作者 | 吴梅梅 来源｜IT 桔子

封面｜公众号 AI 生成

IT 桔子近日，分析总结国内当前已有 12 家核聚变公司获得融资，总额上百亿元。

目前国内核聚变商业化还处于起步阶段，国家正在大力进行研究投入。主要的投资方包括有央企、国家大基金和地方国资阵营在投入，市场化风险投资机构以及 CVC 产业巨头都有入场。

那么，把目光聚焦到国外：

核聚变这个赛道的创业公司都有哪些？

这个赛道的资方支持者又会是谁呢？

这几家美国头部核聚变公司值得关注

放眼全球，除中国之外，美国的核聚变公司最为突出。

据 IT 桔子数据，目前美国核聚变赛道共有 23 笔公开的投资事件，9 家公司获投，总融资金额估计达到了 269 亿元。

其中，融资最多的公司包括 Commonwealth Fusion Systems、Pacific Fusion、Helion、Zap Energy，它们每家的融资总额均突破了 10 亿元以上。

图：美国融资最多的核聚变公司 图源：IT 桔子

Commonwealth Fusion Systems（CFS）是一家致力于核聚变反应商业化的美国公司，2018 年从麻省理工学院（MIT）剥离成立，将 MIT 几十年的核聚变研究成果与私营部门的速度和灵活性相结合。

在技术路线上，CFS 聚焦于托卡马克装置，并利用创新的高温超导（HTS）磁体技术。其与 MIT 合作开发的稀土钡铜氧化物（REBCO）高温超导体，能制造出超强聚变磁体，这使聚变装置得以更紧凑设计，大幅降低成本，加速了核聚变商业化进程。

目前，CFS 已经筹集超 20 亿美元，是核聚变领域获得私人资本最多的初创公司。投资方包括老虎环球资本、比尔・盖茨、谷歌、意大利能源巨头埃尼等。

图：核聚变发电厂效果图，来源于美国联邦核聚变系统公司网站

2024 年 6 月，CFS 与美国能源部签署了价值 1500 万美元的赠款协议，作为能源部基于里程碑的核聚变发展计划的一部分，以推进商业核聚变能源的研究和开发目标。

Pacific Fusion   成立于 2023 年，创始人包括埃里克・兰德（Eric Lander）、威尔・里根（Will Regan）。

埃里克・兰德曾领导国际人类基因组计划 ，是杰出的遗传学家、分子生物学家和数学家，还担任过拜登政府的科学顾问等职务，他凭借自身经验吸引了顶尖人才。威尔・里根同样有着亮眼履历，身为公司的创始人兼总裁，他曾担任美国能源部高级研究计划局（ARPA-E）的研究员，拥有加州大学伯克利分校物理学博士学位。

在技术路线选择上，Pacific Fusion 聚焦于脉冲磁驱动的惯性约束聚变，这种方法通过把氘 - 氚燃料装填进小型容器，借助快速上升的大电流脉冲对燃料实施磁挤压与加热，促使燃料达到核聚变所需条件。

自成立以来，Pacific Fusion 迅速吸引了资本市场的高度关注，成功获得 9 亿美元的融资承诺。这轮融资由 General Catalyst 领投，投资者阵容堪称豪华，既有前谷歌 CEO 埃里克・施密特、微软创始人比尔・盖茨的突破能源创投基金这类科技界巨头，也有专注于脱碳项目的 Lowercarbon Capital，以及硅谷知名风险投资家约翰・多尔等。

Helion   成立于 2013 年，由大卫・柯特利（David Kirtley）、约翰・斯洛（John Slough）、克里斯・皮尔（Chris Pihl）和乔治・沃特鲁贝克（George Votroubek）共同创立。

这四位创始人在核聚变、航空航天工程和天体物理学领域拥有超过 30 年的丰富经验，他们曾在华盛顿雷德蒙德的 MSNW 公司共事，该公司主要从事核聚变能量和先进空间推进相关研发工作，且与华盛顿大学有合作，主要研究等离子体物理在火箭推进中的应用。

自成立以来，Helion 在融资方面成果显著，截至目前已筹集高达 5.7 亿美元风险投资。

其中，OpenAI 创始人山姆・奥特曼在 2021 年领投了 3.75 亿美元的巨额资金。

2021 年 6 月，Helion 成为首家将聚变等离子体加热到 1 亿摄氏度的私营聚变公司，这一成果是迈向商业化的关键里程碑；同年 7 月，为建造第七代聚变发电机 Polaris 的相关设施破土动工；Polaris 预计将成为首个能够展示净电力生产的聚变装置，若达成目标，将为后续商业电厂建设提供有力支撑。

Zap Energy 成立于 2017 年，由 Benj Conway（首席执行官）、Brian A. Nelson（首席技术官）和 Uri Shumlak（首席科学家）共同创立。

其技术源于华盛顿大学的研究成果，是 Fusion Z 箍缩实验（FuZE）团队的分拆公司，并与劳伦斯利弗莫尔国家实验室合作。劳伦斯利弗莫尔国家实验室在核聚变研究领域底蕴深厚，拥有先进的科研设施与顶尖科研人才，双方通过共享资源、联合攻关，在等离子体物理、材料科学、能源转化等关键领域不断取得突破，加速了 Zap Energy 技术从实验室走向商业化应用的进程 。

