2025 年前 7 个月，A 股定增市场明显回暖，定增公司数量和募资额均实现增长。iFinD 数据显示，截至 7 月 31 日，今年已有 76 家上市公司完成定增，实际募资金额达到 6633 亿元，同比增长 667%。

业内人士表示，今年定增市场的回暖是多重利好因素共同作用的结果。例如去年 9 月证监会发布的并购六条，为市场注入了新的活力。

国有银行大额定增成主力

据了解，今年定增规模的大幅增长，与国有银行大额定增有关，直接拉高了定增市场的募资总额。

目前，中国银行（601988.SH）、邮储银行（601658.SH）、交通银行（601328.SH）、建设银行（601939.SH）分别募资 1650 亿元、1300 亿元、1200 亿元、1050 亿元，合计完成约 5200 亿元定增，占已完成定增募资总额的 78.40%。上述四家银行定增的发行对象均为财政部，在扣除相关发行费用后，全部用于补充银行核心一级资本，也就是补充流动资金。

除银行以外，中航成飞（302132.SZ）和国泰海通（601211.SH）的定增规模达到百亿级别，分别为 174 亿元和 100 亿元。而去年同期只有一家公司定增规模达到百亿，即中国石化（600028.SH）定增融资 120 亿元。

此外，今年还有 9 家公司的定增融资额在 40 亿元至 100 亿元之间，包括赛力斯（601127.SH）、国投电力（600886.SH）、富乐德（301297.SZ）等公司。而去年同期，在剔除中国石化后，只有 3 家公司的定增融资额超过 40 亿元。

分行业来看，今年完成定增的上市公司主要集中在电子、机械设备、电力设备、基础化工、国防军工等行业，数量分别为 10 家、10 家、9 家、8 家、6 家。

9 家公司定增后股价翻倍

值得关注的是，伴随着指数不断走高，今年发行定增的股票收益率也水涨船高。iFinD 数据显示，截至 7 月 31 日，76 家上市公司的现价较定增发行价涨幅（后复权）平均值为 62.39%。

据统计，共有 9 家公司定增后股价翻倍。其中，中航成飞、东山精密（002384.SZ）、罗博特科（300757.SZ）等个股均实现 300% 以上的涨幅，华达科技（603358.SH）、富乐德、三变科技（002112.SZ）等个股的最新收盘价也较定增发行价翻倍。

在这些个股中，股价大幅上涨的原因包括并购事项预期刺激，以及产业趋势带动利润大增等。其中，罗博特科实施定增并购重组德国光模块封测设备领先企业 ficonTEC，定增每股发行价 40.1 元，截至 31 日收盘，该公司股价报 180.69 元，区间股价涨幅达到 350.60%。此外，东山精密（002384.SZ）的股价较发行价累计上涨 423.63%，主要是随着 AI 产业快速发展，高端 PCB 市场需求旺盛，市场给予东山精密较高预期。

超 200 家公司发布定增预案

据不完全统计，目前还有一批上市公司的定增项目正在排队。以首次披露预案日为统计口径，今年前 7 个月，超 200 家上市公司发布了定增预案，剔除 " 停止实施 " 项目后，预计募资总额近 2500 亿元。

其中，募资金额最高的是宏创控股（002379.SZ），拟募资 635.18 亿元。此外，电投产融（000958.SZ）、远达环保（600292.SH）等公司拟募资金额均在百亿以上。

今年 7 月，共有 40 家上市公司发布定增预案公告。其中，1 家已获得股东大会通过，其余均处于董事会预案阶段。这 40 家上市公司的定增预计融资金额超 280 亿元，其中 8 家公司的定增预计融资金额超过 10 亿元，包括永辉超市（601933.SH）、东吴证券（601555.SH）等公司。