华尔街策略师在美股估值攀升之际坚持看涨立场，认为任何近期回调都将创造买入机会。尽管市场出现过度乐观迹象，来自汇丰、摩根士丹利和瑞银的策略师仍维持长期看涨观点。

瑞银宏观股票策略负责人 Aaron Nordvik 将其观点描述为" 战术性谨慎，但结构性看涨 "，理由是强劲的 AI 长期趋势和放松监管前景。摩根士丹利首席美国股票策略师 Michael Wilson 预计标普 500 指数明年最高可达 7200 点，较周一收盘水平上涨约 13%。

策略师们认为，强劲的企业盈利和经济数据、关税政策日趋明朗以及人工智能推动力将推动股市在明年继续上涨。这一长期看涨前景值得关注，因为投资者正面临未来几天一系列可能影响市场的事件。

美联储利率决定、四只 "Mag7" 股票财报以及大量经济数据即将公布。这些因素组合将在未来数周内塑造市场走向。

估值担忧与市场信号并存

标普 500 指数自 4 月 8 日低点以来已上涨 28%，引发市场泡沫担忧。该指数截至周一已连续六个交易日创收盘新高，如果周二再创新高，将创下 2021 年来最长连续纪录。

这使得美国股市基准指数目前按未来 12 个月盈利计算的市盈率约为 22 倍，与 2 月份短期峰值时的水平相当。上周投机股 Opendoor Technologies Inc. 和 Kohl's Corp. 等个股飙升，也加剧了市场泡沫担忧。

芝加哥期权交易所波动率指数 ( VIX ) 维持在 2 月以来约 15 的低位附近，这可能是交易员过于自满的反向信号。

逢跌买入？结构性利好支撑长期前景

Wilson 警告存在近期回调风险，但同时表达长期乐观态度。他认为市场本季度容易出现 5% 至 10% 的回调，因关税将影响企业资产负债表。

不过 Wilson 认为任何下跌都将是短暂的，并表示在此情况下会积极买入。他预计标普 500 指数明年最高可达 7200 点，较周一收盘水平上涨约 13%。

汇丰首席多资产策略师 Max Kettner 表示，不认为本周的财报或经济数据会弱到足以引发回调。尽管他认为短期情绪和持仓显示卖出信号，特别是日内和技术信号。

Nordvik 表示目前 " 需要谨慎 "，不会增加股票多头头寸。但他强调不想 " 只见树木不见森林 "，过分关注可能出错的地方，因为市场仍处于上升趋势中。

策略师们将长期看涨立场建立在多个结构性因素之上：强劲的企业盈利预期、经济数据表现良好、关税政策逐渐明朗，以及人工智能技术的持续推动作用。

Kettner 表示：

" 我们认为短期卖出信号需要更强才能真正表明出现明显回调的风险。"