在融资方面，Zap Energy 同样成绩斐然。2021 年，公司获得 B 轮投资，此后发展势头迅猛，2022 年更是成功完成 1.6 亿美元的 C 轮融资。

关注核聚变的全球风险投资机构

从以上几家公司背后的投资方来看，IT 桔子发现国外这个赛道的资方包含了科技巨头、顶级风险投资者、能源产业企业等。

我们从投资方的角度来看，哪些机构在全球核聚变领域出手较为活跃？

IT 桔子数据显示，Lowercarbon Capital 出手 5 次，是目前出手全球核聚变领域最活跃的风险投资机构。

据悉，Lowercarbon Capital   是一家专注于应对气候变化领域的风险投资机构，在推动低碳技术发展方面发挥着积极作用，投资了 Xcimer Energy、Pacific Fusion 等 4 家核聚变公司。

该机构创始人之一 Chris Sacca 曾是谷歌员工，也是 Twitter、Uber、Instagram 等公司的早期天使投资人。他在 2017 年初宣布退出创业投资圈后，不到一年便和妻子转向气候领域进行投资，随着投资团队和投资组合规模的扩大，成立了 Lowercarbon Capital。

这只基金的投资聚焦于包括减碳、吸碳、任何阻止全球变暖的技术和方法。

Breakthrough Energy Ventures（BEV）也是专注于气候变化的 VC 机构，投资了 Type One Energy、Zap Energy、Commonwealth Fusion Systems 三家美国核聚变公司，非常活跃。

据了解，BEV 成立于 2015 年，由比尔・盖茨牵头，联合十数位亿万富翁发起。

BEV 采用 " 超级 LP 制 "，核心出资者均为全球顶级商业领袖及其家族办公室、基金会或主权 / 企业投资平台，目前公开的 LP 包括：Facebook 联合创始人马克・扎克伯格、维珍集团总裁理查德・布兰森、领英创始人里德・霍夫曼和亚马逊创始人杰夫・贝索斯，富豪马云，风险投资家沈南鹏、孙正义、前纽约市市长迈克・彭博等。

这只 " 长周期、高门槛、大规模 " 气候科技专项基金，目前管理规模达 35 亿美元以上，是全球清洁能源技术领域最具号召力的资本平台之一。

BEV 投资赛道聚焦于能源转型中 " 最难啃的骨头 " ——聚变（Zap Energy、Type One Energy、CFS）、长时储能（Form Energy）、绿氢（H2Pro）、可持续航空燃料（LanzaJet）、负碳技术、地热、下一代电池、AI 探矿等。

Khosla Ventures 成立于 2004 年，由硅谷知名人物、太阳微系统公司（Sun Microsystems）的联合创始人维诺德・科斯拉（Vinod Khosla）创立，专注于为从事突破性技术研发的创业者提供 " 风险协助 "，其投资领域广泛，涵盖科技、清洁技术、农业、医疗等。

Starlight Ventures 成立于 2017 年，重点关注能源转型、合成生物学产业化、太空技术以及新型计算与通信平台这四个关键领域，且投资面向全球。

此外，Capricorn Investment Group 和 Mithril Capital Management 两家机构在核聚变领域出手 3 次，均投向了 Helion 这家公司。

Capricorn Investment Group 成立于 2000 年，由 eBay 创始总裁杰夫・斯科尔（Jeff Skoll）参与创立，最初是为了管理他的个人资产以及斯科尔基金会和斯科尔基金的资金，目前成为一家为家族、基金会和机构投资者管理多资产类别投资组合的知名机构。主要关注可持续发展、健康和报价、金融科技和软件即服务（SaaS）等相关领域。

Mithril Capital Management 由知名风险资本家彼得・泰尔（Peter Thiel）联手 Ajay Royan 和 Jim O'Neill 于 2012 年成立，主要投资中后期阶段，科技行业。

此外，Google Ventures ( GV ) 和 YC 均支持过美国核聚变创业公司。

值得注意的是，腾讯在公开层面虽未出手投资国内商业核聚变公司，但 2022 年腾讯在欧洲参与投资核聚变技术公司 First Light Fusion 的 C 轮 4500 万美元融资，还是领投方。

据悉，该公司源自牛津大学工程科学系衍生，其核心技术路线—— " 惯性约束射弹聚变 "（称为弹丸聚变），这是比较创新性的提法。

今年 3 月， First Light Fusion 表示调整战略，将放弃建造核聚变发电厂的计划，停止建设与英国原子能管理局和 Tracetebel 合作开发的拟议点火示范工厂 Machine 4，转而寻求与其他公司建立商业伙伴关系，加速技术的商业化。这一转变有助于提前实现创收并降低资金需求。

关于更多全球核聚变公司的情况和上述风险投资机构的投资案例，可以在 IT 桔子官网 itjuzi.com 查询获得。

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