近期，养猪行业愈发强调 " 反内卷 "，调控新增产能，此行业环境变化也传导到资本市场。

7 月 28 日晚间，有两家养猪行业龙头公告调整此前的定增计划——神农集团（SH605296，股价 32.28 元，市值 169.42 亿元）终止了定增事项，巨星农牧（SH603477，股价 21.22 元，市值 108.24 亿元）将定增授权有效期延长 12 个月至 2026 年 8 月 22 日。这两家养猪企业的定增方案都涉及养猪产能扩张。

值得注意的是，7 月 28 日，神农集团还发布了股权激励计划，主要涉及考核营收、生猪屠宰量以及养殖成本，未提及规模指标。

定增涉及产能扩张

7 月 28 日晚间，神农集团发公告称，公司审议通过了《关于终止 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票事项并撤回申请文件的议案》。神农集团该定增事项的起始时间是 2024 年 4 月 24 日，至今已一年多。2025 年 4 月 24 日，公司该定增方案还获得了上交所审核通过。

为何神农集团选择终止定增？《每日经济新闻》记者了解到，神农集团终止的理由是市场环境变化。公司称，在综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定终止。

根据定增方案，神农集团合计募资 2.9 亿元，其中 1.37 亿元用于红河弥勒神农畜牧有限公司五山乡年出栏 24 万头优质仔猪扩繁基地建设项目。

7 月 28 日，神农集团还披露了一份股权激励计划草案，业绩考核目标涉及营收、生猪屠宰量以及养殖成本，而没有养猪规模的出栏量增速。

比如，在第三个解除限售期，公司需满足下列两个条件之一：以 2024 年业绩为基数，2027 年营业收入增长率不低于 64%；以 2024 年业绩为基数，2027 年生猪屠宰量增长率不低于 15%，且养殖完全成本不高于 12.20 元 / 公斤。

《每日经济新闻》记者注意到，2025 年 4 月，神农集团养猪完全成本为 12.30 元 / 公斤。由此来看，神农集团没有强调养猪数量增长，而是注意养猪质量。

行业落实产能调控

在神农集团终止定增的同时，巨星农牧也延长了定增方案的授权有效期。巨星农牧发公告称，本次向特定对象发行股票的决议及授权有效期为自 2024 年第三次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内有效，即 2024 年 8 月 23 日至 2025 年 8 月 22 日。公司如今将上述有效期延长 12 个月，即有效期延至 2026 年 8 月 22 日。

巨星农牧本次定增募投项目包含 " 生猪养殖产能新建项目 "" 养殖技术研究基地建设项目 " 和 " 数字智能化建设项目 "。

上交所在审核时曾要求巨星农牧结合所在行业周期发展、竞争格局、生猪价格走势及供需情况、公司与同行业可比公司现有及新增产能情况、产能利用率、公司前募项目经营及最新效益情况等，说明本次募投项目必要性、新增产能的主要考虑及合理性。

对于延长定增方案授权有效期，记者日前致电巨星农牧相关人士，对方表示，由于定增方案授权有效期将在下个月到期，公司出于发展和项目考虑，需要将授权有效期延期。

记者注意到，相比去年，现在养猪行业环境发生了变化，养猪行业也在 " 反内卷 "。

农业农村部官网显示，7 月 23 日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，参会各方包括牧原股份、温氏股份和双胞胎集团等企业相关负责人。农业农村部部长韩俊在会上表示，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。要鼓励大企业通过订单养殖、托管代养等方式，与中小场户建立紧密联系的合作机制，带动合作农户共享产业发展红利。

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