继英伟达之后，微软也即将一战封神。

7 月 30 日（周三），微软凭借超预期的财报表现，特别是 Azure 云服务 39% 的强劲增长和 AI 业务的快速扩张，股价盘后大涨 9% 升至 560 美元以上。

如果周四开盘公司股价能延续这一涨势，即便是延续部分涨幅，微软也有望追随英伟达成为全球第二家市值突破 4 万亿美元的科技巨头。7 月初英伟达创造历史，成为史上首家盘中市值超过 4 万亿美元的公司。

微软 2025 财年第四财季营收达 764 亿美元，同比增长 17%。公司备受关注的 Azure 云计算部门销售额增长 39%，大幅超出分析师预期的 34%。同时，微软云业务收入首次突破 1680 亿美元，同比增长 23%。这一数据清晰地表明，企业在人工智能基础设施上的投入正加速转化为微软的实际收入。

" 微软和英伟达一样，似乎都没有替代品。"Bokeh Capital Partners LLC 的首席投资官 Kim Forrest 说道。

微软正在获得它应得的认可，因为它是商业世界的操作系统。我们所有人都依赖微软的 Word、Outlook 和 Excel 来运营业务。本季度的业绩表明微软的地位更加稳固，因为和英伟达一样，它似乎没有替代品。

微软股价逆袭

今年以来，微软的股价表现堪称一场 " 逆袭 "。在 2024 年及 2025 年第一季度，由于投资者对其 AI 地位和 Azure 增长感到担忧，微软股价一度在 " 科技七巨头 " 中表现落后，是该时期唯一录得下跌的成员。

然而，自 4 月 8 日因美国总统特朗普关税政策引发市场抛售而触及低点以来，微软股价已飙升近 45%。在本次财报发布前，其股价已接近历史最高点。目前，微软是今年 " 科技七巨头 " 中表现第二好的股票。

华尔街分析师普遍看好微软的后市表现。根据彭博汇编的数据，在覆盖该公司的 72 位分析师中，有 65 位给予 " 买入 " 评级，仅有 1 位给予 " 卖出 " 评级。分析师给出的 12 个月平均目标价为 554 美元，意味着较周三收盘价仍有约 8% 的上涨空间。

业绩指引强劲提振信心

除了历史业绩，微软管理层对未来的乐观预期也进一步点燃了市场热情。在与分析师的电话会议上，公司首席财务官 Amy Hood 透露，微软预计新财年第一季度的资本支出将超过 300 亿美元，并预计全年收入将实现两位数的增长。

更重要的是，Amy Hood 预计 Azure 在新财年第一季度将继续保持 37% 的高速增长，这一指引同样高于市场预期。强劲的指引表明，公司管理层对其在人工智能领域的持续投资和市场需求充满信心，缓解了此前部分投资者对增长放缓的担忧。

AI 业务全面爆发，用户规模快速增长

微软在人工智能领域的投资正在获得回报。华尔街见闻文章写道，公司 AI 功能月活跃用户已超过 8 亿，Copilot 应用商业和消费用户月活跃用户突破 1 亿。客户采用 Copilot 的速度超过微软 365 套件中任何其他新产品，本季度实现了自推出以来最大的席位增长。

GitHub Copilot 用户数量也达到 2000 万，企业客户数量同比增长 75%。财富 500 强企业中已有 80% 使用 Azure AI Foundry 平台，该平台今年处理了超过 500 万亿个 token，同比增长超过 7 倍。

公司 CEO Satya Nadella 更是在电话会上表示，公司在 AI 基础设施竞赛中保持领先地位。

微软在 AI 基础设施竞赛中保持领先地位，过去 12 个月新增超过 2 吉瓦数据中心容量，在全球 70 个地区运营超过 400 个数据中心，规模超过任何其他云服务提供商。公司 AI 功能月活跃用户已超过 8 亿，Copilot 应用商业和消费用户月活跃用户突破 1 亿。