消费巨头宝洁 2025 财年 Q4 季度业绩超出预期，但关税将对下一财年利润构成重大冲击，预计 2026 财年将因关税等因素面临 10 亿美元额外成本。

周二美股盘前，宝洁发布第四财季业绩，净销售额增长 2% 至 208.9 亿美元，超出市场预期，每股收益为 1.48 美元，也超出市场预期的 1.42 美元。

而这一业绩受到涨价的推动，公司表示，销售增长主要得益于价格上涨和产品组合优化，其中个人护理部门价格上涨 4%，销售增长 " 受到基于创新的定价推动 "。

同时，宝洁在业绩指引中强调关税的冲击，宝洁预计关税将在 2026 财年造成约 10 亿美元的成本冲击，税后影响约为 8 亿美元，这一数字超过了宝洁截至 6 月份财年净销售额的 1%。

第四财季业绩超预期，涨价推动销售增长

公司报告的净销售额增长 2% 至 208.9 亿美元，超过预期的 208 亿美元，剔除外汇、收购和资产剥离影响的有机销售额同样增长 2%。

净利润 36.2 亿美元，每股收益 1.48 美元，高于去年同期的 31.4 亿美元或每股 1.27 美元，也超出了市场预期。

宝洁强调，其护理产品部门的价格上涨了 4%，该部门的销售额 " 受到基于创新的定价策略的推动 "。

关税或造成 10 亿美元冲击

宝洁预计关税将在 2026 财年造成约 10 亿美元的成本冲击，税后影响约为 8 亿美元。这一数字超过了宝洁截至 6 月份财年 843 亿美元净销售额的 1%。

公司首席财务官 Andre Schulten 此前在 4 月份表示，关税将使宝洁的增长每年受到 10 亿至 15 亿美元的冲击。特朗普关税提高了宝洁进口商品和原材料的成本。

除了涨价，宝洁高管还在努力通过提高公司生产力、转移货源和改进配方来应对成本上涨，宝洁还提高了那些含有本地无法采购原料的产品的价格。

该公司正在努力改进其正在涨价的产品，CEO Jon Moeller 表示：

消费者面临压力，对我们来说，提供更高的价值至关重要。

本季度美国消费者明显更加挑剔，他们会购买更大包装的产品，寻求更多促销活动，在某些情况下还会减少支出。

美股盘前交易中，宝洁股价股价上涨近 1%，该公司今年迄今下跌约 6%。摩根大通和 Evercore 本月早些时候均下调了对宝洁的评级，前者预测有机销售疲软，后者则指出在线零售转移趋势下公司在亚马逊平台的份额流失令人担忧。