7 月 26 日于上海开幕的世界人工智能大会（WAIC 2025），为 "AIGC 第一股 " 出门问问（02438.HK）的股价注入了一剂 " 强心针 "。

7 月 30 日，出门问问股价狂飙 63.83%，市值重新回到 11 亿港元上方。7 月 28 日以来的三个交易日，公司股价累计涨幅接近 100%，投资者热情高涨。

回顾股价走势，出门问问可谓 " 出道即巅峰 " ——去年 5 月 3 日创下 4.38 港元高点后便持续下挫。截至 7 月 30 日收盘价 0.77 港元，较巅峰时期已缩水超过 80%，不少投资者损失惨重。

加强版 " 录音笔 " 点亮股价

近日召开的世界人工智能大会（WAIC 2025），是全球人工智能领域最具影响力的盛会之一，这场规模空前的盛会，吸引了 30 多个国家和地区的 1200 余位嘉宾参与。

借此机遇，出门问问携最新 Agentic AI 智能硬件 TicNote、AIGC 产品矩阵亮相大会。

TicNote 由出门问问于今年 6 月 25 日发布，上市后表现亮眼。据资料显示，截至 7 月 15 日，TicNote 全球销量破万，在国内京东、天猫等相关品类排行第二名。

根据出门问问提供的资料，TicNote 是一款软硬结合的智能硬件，内置 "Shadow AI"，定位 " 随身 AI 思考伙伴 "，适用于会议、采访、学习等多场景。

功能上，TicNote 支持 120+ 语种及方言转写，可生成智能总结、思维导图、研究报告等；"Shadow AI" 能管理多元数字资产，实现实时对话、多轮记忆与任务跟进，还可定制信息推送。

根据购物网站商品介绍，TicNote 起售价是 999 元，甄选版价格为 1499 元；其厚度仅 3 毫米，裸机重量 29 克。

近日，出门问问 AI 硬件副总裁曾森表示，TicNote 在产品矩阵中可与公司 AIGC 能力协同，它是生态的 " 场景入口 "。TicNote 收集的会议、采访等场景数据，能反哺大模型迭代。他还称，TicNote 的优势是用户粘性非常强，一旦使用就离不开它，切换成本会很高，用户池可以持续积累。

在他看来，TicNote 或许不会短期爆发，但长期来看会是极具潜力的生意模式。

从市场竞争维度来看，在 AI 录音设备赛道，TicNote 凭借软硬结合策略与 Shadow AI 智能体能力，已在部分细分市场形成差异化优势。不过，其偏高的定价（999 元起，甄选版 1499 元）可能会成为市场拓展的门槛，同时其还将面临来自科大讯飞（002230.SZ）等行业参与者的竞争压力。

因此，TicNote 未来能否真正成为出门问问的增长引擎，仍需时间检验。

巨亏不断

经过多年发展，出门问问的 AIGC 业务围绕多元化用户群体的创作需求，形成了覆盖音频、视频、图文等领域的 AIGC 产品矩阵，包括 AI 配音助手 " 魔音工坊 "（海外版 "DupDub"）、AI 数字人分身 " 奇妙元 "（海外版 "LivGen"）、企业 AI 交互式数字员工生成平台 " 奇妙问 "、AI 视频创作平台 " 元创岛 " 等核心产品。

身处 AI 时代的出门问问，却面临收入波动的问题。根据公司财报，2021 年 -2024 年，出门问问的收入分别为 3.98 亿元 ( 单位人民币，下同 ) 、5 亿元、5.07 亿元和 3.9 亿元。

2024 年收入下滑，主要因公司调整业务战略，不再发展传统项目制的 AI 企业解决方案业务，转而聚焦 AIGC 解决方案领域。

值得一提的是，硬件设备是出门问问早期最重要的业务线，不过该业务线成为公司近几年来营收增长的 " 拖油瓶 "，2021 年有超过 3 亿元的收入，到了 2024 年仅剩下 1.52 亿元。

因此，出门问问迫切需要打造新的硬件爆品，而融合了智能体的 TicNote，成为公司在硬件领域重拾 " 荣光 " 的先锋。

尽管坐拥 AIGC 风口，出门问问仍难逃 " 亏损魔咒 "。2021 年 -2024 年，公司年内亏损分别为 2.76 亿元、6.7 亿元、8.03 亿元、7.21 亿元，四年累计巨亏约 24.7 亿元。

烧钱是 AIGC 行业的常态，身处这样的风口，对出门问问来说，亏损并非意料之外，甚至可以看作是一种必然。

随着大众对 AGI 认知的提高，资本对科技公司越来越愿意赋予更多耐心值。在去年 4 月登陆港交所之前，出门问问就完成了多轮融资，股东包括红杉资本、真格基金、SIG 海纳亚洲、Google 等知名机构和企业。

对于出门问问而言，在资本市场短暂狂欢之后，更关键的考验在于如何将技术优势转化为可持续的盈利能力——毕竟，在烧钱成风的 AI 行业，最终活下来的不一定是技术最超前的玩家，而是最会 " 算账 " 的那一家。