以下文章来源于零碳资本论 ，作者华夏能源网

作者 |  解夏

编辑 |   韩成功

又一位 "00 后 " 成为上市公司实控人。

华夏能源网 & 零碳资本论（公众号 zbl3060）获悉，7 月 22 日，跃岭股份（SZ：002725）发布公告称，股东协议转让股份已于近日过户完成，公司控股股东由林氏家族（林仙明、林万青、林信福、林申茂、林平、林斌）变更为北京杰思金材科技有限公司（以下简称 " 杰思金材 "），实际控制人变更为王冠然。

今年 3 月，跃岭股份突然发出一则公告称，控股股东林氏家族拟将持有的 24.56% 股份（6287.5 万股）全部转让给杰思金材，作价 7.68 亿元。如今，随着股份过户交易完成，跃岭股份换了新主人。目前跃岭股份的市值在 35 亿元左右。

王冠然生于 2000 年 5 月，刚刚年满 25 岁。他不仅是杰思金材的实控人、董事长，还身兼多家公司高管、董事等身份——他还是新能源公司龙电华鑫的董事长、私募机构达仁资管的董事长兼总经理，还是港股上市公司灵宝黄金（HK:03330）的董事等。

在王冠然背后，站着的是他的父亲、" 私募大佬 " 王伟东。作为一个标准的 " 企二代 "，王冠然显示了不一般的财技。拿下跃岭股份后，其掌控的龙电华鑫借壳计划也已是明牌。

不一般的 "00 后 "

王冠然的父亲王伟东，上世纪 90 年代曾在中国证监会任职。辞职后，王伟东辗转于多家金融机构之间，并参与创办博时基金。2007 年起，先后创办了杰思集团、达仁资管等公司，并以达仁资管为核心，相继将灵宝黄金、龙电电气等公司收入麾下，涉足制造业。

2020 年，时年 20 岁的王冠然从美国乔治华盛顿大学肄业。同年 12 月，王冠然接手了其父王伟东所持杰思集团的股权，成为杰思集团董事长及总经理。

公开资料显示，杰思集团 2023 年营收 110.68 亿元，净利润 5.52 亿元。截至 2023 年末，杰思集团资产总计 271.57 亿元，资产负债率为 63.86%。

杰思金材是杰思集团旗下全资子公司，成立于 2023 年 5 月，此前并未开展实质性经营活动，定位为新能源、新材料领域投资并购平台。

天眼查显示，王冠然持有杰思集团 65.68% 的股权，并在 20 余家公司里担任法人、高管等职，旗下公司在锂电铜箔、电气、储能装备制造、贵金属采矿等多个领域布局。

杰思集团实控人王冠然

值得注意的是，尽管王伟东拥有成熟的资本手腕，并通过投资和收购在诸多领域布局，但旗下实业大多来自并购，整体产业布局相对松散，覆盖领域杂而不精，整个是 " 一个松散的投后管理盘子 "

王冠然接手后，明确了杰思集团的制造业 " 主线 "，力图将杰思集团打造成以灵宝黄金、龙电华鑫和美华能源三家制造企业为核心的集团。这位 "00 后 " 显现出来了不一般的企业经营能力。

而对跃岭股份的收购，更显示出王冠然成熟的资本操作手腕。

公告显示，杰思金材收购跃岭股份控制权的 7.68 亿元中，有不超过 5 亿元来自银行借款，不超过交易总额 60%。这意味着，王冠然实际仅用了不到 3 亿的自有资金，便撬动了一家市值 35 亿元的上市公司控制权。

同时，这笔交易完成股份过户后，杰思金材又可以将所持全部股份向本次交易贷款银行进行质押。若股价上涨或未来资产注入带来估值提升，王冠然将以最小的资金投入和最大化杠杆，获得巨大的财富回报。

为 " 借壳上市 " 做准备？

实际上，跃岭股份并不是一个好的投资标的，它近几年的业绩表现不尽人意。

跃岭股份是一家汽车零部件公司，主营铝合金车轮的研发、设计、制造与销售。近年来，跃岭股份营收持续萎缩，归母净利润自 2020 年以来，持续处于亏损或微利状态。尤其是 2024 年，由于海外市场需求疲软，国内又遭遇价格战，跃岭股份毛利严重下滑。

不得已之下，跃岭股份开始 " 卖房 " 救命。2024 年 11 月，跃岭股份向台州市壹酷新能源科技有限公司转让土地使用权、房屋建筑物等资产的交易完成交割，收款 8500 万元。正是依靠这笔 " 救命 " 款，跃岭股份才在 2024 年实现了归母净利润为正，盈利 4719 万元。

但 " 卖房 " 只能解一时之需，最终跃岭股份还是走上了 " 卖身 " 的道路。

值得注意的是，本次股权转让中，双方还签订了对赌协议，林氏家族承诺：2025 — 2027 年跃岭股份累计营收不低于 18 亿元、累计扣非归母净利润不低于 2000 万元，若未达到业绩承诺，林氏家族最多补偿 2000 万元。

不过，林氏家族所承诺的营收、利润目标极低，只是形式上的对赌。跃岭股份 2022-2024 年的合计营收就有 21.2 亿元，且 2000 万的利润为三年累计。

跃岭股份近五年营收、利润情况

那么，王冠然为何要入主跃岭股份？很显然不是冲着公司的业绩和利润去的。几乎是明牌，他要将旗下所持新能源资产注入跃岭股份，实现 " 借壳上市 "。

华夏能源网 & 零碳资本论注意到，王冠然主要掌管两大新能源企业，一家是美华能源，专注电力计量产品、储能系统装备的制造，年销售收入约 5 亿元，产品主要出口海外，覆盖二十多个国家和地区。另一家是规模更大的龙电华鑫，注入上市公司的可能性也更大。

资料显示，龙电华鑫是全球最大的电解铜箔生产企业，产能及市占率连续多年行业第一，产品矩阵覆盖高端电子电路铜箔及挠性覆铜板等战略新兴材料，主要应用于新能源汽车、储能系统和电子通信领域，下游客户包括宁德时代（SZ:300750）、ALT、比亚迪（SZ:002594）、LG 新能源、SK、三星 SDI、松下等全球锂电池巨头。

2016 年，龙电电气（龙电华鑫的前身）在新三板挂牌，首次登陆资本市场。但仅仅过了两年，龙电电气便从新三板摘牌，退出资本市场。

摘牌后的龙电电气，收购了陕西汉和新材、山东合盛铜业等铜箔新材料公司，此后又收购新三板挂牌公司领瑞达 38% 的股份，取得了该公司的控制权，进一步扩大产业布局。

在资本方面，龙电电气自 2019 年起，先后引入韩国 SK 集团、韩国未来资产、中韩基金、国家科技风险开发事业中心等战略投资方，后又引入广汽资本、ALT 等战略股东。

2023 年，龙电电气业务重组，正式更名为 " 龙电华鑫 "。

华夏能源网 & 零碳资本论注意到，早在 2019 年，龙电华鑫就曾进行上市辅导。不过，到 2022 年，龙电华鑫仍未进入 IPO 程序。此后，有传言称，龙电华鑫计划在美国上市，但一直未有实质动作。这次杰思金材收购跃岭股份，标志着龙电华鑫上市的第三条路径尝试迈出了关键一大步。

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