300 多家中国上市公司涌入越南设厂，却面临门槛抬高、管理难题、供应链依赖——当制造业南迁遭遇 " 越南式困境 "，越来越多企业发现：与其重资产出海，不如借力跨境平台轻装上阵。

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2024 年，越南成为全球制造业地图上最热的坐标之一。

全年外商直接投资（FDI）注册额达 382 亿美元，同比增长 13%。其中制造业独占八成，稳坐吸金主力的位置。

中国企业正是这股热潮的关键推手。据越南投资部数据，2024 年中国（含港澳）在越南新登记项目数量占比近三成，位居各国之首。

更直观的数据是：目前已有超过 300 家中国上市公司在越南落地设厂，占制造类上市公司总数的十分之一。换句话说，每十家制造业上市公司中，就有一家已经南下淘金。

  图源：越南人民报

为什么是越南？

推动中国制造业南下的理由，并不复杂。

第一个动因仍是老问题：关税。中美贸易摩擦自 2018 年开启，部分中国出口商品至美国的关税差距高达 20%-25%，个别品类甚至面临 " 双反 " 税率（反倾销和反补贴关税）。以蜡烛为例，从中国出口至美国的综合税率可超过 100%，而从越南出口则为零。

第二个推力是成本与区位优势。相较墨西哥、巴西等替代选项，越南在用工、采购和物流上的综合成本更低，北部工业区距中国广东仅两天陆运之遥。对大量以北美市场为主的中资制造企业而言，越南兼具 " 低成本 + 免关税 " 的双重属性。

图源：越南人民报

越南不是免费午餐

只不过，越南也没那么好啃。

首先是门槛越来越高。为抢大项目，不少地方政府一边释放红利，一边抬高准入门槛。比如广宁省，2024 年直接把外资注册门槛拉到 500 万美元，还附带 " 资金实缴 " 这道硬杠。小项目没得谈，大项目进来前也要掂量几分。

其次是人。工资的确便宜，只有中国的七成，但效率也只有七成。越南工人组织性更强，节前罢工、年后跳槽都不是新闻。对追求稳产能的中企来说，这些变量比账面成本更让人头疼。

结果就是，钱省下来了，但精力花大了。中国企业为此不得不投入更多本地化管理：聘请越南主管、加强企业文化、甚至在节庆时举办大型团建，以降低用工摩擦。

而更深一层的难题藏在上游。

产线虽然搬到了越南，但零部件和原材料依然从中国打包运来，供应链并未真正出海。看似是 " 越南制造 "，实则只是 " 越南组装 "。一旦欧美加强对 " 原产地规则 " 的审查，这种模式可能触碰贸易风险的灰线。

与此同时，越南政府也在筛选来者。新批项目开始倾斜向绿色、智能、科技型产业，低附加值的拼装组装模式正悄然被挤出清单之外。

下一个珠三角？

这让问题变得更具张力：越南是否会重演 " 珠三角故事 "——先承接低端制造，再逐步挤压？对于中国企业而言，越南是终点，还是下一个过渡站？现在没人能给出答案。

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