蓝鲸新闻 7 月 30 日讯（记者 汤诗韵）7 月 29 日晚，法国奢侈品巨头开云集团（Kering）披露 2025 年第二季度及上半年业绩，销售和利润均出现两位数下滑，且降幅超出市场预期。集团收入支柱、核心品牌 Gucci 持续低迷，成集团业绩主要拖累。全球奢侈品行业仍未走出寒冬，开云集团想要扭转局面同样需要一剂猛药。

卖不动的 Gucci，拖累开云集团上半年净利下跌 46%

财报数据显示，开云集团上半年营业收入 76 亿欧元，同比下降 16%；营业净利润 4.74 亿欧元，下降 46%。其中二季度营收 37 亿欧元，同比下降 18%，营业利润和净利润也出现显著下滑。

开云集团旗下拥有 Gucci、Yves Saint Laurent（圣罗兰）、Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）等知名奢牌。其中 Gucci 一度跻身百亿欧元俱乐部，凭借潮流化设计、极繁主义风格吸引了大量年轻消费者。

但近一年来，该主力品牌销售表现持续低迷。财报显示，Gucci2025 上半年营收 30.27 亿欧元，按可比销售额下滑 25%。其中，第二季度营收下滑 25%，降幅与第一季度持平。2024 年，Gucci 每个季度均呈现营收下滑，降幅分别为 18%、19%、25%、24%。连续四个季度下滑超 20%，Gucci 的业绩已基本跌回 2017 年上半年水平。

值得注意的数据还有其几乎腰斩的营业利润，Gucci 上半年营业利润较去年大跌 52% 至 4.86 亿欧元；经常性营业利润率同比下降 8.7 个百分点至 16%。

开云集团指出，尽管销量依然低迷，但 Gucci 新的皮革制品系列非常成功。特别是 Gucci Cruise2026 系列中的 Giglio 手袋，它已成为该品牌最成功的新品之一。

撑起集团营收 " 半壁江山 " 的 Gucci 之外，其他大多数品牌今年上半年的表现也并不理想。第二大品牌 YSL 收入同比下滑 10% 至 12.88 亿欧元，Balenciaga、Pomellato、Boucheron 等品牌所在的其他部门上半年收入下跌 14% 至 14.59 亿欧元，其中 McQueen 表现尤为疲软。除开云眼镜和美妆部门，Bottega Veneta 是唯一录得增长的品牌，上半年收入按可比基础统计增长 2% 至 8.46 亿欧元。

北京时间 7 月 30 日凌晨的电话会上，高管坦言集团业绩低迷的主要原因是奢侈品市场在 2025 年上半年整体放缓，消费者信心疲软，汇率波动对旅游业产生不利影响。所有地区均受到影响，亚太地区（不含日本）和日本市场下滑最为显著。

财报指出，集团业绩低迷的主要原因是 2025 上半年奢侈品市场整体放缓，消费者信心疲软、货币波动对旅游业产生不利影响。所有地区均受到相关影响，亚太地区（不含日本）和日本市场下滑幅度更大。

闭店、卖房、频繁更换高管，开云集团需要一次转型和变革

尽管奢侈品行业整体低迷，但各家面临的难题不尽相同。营收涨跌之外，开云集团还面临着百亿欧元级别的债务。而品牌力方面，以核心品牌 Gucci 为例，产品创新乏力是其被诟病最多的问题之一。此外，相比 Hermes、Chanel 等顶奢品牌，Gucci 的定位更接近中产消费者。消费疲软背景下，用户品牌忠诚度或进一步降低。

开云集团在财报中表示，当前市场环境分外艰难，集团将继续精简分销和成本基础。尽管报告数据远低于我们潜力，但过去两年的调整将为下一阶段发展奠定良好基础。

具体来看，裁员和闭店是其中最重要的降本手段之一。在 7 月 30 号 0 点的电话会上，开云集团高管透露，他们一直在考虑精简并组建更高效的组织架构。截至今年 6 月，集团员工总数下降 10%，其中 Gucci 员工规模比 2022 年高峰时期少 22%，当然其他一些品牌如 YSL、Balenciaga 等仍在持续招聘人员。

开云集团今年的闭店预期从原先的 50 家上调至 80 家。以 Gucci 为例，其上半年已累计闭店 18 家，其中 7 家位于除日本以外的亚太地区。高管强调，门店优化旨在通过关小店、开 / 扩优质大店提升门店零售网络质量，而非单纯压缩体量，预计对销售额数据影响不大。

和 LV、Dior 等品牌一样，开云旗下部分品牌已在今年第二季度实施一些价格上调，预计秋季或迎第二波涨价。高管在电话会上补充称，我们通常在引入季节性系列时调整价格，调价将充分考虑消费者情绪，以明智的方式谨慎进行。

此外通过出售房地产，开云集团已将债务规模从去年底的 105 亿欧元降至 95 亿欧元。

值得注意的是，最近几年开云集团频繁调整高管，试图以此扭转局势。

原 Balenciaga 创意总监 Demna 担任现 Gucci 艺术总监，其原本宣布于九月举行的首秀备受市场关注。不过目前这场秀已被改期至明年三月。

新任集团 CEO Luca de Meo 将于 9 月 15 日正式就职，Meo 系法国汽车制造商雷诺集团前首席执行官，他曾带领一度深陷困境的雷诺集团完成深度转型。整个市场都在期待和好奇，这位 " 救火队长式 " 人物将会带领开云走向何方。