智东西 昨天
市值4000亿!90后辍学生干出今年美股最大IPO,股价暴涨250%
index_new5.html
../../../zaker_core/zaker_tpl_static/wap/tpl_caijing1.html

 

智东西(公众号:zhidxcom)

作者 | 李水青

编辑 | 心缘

智东西 8 月 1 日报道,昨夜,全球云端设计协作巨头、AI 设计领域 SaaS 龙头企业 Figma 正式登陆纽约证券交易所,股票代码为 FIG.US。Figma 于挂牌前一日以每股 33 美元(约合 238 元人民币)的发行价完成 12 亿美元(约合 86 亿人民币)的募集。

美国东部时间 7 月 31 日开盘,Figma 股价报每股 85 美元(约合 612 元人民币)。截至收盘,其股价飙升至每股 115.5 美元(约合 832 元人民币),上涨 250%,市值达到约 563.02 亿美元(约合 4054 亿元人民币),成为 2025 年美股迄今为止规模最大的 IPO。

▲ Figma 股价走势(图源:腾讯自选股)

Figma 被誉为设计界的 " 水电煤 "。其平台渗透在全球数十亿人每天使用的应用程序,包括谷歌地图、优步、领英、Claude 等各领域应用,以及国人熟悉的微信小程序、抖音界面等设计,背后都有 Figma 的身影。

截至今年 3 月底,Figma 全球付费客户已达 45 万,95% 的《财富》500 强企业都依赖其平台进行产品设计。

这是一个 90 后辍学少年的硅谷创业故事。2012 年,19 岁从布朗大学辍学的迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)与大学同学艾文 · 华莱士(Evan Wallace)共同创立 Figma。Figma 创立后曾一度濒临倒闭,但在软件巨头 Adobe 时任 CEO 布鲁斯 · 奇森(Bruce Chizen)的指导下,通过 " 云端实时协作设计工具 " 的颠覆性产品体验,重获生机并迅速走红。

▲迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)

Figma 的上市或使 Field 的个人财富大幅增长数亿美元。据外媒 TechCrunch 报道,Field 透露他计划出售 235 万股 Figma 股票,加上其 2024 年 7 月私募融资中套现的 1.43 亿美元,以及近亿美元年薪等收入,总额达数亿美元。随着 Figma 股价大涨,不少持有其股票的员工也将成为百万富翁。

▲ X 平台网友称 Figma 员工将成为百万富翁

AI 是 Figma 此次 IPO 的核心叙事, 招股书中 "AI" 一词出现超过 150 次。该公司旗下设计平台 Figma、绘图平台 Figma Draw、在线白板 FigJam、概念转代码平台 Dev Mode 等都引入了 AI 能力;今年推出了 AI 驱动的设计工具 Figma Make,支持用户动动嘴皮子就用 AI 生成可交互原型,颠覆传统设计流程。

强劲的业绩增长证明了其市场统治力: Figma 2024 年收入同比增长 48% 至 7.49 亿美元,2025 年 Q1 再增 46% 达 2.28 亿美元。这使其成为 AI 激发 SaaS 新一轮创新周期的代表案例。

Figma 的上市之路颇具戏剧性。2023 年,Adobe 曾出价 200 亿美元收购 Figma,但因监管阻力失败,Figma 反获 10 亿美元 " 分手费 "。如今,这家以 AI 为核心增长动力的 SaaS 龙头独立叩响了资本市场大门,达到了令华尔街疯狂的地步。

一、招股书提到 AI 超 150 次,产品全面引入 AI

自 2023 年起大模型出现爆发之势,Figma 加快了新品推出步伐,为其全面 AI 化奠定了基础:

2023 年,Figma 推出了 Dev Mode 专用空间,支持设计人员将概念转化为代码产品。现在这款平台已经成为大模型落地的最佳场景之一—— Figma 将自己的模型上下文协议(MCP)服务器添加到了开发模式,它允许开发人员将代码编辑器中的 Agent 直接连接到 Figma 中的设计。

2024 年,Figma 推出幻灯片协作工具 Figma Slides,助用户完成更佳设计、更具协作性的演示文稿设计。它结合了嵌入原型、创建高保真动画等能力,用户可直接在幻灯片中对原型进行详细编辑。

