，合每股亏损 0.92 美元，较去年同期明显收窄。

商业航空业务带动整体营收增长

第二季度，波音共交付 150 架商用飞机，同比大增 63%。其中，737 项目的月产量提升至 38 架，787 项目的月产量也达到了 7 架。在强劲交付推动下，商业航空部门营收同比增长 81% 至 108.7 亿美元，亏损也从去年同期的 7.15 亿美元降至 5.57 亿美元，经营利润率改善至 -5.1%。

波音总裁兼首席执行官 Kelly Ortberg 表示：" 我们在安全和质量方面所做的根本性调整正带来改善，运营逐步稳定。公司将继续专注于恢复市场信任，并在下半年推进复苏进程。"

防务与服务板块持续盈利

防务、航天与安全部门（BDS）本季度营收为 66.2 亿美元，同比增长 10%，实现盈利 1.1 亿美元，扭转去年同期的 9.13 亿美元亏损，得益于项目执行表现的改善。本季度，该部门获得美国空军 T-7A 教练机订单，并启动 MQ-25 无人加油机的地面测试。

全球服务部门（BGS）继续保持稳定增长，营收同比增长 8% 至 52.8 亿美元，营业利润率达到 19.9%。该部门完成了盖特威克机场维修设施的出售，并获得韩国海军 P-8A 训练支持系统合同。

自由现金流仍为负，债务规模略降

尽管商用交付带动现金流改善，波音第二季度的自由现金流依旧为负，为 -2 亿美元，主要由于资本支出增加至 4.27 亿美元。期末现金及短期投资总额降至 230 亿美元，债务总额小幅下降至 533 亿美元。

积压订单创纪录，商业机型最为强劲

截至季度末，波音公司总积压订单升至 6190 亿美元，其中商用飞机订单超过 5900 架，价值 5220 亿美元。二季度新增净订单达 455 架，主要包括来自卡塔尔航空和英国航空的多型号 787 与 777-9 订单。

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