7 月 25 日，港交所官网显示，国内最大精铸用莫来石材料生产商安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（以下简称金岩高新）再次向港交所递交了 IPO（首次公开募股）申请文件，联席保荐人为国元国际、民银资本。

《每日经济新闻》记者了解到，这是金岩高新在今年 1 月呈交的 IPO 申请文件失效后，时隔 6 个月再次递表。与今年 1 月的申请文件相比，最新的 IPO 申请文件（以下简称申请文件）披露了金岩高新 2024 年全年以及今年前 5 个月的财务数据，以及这两个报告期对应的业务情况。

公开资料显示，金岩高新于 2022 年 11 月 22 日在新三板挂牌，曾于 2022 年 12 月向安徽证监局提交了上市辅导备案材料，但公司于 2024 年 9 月公告终止在北交所的上市辅导，转而于 2025 年 1 月向港交所递交了 IPO 申请。

公司旗下有一座矿场

申请文件显示，金岩高新成立于 2012 年 10 月 25 日，注册资本 2600 万元。在中国专营煤系高岭土业务，具备从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链整合能力。

金岩高新主要产品包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，同时也销售生焦生粉，供客户进一步加工使用。从公司披露的数据来看，金岩高新精铸用莫来石材料的营收占比，已经从 2022 年的 96.8% 下滑至 2025 年前 5 个月的 65%。同时，耐火用莫来石材料的营收占比从 2022 年的 3.2% 上升至 2025 年前 5 个月的 23.5%。

申请文件显示，金岩高新产品能满足多个行业的关键需求：精铸用莫来石材料主要用作精密铸造工艺中型壳制造的材料，是汽车、航空、医疗及通用器械等行业铸造高精度零部件不可或缺的原料；耐火用莫来石材料主要用于生产耐火材料，服务于冶金及建材等行业。

申请文件援引弗若斯特沙利文的资料称，金岩高新是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额达 19.1%。此外，2024 年，中国高岭土产品的市场规模约 101.6 亿元，其中煤系煅烧高岭土产品市场规模约为 49.7 亿元，占整体市场的 48.9%。按 2024 年煤系煅烧高岭土公司的收入计，市场前五大公司的合计市场份额为 50.8%，其中金岩高新排名第五，市场份额为 5.4%。

自 2021 年起，金岩高新就全资拥有安徽省淮北市的朔里高岭土矿，该矿以丰富的煤系高岭土资源闻名，也是金岩高新旗下唯一的矿场。

申请文件援引独立技术报告称，截至 2025 年 5 月 31 日，朔里高岭土矿的估计资源总量约为 1864.9 万吨，其中探明资源量 236.6 万吨、控制资源量 899 万吨、推断资源量 729.2 万吨。此外，按年产能 40 万吨估算，朔里高岭土矿的剩余采矿年限预计约 16 年。

本次赴港 IPO，除拟将募资用于技术研发、偿还若干银行贷款本息、补充运营资金外，金岩高新还拟将募资用于莫来石基铝硅系材料深加工项目，以提高耐火用莫来石材料的产能。该项目完成后，金岩高新的耐火用莫来石颗粒年产能将提升至 7 万吨，同时还将新建年产 6 万吨的高岭岩精细粉生产线。

主要产品价格持续下滑

金岩高新尽管是国内精铸用莫来石材料龙头厂商，但近年来的业绩表现并不理想。

申请文件显示，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前 5 个月，金岩高新的营收分别约为 1.90 亿元、2.05 亿元、2.67 亿元及 1.05 亿元，净利润分别约为 2442.3 万元、4361.7 万元、5260.2 万元及 1803.2 万元。也就是说，过去三年，金岩高新仅 2024 年净利润超过 5000 万元。

申请文件援引独立技术报告称，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前 5 个月，金岩高新的运营成本分别约为 1.53 亿元、1.55 亿元、1.82 亿元及 8150 万元。其中，成本支出最大的为 " 劳动力雇佣 "，2024 年超过 6000 万元。

