联发科第二季度营收环比下滑 1.9%，同比增长 18.1%。公司表示，今年二季度营业收入较一季度减少主要是因为不利的汇率因素影响；同比增长则受益于市场对边缘 AI 芯片和更高速网络芯片需求的提升。

30 日，联发科公布 2025Q2 财报：

Q2 营收 1504 亿元新台币，同比增长 18.1%，环比下降 1.9%；

营业利润 293.79 亿新台币，环比下滑 2.2%，同比增长 17.7%；

本期净利 280.64 亿新台币，环比下滑 5.0%，同比增长 8.1%；

每股收益 17.5 元新台币；

毛利 738.8 亿元台币，预估 721.9 亿元台币；

毛利率为 49.1%，较一季度提升 1 个百分点，较去年同期提升 0.3 个百分点，创近期新高。

AI 芯片需求推动业绩增长，汇率因素拖累环比表现

联发科 Q2 营收 1504 亿创新高，公司表示，18.1% 的同比增长主要得益于 edge AI 芯片及更快速联网芯片的需求提升。然而，1.9% 的环比下降主要归咎于" 不利的汇率因素 "，平均汇率从前季的 32.88 降至 30.88，美元相对贬值对这家以美元计价业务为主的公司造成直接冲击。

毛利率为 49.1%，环比提升 1 个百分点，但公司指出其中包含1.9 个百分点的一次性项目正面影响。

本季，联发科研发投入 369 亿元，占营收比重高达 24.6%，同比增长 19.7%。净利润 280 亿元虽然同比增长 8.1%，但增速远低于营收增长，净利率从去年同期的 20.4% 下降至 18.7%。营运资金管理方面，应收账款周转天数从前季 37 日延长至 45 日，同比也从 36 日明显延迟。

相对积极的是存货管理有所改善，存货周转天数 66 日虽然环比略增，但同比从 72 日明显缩短，显示供应链管理效率的提升。营业活动现金流大幅回升至 456 亿元，远超前季的 134 亿元，为公司的现金状况提供了有力支撑。

从费用结构来看，推销费用同比大幅增长 45% 至 49 亿元，占营收比重从 2.7% 提升至 3.3%。公司坐拥 1967 亿元现金及流动金融资产，占总资产 29.4% 的高比例。

英伟达携手联发科入局电竞本市场

据华尔街见闻此前文章，全球 GPU 龙头英伟达正与联发科联合开发高性能 APU（加速处理单元），计划最快于 2026 年初推向市场，并与戴尔旗下电竞品牌 Alienware 合作推出新机。

这一合作若落地，将打破 AMD 在 APU 领域的垄断地位，重塑电竞笔记本市场的竞争格局。

英伟达与联发科的合作聚焦于异构计算的深度整合。该 APU 将采用英伟达最新的 Blackwell 架构 GPU 模块（推测为 GB206 或 GB207 精简版），并整合联发科定制的 Arm 架构 CPU 核心。

以 GB206 为例，其配备 36 组 SM（流式多处理器）、4608 个 CUDA 核心，搭配 128-bit GDDR7 显存，整体性能预计接近 65W 版本的 RTX 4070 移动显卡，显著超越现有移动 APU 图形表现。

联发科 Cortex-X925 之后的新一代 CPU 核心（类似天玑 9500 架构）则能提供高效的多任务处理能力，与 GPU 协同优化后，整体能效比提升约 30%。