本文来源：时代财经 作者：金子莘

气势如虹的 A 股近期出现盘整迹象。

7 月 31 日收盘，上证指数跌破 3600 点关口，下跌 1.18%，收报 3573.21 点，沪深 300 和创业版指分别下跌 1.82%、1.66%。

在 " 牛市 " 盘整震荡之时，投资者也呈现出不同的心态。

有人已经收益颇丰，准备暂时落袋为安，也有人认为是 " 倒车接人 "，急于上车。有投资者向时代财经透露，身边有朋友本来计划买房，见市场行情好，便打算先把首付款投进股市，想赚一笔再买房，希望能换个更大的户型；还有投资者称，最近不少对医药行业一窍不通的朋友都在热议创新药，其中不少人已买入创新药主题基金。

火热的行情催生不同的交易动作，但市场瞬息万变，即便有着数十年投资经验的专业基金经理，也难以预判明天会发生什么。就像张坤在二季报中所说，" 预期会在某个时刻被打破，虽然我们难以判断具体的时点，但是投资上，‘判断什么发生’比‘判断什么时候发生’要重要得多。"

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" 佛系 " 的投资者赚钱了

"2019-2021 年公募基金正值一波赚钱热潮，我当时跟着同事‘随手’买了两万元的基金。好几年没看，最近打开基金账户发现投资收益已经快翻倍了。" 小西向时代财经回忆。

她是一名 95 后，对理财了解并不深入。" 当时买基金的钱，还是放在余额宝里的流动资金。同事说了基金名字，我就直接买了；基金到底投了些什么，根本看不懂。" 像小西这样的投资者其实不在少数。相比那些每天费尽心思、频繁交易的投资者，这种 " 躺平 " 的方式，反倒收获不错。

小西还提到，另一名同事也跟投了同一只基金，同样投入其余额宝里的全部资金。该同事认为，每天（余额宝）赚几毛不如买基金搏一搏。小西则担心因为自己的分享导致同事亏钱，不过她告诉时代财经，" 应该只要不卖出，就不算真的亏吧，感觉做投资也没那么难。"

王姐是一名退休人士，她也发现自己的基金即将翻倍也得益于 " 躺平不动 "。" 退休后想整理一下自己的银行卡，把长期不用的卡注销掉。清理时我发现，一张数年没动的建行卡里，还有 3 万多元的基金。后来打开基金账户查询才知道，当初投入的本金其实只有不到 2 万元，多出来的全是这些年赚的收益。"

王姐已经记不清这 3 只基金的准确购买日期，但她清楚记得，这是多年前在银行理财经理的推荐下入手的。

王姐向时代财经展示了其基金持仓情况：基金收益率最低的一只也超过了 40%，最高的更是达到 97%。时代财经在蚂蚁基金上查询这 3 只基金的各阶段业绩发现，它们在全市场业绩排名并不靠前。另外，这些基金还经历过 2019 -2021 年公募牛市，之后又遭遇回调，即便完整经历了这样的大周期波动，最终回报依然让王姐十分满意。

" 我自己买的股票，从 2015 年拿到现在还没有回本，打算最近都卖掉换成基金长期持有，‘躺平’算了。不过有朋友告诉我，最近市场已经涨了不少了。" 王姐说。

3600 点：上车，还是下车？

市场行情一路上涨，" 老司机 " 和 " 新手 " 都面临新问题。

" 之前一直说大 A 的宿命是横盘 3000 点，没想到 4 月以来一路上涨， 7 月上证指数直接突破 3600 点。" 陈立感叹道。

7 月 9 日盘中，沪指突破 3500 点，创下自 2024 年 11 月以来新高，但尾盘略微弱势，并未站稳 3500 点；7 月 10 日，沪指再度发力，正式站上 3500 点。何曾想，仅仅十几日后，7 月 24 日，沪指收盘突破 3600 点，是自 2022 年 1 月来，时隔 3 年半沪指再度收于 3600 点关口以上。

具体来看，据 Wind 数据，4 月 8 日 -7 月 31 日区间，申万一级行业 31 个板块全线上涨超 10%，共有 23 个行业板块涨幅超过 20%，其中国防军工、生物医药、通信三大板块涨幅居前，分别上涨 45.23%、42.27% 及 37.96%，市场赚钱效应明显。

然而，7 月末市场行情出现调整。早在 7 月中下旬，此前领涨 A 股银行板块出现调整，7 月 11 日 -31 日，银行指数下调超 6%；7 月最后两个交易日上证指数再度调整，跌破 3600 点关键位置，新一轮分歧再度产生。

陈立是有着近 20 年交易经验的 " 老司机 "。去年 "924" 行情启动后，他果断减仓一半；最近，又减持了一部分持仓。" 当阶段性盈利达到自己的心理预期时，暂时退场是为了争取更有利的位置。" 他解释道。

近期，陈立还减持了手中的中小盘 ETF，原因是观测到中小盘整体 PE 已接近 150 倍。" 这热度高得让我难以想象，无论后续是否还继续上涨，我都已经落袋为安了。"

不过，对于创业板，他选择仍然持有。" 去年‘ 924 ’行情里，创业板给我带来的收益最多，当时创业板的估值已经跌到了历史 10% 的低位，但现在我觉得其估值仍不算特别高，所以仍然选择持有。"

李鑫是今年才开通证券账户进入市场的年轻人，她刚工作 3 年，有了一笔 10 万元的积蓄，她告诉时代财经，" 我其实不懂投资，但我姐姐从事相关行业，我基本都听她的。从过年开户到现在，我的 10 万块本金也赚了三千多了，但我比较保守，八成都买了固定收益产品。"

对于这个收益，李鑫觉得很满意，" 如果存定期，我不知道要多久才能赚到这笔钱，希望到年底足够我去海岛度假一次。"

李鑫还告诉时代财经，她有朋友最近也入场 A 股了，这位朋友原本打算用 30 万在老家付首付买套房子。最近觉得股市行情好，就想先投进去赚点钱再考虑买房的事。朋友说，" 运气好说不定能多赚出几十平的钱呢，现在房价也不会再涨了，买房也不急在这一时。"

她提醒朋友要注意风险，别把全部积蓄都投进股市。不过，她感觉这位朋友风险偏好较高。李鑫也表示，" 我姐姐也建议我可以多配置些（股票） ETF，但我还是觉得稳健最重要，有收益就行。"

作为一名医药行业从业者，李鑫提及：最近很多不懂该行业的朋友都在向她询问创新药相关的情况，后来她才知道是创新药的股票涨了很多。" 但我感觉行业内的人该干啥还干啥，没多大变化。确实有同事买这方面的股票、基金赚了钱，可能等我学习了投资知识之后也会关注一下。" 李鑫称。

相关行业人士仍对市场行情持乐观态度。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代财经分析指出， 7 月 30 日中央政治局会议召开，会议强调巩固资本市场回稳向好势头，释放出积极的政策信号。当前市场呈现较好回升态势，特别是进入下半年，市场赚钱效应明显提升。虽然短期内受外部因素影响出现一定回调，但大趋势仍向上不变。

（应受访者要求，李鑫、陈立、小西、王姐皆为化名）