申请文件显示，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前 5 个月，金岩高新精铸用莫来石材料的平均售价从 1554 元 / 吨跌至 1307 元 / 吨，呈持续下滑趋势，其间累计降幅达 15.9%。2023 年，金岩高新精铸用莫来石材料的销售量下滑 8.02% 至 10.9 万吨，在该年出现了 " 量价齐跌 " 的情形。

金岩高新在申请文件中指出，若采矿成本、劳动成本或其他运营成本增加，而公司无法提高平均售价和生产效率以抵消相关成本的增加，或将相关成本的增加转嫁给其客户，则公司盈利能力、业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

金岩高新主要在中国市场开展莫来石材料的营销与销售业务，拥有一支专门的销售和市场营销团队负责产品推广与销售工作。截至 2025 年 5 月 31 日，该团队规模为 10 人。

《每日经济新闻》记者了解到，截至 2025 年 5 月 31 日，金岩高新有 40 个客户与其维持了超过 5 年的业务关系。金岩高新的销售以面向终端用户为主，客户主要为精密铸件制造商和耐火材料制造商。同时，也向贸易商销售产品，再由贸易商进行转售。

申请文件显示，金岩高新的销售以生产性客户为主要对象。2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前 5 个月，来自生产型客户的销售收入分别占金岩高新当期总收入的 87.3%、87.3%、76.1% 和 76.1%。

同期，金岩高新来自前五大供应商的采购额分别为 7260 万元、6890 万元、9020 万元和 4390 万元，分别占同期采购总额的 74.6%、68.0%、66.9% 和 73.0%；来自单一最大供应商的采购额分别占同期采购总额的 36.1%、30.8%、21.0% 及 22.0%。

申请文件还显示，2022 年至 2024 年，金岩高新资产负债率分别为 16.2%、27.5% 和 42.3%。公司表示，2024 年资产负债率上升主要归因于计息的银行贷款及其他借款总额增加了 1.05 亿元。

安徽省国资是实际控制人

申请文件显示，淮北矿业集团通过其全资子公司皖淮投资直接及间接有权控制并行使金岩高新 60.13% 的投票权，因此淮北矿业集团及皖淮投资为金岩高新的一组控股股东。安徽省国资委直接和间接合计持有淮北矿业集团 100% 的股份，是金岩高新的实际控制人。

截至申请文件提交日期，金岩高新还有一笔来自淮北矿业集团价值 8000 万元的未偿还贷款，该笔贷款由安徽省国资委直属控制实体——淮北矿业集团代表金岩高新向安徽省国资委申请，再通过淮北矿业集团发放予金岩高新，用于资助 " 优质煤伴生多元化综合利用项目 "，以提高煤伴生高岭土的利用率或推广其适用性。

Wind 数据显示，淮北矿业集团为 A 股上市公司淮北矿业、华塑股份的控股股东，分别持有这两家公司 60.07%、47.12% 的股份。若本次金岩高新成功 IPO，有望成为淮北矿业集团的第三家上市企业。

申请文件显示，现年 55 岁的张矿为金岩高新董事长兼执行董事，负责公司整体战略规划及重大运营决策。张矿通过函授学习毕业于中国安徽省淮南工业学院（现名安徽理工大学）工业自动化专业，在采矿行业拥有近 35 年的从业经验。张矿于 2019 年 5 月加入金岩高新，并于 2019 年 5 月至 2022 年 6 月担任总经理。此后，在短暂离职后，张矿又于 2023 年 10 月重新加入金岩高新，自此获委任为董事长。

7 月 28 日下午，针对公司精铸用莫来石材料平均售价持续下跌原因等问题，《每日经济新闻》记者致电金岩高新，公司董秘办人士称：" 现在不方便回答，以披露的（信息）为准。"

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