当地时间 7 月 28 日至 29 日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。

双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。

根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税 24% 部分以及中方反制措施如期展期 90 天。

何立峰表示，下一步，双方应继续按照两国元首通话重要共识，充分发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。

美方表示，稳定的美中经贸关系对两国乃至全球经济具有重要意义，愿与中方一道，继续通过美中经贸磋商机制协商解决经贸领域分歧，推动取得更多磋商成果，进一步稳定美中经贸关系。

中国地震台网正式测定：7 月 30 日 7 时 24 分，在堪察加东岸远海 ( 北纬 52.40 度，东经 160.20 度 ) 发生 7.9 级地震，震源深度 10 公里。

美股方面，三大指数集体收跌，道指跌 0.46%，纳指跌 0.38%，标普 500 指数跌 0.3%。

热门科技股多数下跌，Meta 跌超 2%，英特尔、苹果、特斯拉跌超 1%，英伟达跌 0.7%，谷歌涨 1.65%。

纳斯达克中国金龙指数收跌 1.35%，理想汽车跌超 6%，小鹏汽车、未来汽车、阿里巴巴、百度跌超 2%，拼多多跌超 1%。

全球资产表现上，美国原油期货收涨超 3.8%，纽约天然气涨 3.1%。

国内期货主力合约涨多跌少，焦煤涨近 7%，焦炭、玻璃涨近 6%，纯碱涨超 4%。

1. 特朗普：10 天内若不与乌克兰达成停火协议 将对俄罗斯加征关税

美国总统特朗普表示，今天开始，将给俄罗斯 10 天时间与乌克兰达成协议，否则将对俄罗斯加征关税。关税可能会影响俄罗斯，也可能不会。如果对俄罗斯实施制裁，我不担心石油问题，目前油价相当低。美国有这么多石油，我们只会进一步增加产量。

2. 印度准备应对美国 20% 至 25% 的关税

两名印度政府官员的消息，作为临时举措，印度准备应对美国针对该国部分出口产品加征关税。报道称，关税可能在 20% 至 25% 之间。印度计划在 8 月中旬恢复更广泛的贸易谈判，力争到 9 月或 10 月敲定一项贸易协议。

3. 美联储理事库格勒因私缺席本周议息 票委暂降至 11 人

据外媒，美联储表示，美联储理事库格勒因个人事务原因缺席本周举行的为期两天的 7 月政策会议。这可能意味着将只有 11 名 FOMC 成员对本周的政策决定进行投票，而非常规的 12 人。尽管预计美联储理事沃勒和理事鲍曼可能会成为两位异见人士，支持在本月降低利率，但委员会应该仍会以绝对多数的结果支持维持利率不变。

4. 微软据悉就长期获取 OpenAI 技术展开深入谈判 协议或数周内达成

据市场消息，微软正与 OpenAI 展开深入谈判，以达成一项使其能够持续获取关键 OpenAI 技术的协议。两位知情人士透露，两家公司已经讨论了将允许微软使用 OpenAI 最新模型和相关技术的新条款。根据现有合同，OpenAI 达到 AGI 水平被视为一个关键里程碑，届时微软将失去对 OpenAI 技术的部分权利。三位知情人士透露，谈判人员定期会面，协议可能在几周内敲定。

5. 财政部长蓝佛安：要支持加快构建房地产发展新模式

财政部部长蓝佛安在学习时报刊文表示，以促消费为重点支持扩大内需，进一步释放国内市场潜力。不断完善支持养老、育幼、文化、旅游等服务消费的政策体系。完善免税店政策，推动免税商品零售业务健康有序发展。强化财政与金融政策协同联动，出台实施重点领域个人消费贷款和服务业经营主体贷款财政贴息政策，更好满足消费需求。持续推进 " 两重 " 项目建设。支持加快构建房地产发展新模式，实施城市更新行动，促进房地产市场持续健康发展。

6. OpenAI 发布 ChatGPT Study

OpenAI 发布了 ChatGPT Study 学习模式。该模式主要面向教育领域，提供交互式提示、支架式回应、个性化教育、知识点检查四种方法，可以深度解读每一道难题的解题思路和流程，而不是仅仅给出答案。ChatGPT Study 相当于一个 24 小时在线的家教，能够根据学生的学习进度和需求，提供个性化的指导和反馈。

7. 港股上半年成绩单：日均成交额同比增 118%

2025 年上半年，香港市场市场屡创新高，香港交易所二级市场的表现非常亮眼，股票市场成交量持续回升、衍生产品成交量大幅攀升。数据显示，联交所 2025 年上半年平均每日成交金额 2402 亿港元，较去年同期的 1104 亿港元增长 118%。今年上半年香港市场总市值增至 42.7 万亿港元，较 2024 年同期增 33%。

