2025 年，资本市场上 "A+H" 上市浪潮奔涌不息，成为一道独特而引人注目的风景线。在宁德时代等行业巨头的示范带动下，众多 A 股企业纷纷将目光投向港股市场，掀起了赴港上市的热潮。众赢财富通统计发现，截至目前，已有超 40 家企业正式向港交所递交招股书，另有 30 余家企业公告启动相关流程，一场资本的盛宴正在上演。然而，近日一则市值门槛调升的传闻，却如同一颗投入平静湖面的石子，在市场中激起层层涟漪，引发广泛关注与讨论。

今年以来，已有宁德时代、恒瑞医药、海天味业等 10 家 A 股公司成功踏上赴港上市之路。从市值维度审视，这些企业几乎均为行业翘楚，千亿级市值企业多达 5 家，百亿级以下的仅吉宏股份 1 家。众赢财富通观察发现，已递表港交所的 44 家 A 股公司，市值也均在 100 亿元以上，其中千亿级 6 家，200 亿至 1000 亿元区间的有 26 家，200 亿元以下的 12 家。而除了已递表和已上市的企业外，还有至少 30 家 A 股公司公开披露了赴港上市的筹备计划，其中不乏市值在 50 亿至 80 亿元区间的中小型企业，如锐明技术、可孚医疗等。值得注意的是，这些小市值公司的赴港上市公告大多集中在今年 7 月发布，呈现出明显的扎堆现象，足见在龙头企业的引领下，中小市值 A 股公司正加速布局港股上市，期望搭乘这班资本快车，实现企业的新发展。

企业踊跃奔赴 "A+H" 上市赛道，背后逻辑清晰可循。当前港股市场历经调整后显著回暖，正处于融资的 " 黄金窗口期 "，相较于 A 股，港股后续再融资更为便捷高效，能够为企业发展持续 " 输血 "。同时，香港作为国际金融中心，汇聚全球资本，企业赴港上市，是迈向国际市场的关键一步，有助于提升企业在国际资本市场的知名度，让全球投资者重新审视企业价值，为企业国际化战略布局奠定坚实基础。以宁德时代为例，其赴港上市后，凭借自身在锂电领域的领先地位，吸引了大量国际资本关注，进一步巩固了其在全球新能源产业中的龙头地位。

然而，市场风向突变。近日有消息传出，鉴于 A 股公司赴港上市数量激增，内地监管部门考虑为赴港上市的 A 股公司设置最低市值要求。据多位券商人士透露，这一市值门槛或看齐全球存托凭证（GDR）政策，从原本的 100 亿元大幅提升至 200 亿元。众赢财富通观察发现，这一传闻瞬间引发市场热议，毕竟政策的任何细微变动，都可能对企业的上市计划产生深远影响。

从目前已递表或公告赴港上市的企业情况来看，这一潜在政策调整对当下的上市潮冲击或许有限。众赢财富通研究发现，已行动的企业大多为行业龙头，自身市值已远超可能设置的门槛。但对于那些正处于筹备阶段、市值徘徊在 100 亿至 200 亿元区间的中小市值企业而言，无疑是一个巨大挑战。若市值门槛真的提升，这些企业可能需要重新审视赴港上市计划，权衡利弊，寻找新的发展路径。

众赢财富通认为，限制小市值公司赴港上市，本质上是对 A 股公司赴港上市行为的合理引导。通过政策手段，避免大批实力欠佳的小型公司趁着市场热度 " 一拥而上 "，造成市场资源错配。毕竟港股市场以机构投资者为主，投资风格更为理性成熟，自身实力不足的企业即便成功赴港上市，也可能面临股价低迷、交易清淡等困境，难以实现融资目标，甚至可能因无法满足上市要求而最终退市。近年来，港股市场每年主动申请退市的企业不在少数，便是例证。

"A+H" 上市潮仍在持续，市值门槛调升传闻虽带来不确定性，但从长远视角看，政策的调整优化是为了推动资本市场更加健康、有序、高效发展。无论是企业、投资者，还是资本市场的监管者，都需密切关注政策动态，积极应对市场变化，在这场资本的变革浪潮中找准自身定位，把握新的发展机遇。未来，随着政策的逐步明晰，"A+H" 上市模式又将呈现怎样的新态势？对 A 股与港股市场的互联互通及协同发展又会产生何种深远影响？这一系列问题，值得市场各方持续关注与深入思考。