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出品｜公司研究室

文｜雪梅

这两天，大盘指数冲高回落，不少人在追捧创新药、机器人等主题基金后，转而关注那些攻守兼备的固收 + 基金。

固收 + 基金主要包括 4 类：偏债混合型基金，混合债券二级基金，可转债基金，灵活配置型基金。这里主要说说偏债混合型基金。

偏债混合型基金，以债券投资为主，股票配置比例通常不超过 30%，通过债券稳定收益与股票弹性收益结合，实现资产增值。 ‌

这种三七开的资产配置，使得其收益弹性更大，在大盘指数强势时，这类基金能最大限度收获权益投资红利。

比如，最近 3 个月，A 股走出小牛行情，便让偏债混合型基金在固收 + 品种中大放异彩。

Wind 数据显示，截至 2025 年 7 月 30 日（下同），今年以来 1377 只偏债混合型开放式基金中，涨幅前 10 的产品，最高收益超过 30%，最低收益也高达 16.29%，远远跑赢沪深 300 指数同期 5.5% 的涨幅。

公司研究室注意到，上述涨幅前 10 产品，实际上归 4 家基金公司所有，它们分别是：

富国基金的富国久利稳健配置 A/E/C，年初以来涨幅分别为：31.9%，31.9%，31.89%。

华商基金旗下的华商双翼 A/C 及华商恒益稳健，年初以来涨幅分别为：24.59%，24.33%，16.81%。

工银瑞信基金的工银聚享 A/C, 年初以来涨幅分别为：22.73%，22.46%。

华安基金公司的华安智联 A/C，年初以来涨幅分别为：16.55%，16.29%。

这些固收 + 今年以来的收益，当然称得上优秀。

事实上，今年以来表现优异的大盘分类指数中证 2000，同期涨幅也就 21.22%。

换句话说，除了华安智联 A/C、华商恒益稳健，富国久利稳健配置 A/C/E、华商双翼 A/C、工银聚享 A/C 的净值增长，今年以来全都跑赢了中证 2000。

至于中证 1000、中证 800、中证 A500、沪深 300、上证 50 等知名指数今年的涨幅，更被上述固收 + 基金甩在身后。

那么，这些偏债混合型基金都做了哪些配置，让它们远远跑赢同行，以及这些代表性宽基指数呢？

以富国久利稳健配置 A 为例，基金中报显示，截至 2025.06.30 ，这只基金配置了 72.19% 的债券，24.41% 的股票，1.13% 的现金，还有其他资产 2.27%。

同期，同类基金股票配置均值为 17.59%。显然，这只基金对股票资产的高配置，是其战胜同类的重要因素。

此外，截至二季度末，在债券品种配置上，富国久利稳健配置 A 对可转债配置高达 68.83%，同类配置为 0%，他们更多地配置了金融债与企业债。这也是富国久利稳健配置 A/C/E 跑赢同行的重要原因。

至于其持仓股票组合尤其是前 10 持仓，这里就不一一列举，读者可以自行查阅其中报。

总体而言，富国久利稳健配置 A 跑赢大盘，战胜同行的终极原因，就是其对股票及可转债的大比例配置，使其分享了 A 股今年以来的上涨红利。

值得注意的是，富国久利稳健配置 A 成立于 2016 年 12 月，迄今将近 10 年。自成立以来，这只基金各周期业绩一直表现不错。

公开信息显示，截至 2025.07.30，这只基金近 1 年、3 年、5 年收益分别为：64.26%，42.13%、48.42%；成立以来累计净值增长 72.97%，年化收益 6.58%，整体表现可谓可圈可点。

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本内容和账号的意见仅供参考，不作为投资者及市场走势等判断进行投资参考。内容的数据准确性不做任何保证，观点随市场变化在未来可能发生变更，不代表最终观点。投资者应当根据自身情况判断基金是否和自身风险承受能力相匹配。）

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