8. 加密货币的下一个催化剂即将到来

特朗普总统数字资产顾问委员会执行董事 BoHines 表示，白宫将于周三发布一份加密货币政策报告，该报告是根据特朗普总统 1 月签署的有关数字资产的行政命令而制定的。今年 1 月，特朗普签署命令称，他将 " 在保护经济自由的同时，促进美国在数字资产和金融技术领域的领导地位 "。目前，国会正在大力规范该行业。加密货币市场的另一个催化剂将是美联储的利率决议。市场普遍预计利率将保持不变，但美联储主席鲍威尔的意外举动或言论可能会影响市场，包括加密货币市场。

9. 香港金管局：有意发行稳定币的机构应在 9 月前提交申请

香港金管局表示，稳定币发行人监管制度将于 8 月 1 日生效。截至昨日，金管局尚未发出任何牌照。鼓励有意申请牌照的机构于 8 月 31 日或之前联系金管局表达意愿，让金管局可传达监管期望并适当提供反馈。发牌将是一个持续进行的过程，如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于 9 月 30 日或之前向金管局提交申请。

10. 瑞银分析师：预计云和广告将是 AI 变现最为明确的两大领域

瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示，鉴于中国日新月异的 AI 行业格局，我们注意到未上市公司和科技初创企业在 AI 变现方面取得了初步进展，仍看好现有互联网企业。短期来看，AI 在面向企业的服务中具备更强的变现能力 , 预计云和广告将是 AI 变现最为明确的两大领域。AI 智能体是 AI 应用程序的前沿领域，有望开辟种类多样的用例、推动行业和垂直领域渗透以及打开长期变现潜力；而面向企业的智慧体拥有较大潜在市场规模且变现模式成熟。

11. 苹果计划在底特律开设制造学院 培训下一代美国制造商

苹果公司周二表示，计划在美国底特律市中心开设一个制造项目。公司指，由密西根州立大学管理的苹果制造学院将于 8 月开放，为中小企业提供制造和人工智能的研讨会。该项目将培训下一代美国制造商，并且苹果工程师将参加该等研讨会。

12. 有媒体援引消息人士称，由于需求强劲，英伟达上周向台积电下了 30 万个 H20 芯片组的订单，美国商务部尚未批准英伟达 H20 芯片的出口许可。

13. 鸿海精密暂停股票交易

根据台湾证券交易所公告内容，鸿海精密因有重大消息待揭露，其普通股以及鸿海为标的的上市认购 ( 售 ) 权证，自 7 月 30 日起停止交易，待信息对外公开后将申请恢复交易。东元电机也发布了类似的停牌公告。据市场消息人士传出，双方可能在 7 月 30 日后，会宣布一项攸关未来布局的重要合作或并购计划。

1. 卢特尼克：将与欧盟就协议细节进行更多商讨

美国商务部长卢特尼克表示，美欧贸易协议仍有许多问题尚待协商，并称 " 接下来还有不少商讨的空间 "。周二接受采访时，卢特尼克被问及是否还会继续和欧盟委员会的贸易官员谈判时说：" 当然，他们今天早上还打电话来讨论其他议题，比如数字服务、税收以及欧盟对美国科技公司的攻击——这些都会被摆上谈判桌。" 他补充说：" 还有一些是他们希望纳入协议的，比如钢铁和铝产品，这次并未被包括在内，也将成为接下来的谈判内容。" 他还透露，特朗普将在未来两周内宣布制药行业政策。如果制药行业不在美国生产，将被征收 " 巨额 " 关税。

2. IMF：大幅调高今年中国经济增速预期 0.8 个百分点

国际货币基金组织发布最新《世界经济展望》，预计今明两年全球经济增速分别为 3.0% 和 3.1%，较今年 4 月的预测分别上调 0.2 个和 0.1 个百分点。IMF 将今年中国经济增速大幅上调 0.8 个百分点，至 4.8%，反映了今年上半年中国经济活动强于预期且中美实际关税税率显著低于 4 月预测。IMF 预计，今年发达经济体有望实现增速 1.5%，较前值上调 0.1 个百分点，其中美国经济增速 1.9%；预计新兴市场和发展中经济体增速为 4.1%，较前值上调 0.4 个百分点。

3. 国有企业上半年利润总额同比下降 3.1%

1-6 月，国有企业营业总收入 407495.9 亿元，同比下降 0.2%。1-6 月，国有企业利润总额 21825.3 亿元，同比下降 3.1%。1-6 月，国有企业应交税费 30026.4 亿元，同比下降 0.8%。6 月末，国有企业资产负债率 65.2%，同比上升 0.3 个百分点。

