7 月 30 日，恒隆集团（HK00010，股价 14.22 港元，市值 193.60 亿港元）和恒隆地产（HK00101，股价 8.08 港元，市值 404.20 亿港元）举行了 2025 年中期业绩发布会。

在上述业绩会上，恒隆集团及恒隆地产行政总裁卢韦柏表示，恒隆地产 2025 年上半年业绩可用 " 稳中求进 " 四个字概括。

据卢韦柏介绍，2025 年上半年，恒隆集团总收入下跌 18% 至 52.02 亿港元，恒隆地产总收入下跌 19% 至 49.68 亿港元。总收入下跌主要是受物业销售收入减少的影响，" 过往的 6 个月，我们卖楼的收入没有去年（同期）那么多。"

对于如何改善恒隆地产物业销售收入减少带来的影响，卢韦柏坦言，不是降价就可以将项目卖出去，降价对公司的未来也可能会有影响，所以，公司在确定住宅和写字楼的价格方面一直比较小心，" 我们可能只卖出去几个单位，但对我们来说是比较好的卖出价，这就是我们暂时的策略 "。

恒隆地产董事长陈文博表示，在定价方面，商场与住宅、写字楼不同，商场高入驻率比单个商铺的高租金更重要。" 入驻率低代表商场没有人气，也就是做不起来，店铺租金也不会高，所以我们对商场的追求是高入驻率。"

今年年初，陈文博曾表示，期望恒隆地产在 2025 年能够实现微增长。在本次业绩会上，针对《每日经济新闻》记者关于 " 目前来看，该期望能否实现 " 的提问，卢韦柏回应称，还是要看第三季度和第四季度的业绩情况，如果物业销售有增长，那么目标就有可能实现。

物业租赁业务收入跌 3%

公开资料显示，恒隆地产的核心业务为物业租赁业务，上半年物业租赁业务收入占总收入的 94%，房屋出售业务和酒店服务业务的收入各占总收入的 3%。

卢韦柏表示，2025 年上半年，恒隆地产物业租赁业务收入微跌 3%，" 所以董事会决定，中期派息和去年一样。"

对于恒隆地产租赁业务 3% 的跌幅，卢韦柏在业绩会上表示，这是由于公司在内地的租赁业务收入下跌 1%，在香港的租赁业务收入下跌 4%。

具体来看，恒隆地产在内地的办公楼租赁业务下降了 5%，住宅租赁业务也有跌幅，零售物业租赁业务与去年持平。对此，卢韦柏解释称，这是由于部分住宅正在被改造成酒店。" 我们认为（零售物业租赁）现在的形势已经稳定。"

此外，恒隆地产在内地拥有 10 座大型商场，整体出租率保持在 94%，超半数商场的出租率还在提升。其中，有 7 家商场的租金收入同比增长，仅位于天津、武汉、沈阳的恒隆广场租金收入同比下降。对此，卢韦柏表示：" 这可能是由于来自当地其他商场的竞争，或是因为我们正在改变业态组合等。"

恒隆地产在内地的 10 座大型商场，去年第三季度营业额跌幅达 18%，此后稳步回升，今年第二季度跌幅收窄至 1%，今年前 6 个月跌幅为 4%。

对此，卢韦柏坦言，无论是内地还是香港，零售板块都很复杂，业务生态改变了很多。" 例如，有些运动品牌将服饰做得很潮流，那么其销售业绩可能高于一般的奢侈品品牌。"

上半年，恒隆地产内地写字楼租赁业务收入跌幅达 5%。对此，卢韦柏称，尽管恒隆地产写字楼质量较高，但在上半年，位于内地的国际公司进行写字楼租用场地扩张的并不多，甚至很多国际公司在找更加便宜的租赁场地。

2024 年，恒隆地产在香港的整体租赁业务收入跌幅达 9%，今年上半年则跌 4%，大幅收窄。具体而言，今年上半年，公司在香港的零售物业租赁收入下降 7%，写字楼租赁业务收入下滑 1%，而民用住宅及公寓租赁业务收入则实现了 11% 的增长。

公司净负债比率 33.5%

在上述业绩会上，恒隆地产首席财务总监赵家驹表示，上半年，公司共有 1.61 亿港元收益来自香港和内地的住宅销售业务。其中，位于香港牛头角的楼盘皓日卖出 19 个单位，总售价达 1.51 亿港元，为主要收益来源；位于武汉的高端服务式公寓恒隆府卖出 1 个住房单位，售价约为 1000 万港元。

同时，恒隆地产还有 4 个已经卖出但尚未入账的房产，其中两个住房单位位于香港皓日，另外两个住房单位位于昆明的君悦居公寓，这 4 个住房单位的总价值为 4700 万港元。

财务管理方面，截至今年 6 月底，恒隆地产净负债比率为 33.5%，和去年 12 月底相比提高了 0.1%。赵家驹表示：" 纵使现在是公司资本支出的高峰期，我们在财务管理方面依然非常严谨。"

财务支出方面，2025 年上半年，恒隆地产总体利息支出与未支付资本化前相比减少了 7%。赵家驹称，主要是受惠于内地和香港在上半年利率的下降。

赵家驹还介绍称，2025 年上半年，恒隆地产平均借贷利率大约为 3.9%，较去年的 4.3% 下降 0.4 个百分点。公司在债务结构方面也积极增加人民币贷款的比例。目前，人民币贷款占公司总债务的 43%，和去年的 36% 相比有所提升。

" 今年初，我们做了 100 亿港元的银团贷款（由一组贷款方联合提供，一家或多家商业银行或者投资银行组织安排及管理的贷款），这能有效帮助我们延长贷款的平均年期。现在，我们余下贷款的平均到期时长大概是三年，超过七成债务的还款年期是两年及以上。" 赵家驹称。

据记者了解，接下来，恒隆地产将有 11 个房地产项目动工，分布在内地的 9 个城市。此外，公司在香港也有 7 个储备项目。

据卢韦柏透露，今年 7 月，杭州恒隆广场 Westlake 66 扩建已完成开工备案，是恒隆地产近两年的工作重点。扩建后，该广场的外立面将从 90 米扩宽至 290 米，商场面积增加 40%，也能更好地带动人流。

此外，卢韦柏还预计，无锡恒隆广场 Center 66 二期将于今年年底落成，预售将在未来一两个月内开始。

每日经济新闻