七月行情落下帷幕！

牛了一整个月的大盘，今日出现调整，沪指在 3600 点下方调整，全市场超 4200 只个股下跌，几家欢喜几家忧。

从全球主要市场的表现来看，阿根廷 MERV 指数 7 月累涨 15.64%，牛冠全球；泰国 SET 指数、越南指数紧随其后，本月分别累涨 14.19%、14.09%；另一方面，俄罗斯 MOEX、印度 NIFTY50、墨西哥 MXX 则为表现最弱的三个市场。

A 股在 3600 点来回拉扯

7 月，A 股市场呈现出震荡攀升的态势，三大指数月线均收涨。其中，创业板指本月累计涨超 8%，沪指在 3600 点处反复拉锯，本月累涨 3.74%，深证成指累涨 5.2%，而北证 50 却跌 1.68%。

板块方面，受反内卷政策持续催化影响，钢铁行业、建筑材料、有色金属等表现较好。银行板块以 1.95% 的跌幅位居跌幅榜第一，与公用事业（-0.77%）、交通运输（-0.22%）成为了 7 月仅有的 3 个下跌的板块。

个股方面，7 月涨幅前五的个股为：上纬新材涨 1083.42%、广生堂涨 218.94%、恒立钻具涨 191.24%、西藏旅游涨 137.57%、南新制药涨 130.38%。

跌幅前五的个股为：元道通信跌 31.86%、永安药业跌 26.51%、科恒股份跌 25.78%、翠微股份跌 25.15%、弘业期货跌 24.97%。

港股方面，7 月受海外扰动缓和、国内风险偏好回暖等影响，三大指数呈现先扬后抑行情均录得涨幅。本月恒指累涨 2.91%，国指累涨 2.36%，恒生科技指数累涨 2.83%。从月线上看，恒生指数已经连续三个月上涨。

板块方面，医疗保健、能源、地产建筑、原材料行业涨幅靠前。

个股方面，7 月涨幅前五的个股为：云知声涨 95.85%、国泰君安国际涨 86.59%、东方甄选涨 85.08%、耀才证券金融涨 71.03%、重庆钢铁股份涨 70%。

同期跌幅前五的个股为：老铺黄金跌 29.71%、周六福跌 23.22%、奇富科技 -S 跌 21.72%、卫龙美味跌 18.76%、中国飞鹤跌 18.21%。

至于美股，截至目前三大指数月内齐涨，道指累涨 0.83%，纳指累涨 3.73%，标普 500 指数累涨 2.55%。

美国科技股七巨头中，英伟达月内涨幅最大，累计涨超 13%；谷歌累涨 11.52%，亚马逊累涨 4.92%，微软累涨 3.18%；Meta Platforms 则累跌 5.81%。

后市怎么看？

目前，多家券商都已先后发布 8 月策略展望，他们纷纷表示看好 A 股后续行情。

国金证券指出，本轮上涨背后的核心驱动是对企业 ROE 见底回升的乐观预期，而不仅是围绕政策主题的炒作，因此伴随盈利回升的兑现，市场将持续修复的趋势。并且，当前 A 股估值尽管抢跑了基本面修复的节奏但并不极端，食品饮料、煤炭、石油石化等顺周期行业的个股修复还处于早期阶段。

光大证券也认为，去年 9 月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照 2019 年。展望下半年，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此，下半年市场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024 年下半年的阶段性高点。

港股方面，光大证券表示，恒生指数已经突破前期高点，未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。近期恒生指数已经突破了前期高点，上涨阻力较小，在国内稳增长政策的持续发力下，港股市场未来或许将继续震荡上行。

可关注科技成长及高股息占优的 " 哑铃 " 策略。1）关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2）关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。