4. 美国 6 月商品贸易逆差收窄至 860 亿美元

美国 6 月商品贸易逆差初值从前一个月的 964 亿美元收窄至 860 亿美元。6 月进口下降 4.2%，从 5 月的 2,757 亿美元降至 2,642 亿美元。6 月出口下降 0.6%，从 5 月的 1,793 亿美元降至 1,782 亿美元。

5. 美国 6 月批发库存环比增长 0.2%，预期为下降 0.1%，前值为下降 0.3%。

1. 中国光伏行业协会辟谣

中国光伏行业协会发布辟谣公告称，近日，有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻，相关内容与实际情况严重不符，请大家不信谣，不传谣。协会将秉着法治化、市场化原则推进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争。光伏行业协会澄清涉多晶硅传闻 " 以大收小 " 收储进展仍有不确定性。

2. 中钢协：继续坚持 " 三定三不要 " 原则 号召企业自律控产稳价格

中国钢铁工业协会会长赵民革表示，未来一段时期内，钢铁行业面临的主要矛盾仍是总供给与总需求不平衡的矛盾。在产能治理新政尚未系统化、明晰化的背景下，钢铁行业应凝心聚力、多措并举、精准发力，强自律、" 反内卷 "，促进行业平稳有序、高质量发展。深入推进区域和品种自律。随着建筑业钢材需求持续下降，钢筋属地化销售趋势更加明显，同时钢筋依然是钢材市场重要的流通材、钢材价格的标杆，以省域模式深入开展钢筋市场自律；着力推进汽车板、船板、无缝钢管等重点品种自律工作，维护品种市场平稳运行；继续坚持 " 三定三不要 " 原则，号召企业自律控产稳价格。

3. 全球极端高温 中国空调卖爆了

今年夏天，全球多地遭遇极端高温天气，带动我国空调出口增长。海关最近公布数据显示，在去年较高基数基础上，今年 1 至 6 月，我国空调累计出口额达 93.5 亿美元，同比增长近 10%；其中，对欧盟国家空调出口量同比增长 43.2%，出口金额则达 37.6 亿美元，创同期历史新高。

4. 印度首次成美国智能手机最大供应国

Canalys 数据显示，今年第二季度，印度首次成为美国智能手机的最大供应国，占据 44% 的市场份额。三星电子主要生产基地越南排名第二，份额为 30%。中国组装的手机份额从 2024 年第二季度的 61% 大幅下降至 2025 年第二季度的 25%，排在第三。分析师指出，这一显著变化源于苹果大幅提升印度产能，以及智能手机厂商 " 因关税担忧而提前囤货 "。

5. 业内人士称 DDR4 涨价效应仍可持续到 2025 年底

存储器大厂先后释出 DDR4 DRAM 停产计划，无法立即升级的客户已陆续转向 DDR4 新供应商的验证。存储器模块业者表示，DDR4 第二季终端客户追单积极，延续至下半年的销售动能仍强劲，现货价格强劲推升，甚至超过 DDR5 行情。预期 DDR4 涨价效应仍可持续到 2025 年底，而 DDR5 用量也将逐季成长，各界则推估，2026 年第一季起，DDR4 涨价动能逐季减缓。

昨日，A 股方面，沪指涨 0.33% 报 3609 点，深证成指涨 0.64%，创业板指涨 1.86% 报 2406 点。全天成交 1.83 万亿元，较前一交易日增量 632 亿元，全市场超 3000 股下跌。CRO、CPO、钢铁、化学制药、F5G 概念、雅下水电及半导体上涨，保险、猪肉、鸡肉、银行、PEEK 材料及石油下跌。

港股方面，恒指、国指分别下跌 0.15%、0.34%，恒生科技指数跌 0.35%。在指数调整之际，南下资金大幅净买入港股超 100 亿港元。大型科技股下跌，生物医药股全天强势，" 反内卷 " 部分板块午后回升明显。3600 元生育补贴落地，三胎概念股高开低走，内银股、餐饮股、机器人概念股下跌。

主力动向，今年以来，南下资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。截至 7 月 29 日，今年以来南下资金累计净流入超 8400 亿港元，创年度净流入额历史新高，超过 2024 年净流入的 8078.69 亿港元。

龙虎榜中，单日净买入额前三为云南锗业、众生药业、睿智医药，净卖出额前三为西藏天路、西宁特钢、博云新材。

两市融资余额：截至 7 月 25 日，上交所融资余额报 9781.9 亿元，深交所融资余额报 9494.44 亿元，两市合计 19276.34 亿元，较前一交易日增加 55.22 亿元。