本文来源：时代周报 作者：雨辰

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7 月 30 日，神马电力（603530.SH）涨停，报 29.23 元。Wind 数据显示，截至 7 月 30 日收盘，神马电力主力资金净流入 2727.61 万元，净流入额创 2024 年 6 月 6 日以来新高。

就在前一晚，即 7 月 29 日晚，神马电力发布公告，拟使用自有或自筹资金进行股份回购，金额不低于 3 亿元、不超过 4 亿元，回购价格上限为 38 元 / 股，回购股份将用于股权激励及 / 或员工持股计划。

回购利好推动股价大涨，但与之相对的，是公司实控人、持股 5% 以上股东陈小琴已在今年年初完成一轮大额减持，并计划未来在未来 3 个月、6 个月内继续减持，这一前后一致的资本动作，引发市场关注。

7 月 30 日，时代周报致电神马电力证券部，其工作人员表示，陈小琴减持是事实，公司已如实披露，后续影响交给市场，无法预测。

马斌辞职、陈小琴减持

时代周报注意到，神马电力在最新公告中称，截至本公告披露日（7 月 29 日），公司董事、高管、控股股东、实际控制人及一致行动人在董事会作出回购股份决议前 6 个月内未买卖本公司股份。

然而，再往前追溯，今年 1 月 24 日，神马电力公告，陈小琴通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份 1296.79 万股，占公司总股本的 3%，套现总额约 3.11 亿元。减持价格区间在 23.3 元至 26.93 元之间。

在减持之前，陈小琴持有神马股份共计 8467 万股，占公司总股本的 19.59%，其股份来源为首次公开募股（IPO）前所获得。

减持完成后，陈小琴持股比例从 19.59% 降至 16.59%。更值得注意的是，神马电力在本次回购公告中明确指出，陈小琴计划在未来 3 个月至 6 个月内，在符合相关法律法规前提下继续减持股份。

神马电力 2025 年一季报显示，上海神马电力控股有限公司直接持有公司 62.46% 股份，为公司控股股东。马斌直接持有上海神马电力控股有限公司 94.67% 股份。马斌、陈小琴为夫妻关系，二人共同直接、间接持有公司 79.05% 股份，为公司实际控制人。

值得一提的是，神马电力董事长马斌于 7 月 4 日宣布辞职，辞去公司董事、董事长、法定代表人等职务，不再担任任何公司职务。公告中解释称，辞职原因为 " 代际传承规划 " 及 " 优化治理结构 "，但马斌仍保留实际控制人身份。

近三年业绩逐年攀升

神马电力成立于 1996 年，并于 2019 年在上交所上市。公司主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品的研发、生产与销售，是国内电力设备用橡胶密封件龙头。

财报数据显示，神马电力近三年业绩持续增长。2022 年至 2024 年，公司分别实现营业收入 7.37 亿元、9.59 亿元及 13.45 亿元；对应归母净利润则分别为 0.49 亿元、1.58 亿元及 3.11 亿元。2024 年净利润同比增长 96%。

2025 年第一季度，神马电力实现归母净利润 0.68 亿元，同比增长 7.02%。

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根据公告，此次神马电力回购股份预计数量在 789.5 万股至 1052.6 万股之间，占公司总股本的比例为 1.83% 至 2.44%。

回购资金方面，神马电力表示资金来源为公司自有资金或自筹资金（含股票回购专项贷款资金等）。与此同时，神马电力已取得中信银行南通分行出具的贷款承诺函，后者将提供最高不超过 3.5 亿元的专项贷款支持此次回购，贷款期限不超过 3 年。

截至 2025 年 3 月 31 日，神马电力总资产规模达到 24.94 亿元，资产负债率为 25.88%，货币资金储备为 4.01 亿元，流动资产总额为人民币 16.16 亿元。

关于本次回购的资金结构，即贷款与自有资金的具体比例构成，神马电力相关工作人员表示，鉴于涉及未公开信息，目前不便对外披露。记者进一步询问是否存在利用全体股东资金来稳定股价，从而协助大股东顺利减持的情况？对此，上述工作人员未作回应。

截至 7 月 30 日收盘，神马电力涨 10.01%，报收 29.23 元 / 股，当前市值约为 126 亿元。