2025 年 Figma 将陆续推出四款新产品,使产品组合规模翻一番:Figma Make、Figma Draw、Figma Sites 和 Figma Buzz。Figma 在多个产品和平台上引入了 Figma AI 功能。

其中,Figma Make 是一款 AI 驱动的可将提示词转化为功能的工具。用户可以直接从指令生成可运行的原型,并且立即验证想法;可以自由选择进一步输入指令、直接编辑代码,或是进行视觉化操作。

Figma Draw 是一款用于绘制精细的矢量编辑图像和产品插图的工具。Figma Draw 支持 AI 自动完成繁琐的重复性任务,例如移除图像背景、重命名设计图层、在原型中填充逼真内容等。First Draft 也是一项 AI 能力,用户只需输入简单指令,就能从空白画布生成可编辑的用户界面。

Figma Sites 可让用户设计网站并直接将其发布到网上。

Figma Buzz 可轻松创建数字广告等营销资产。

Figma 招股说明书中提到 "AI" 超过 150 次,将其描述为创造力的催化剂和潜在的威胁。

除了详细阐述过去几年 AI 如何改变设计行业的工具和方法,Figma 还在强制性风险样板中多次提及 AI。例如,将 AI 集成到其他软件中可能会减少用户对 Figma 的需求,从而影响收入和增长。

Figma 警告称,其自身对 AI 的使用可能会使其软件的维护更加复杂,且至少在短期内 AI 的成本将会很高。

二、年收入增长 48%,研发投入超 7 亿美元

随着 AI 技术落地,Figma 的收入规模在持续增长。2023 年、2024 年和 2025 年第一季度,Figma 收入分别为约 5.05 亿美元、7.49 亿美元和 2.28 亿美元。

涨势上,Figma 在 2024 年的收入同比增长 48%,2025 年第一季度的收入同比增长 46%。截至 2024 年 12 月 31 日,其四年收入复合年增长率为 53%。

▲ Figma 营收、净利润及研发支出变化(智东西制表)

净利润方面,Figma 在 2023 年、2024 年和 2025 年第一季度分别为 7.38 亿美元、-7.32 亿美元和 0.45 亿美元。

其中,2023 年净利润较高,主要是由于 2023 年因放弃与 Adobe 合并而收到的 10 亿美元终止费。2022 年 9 月,Figma 与 Adobe 及其部分全资子公司签订了《合并协议与计划》,但交易由于无法获得必要的监管批准以完成交割,于 2023 年 12 月终止了。10 亿美元终止费计入了 Figma" 其他收入净额 "。

2024 年 Figma 亏损额较大,主要是由于当年研发费用高达 7.51 亿美元。Figma 称其研发费用在报告季度普遍增加,主要由于员工人数增长和员工相关成本。截至 2025 年 3 月 31 日,Figma 约有 46% 的员工从事研发工作。

Figma 在 2023 年、2024 年和 2025 年第一季度的研发投入分别为约 1.65 亿美元、7.51 亿美元和 0.70 亿美元。

Figma 在招股书中提到,今年前 3 个月研发支出较去年同期增加 1720 万美元(33%),其中很大一部分原因是员工人数和奖金增加 1200 万美元。2024 年全年,研发支出增加了 5.86 亿美元,增幅达 356%。其中包括 5.78 亿美元的员工相关成本增加,这主要是由于股票薪酬支出增加了 5.094 亿美元。此外,软件订阅费增加了 460 万美元,技术基础设施和托管费用增加了 270 万美元," 主要受 AI 相关成本的影响 "。

三、90 后创始人辍学创业,十年成 200 亿美元估值公司

Figma 的董事会主席、首席执行官兼总裁迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)出生于 1992 年,是硅谷最具影响力的技术创业者之一。2011 年,19 岁的 Field 于布朗大学辍学创业,首个项目是开发无人机监控路况的系统,但因技术挑战失败。

▲迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)

2012 年,Field 与大学同学艾文 · 华莱士(Evan Wallace)共同创立 Figma。而后公司一度濒临倒闭,Field 向 Adobe 时任 CEO 布鲁斯 · 奇森(Bruce Chizen)寻求指导,最终明确了专注于 UI/UX 设计协作,并采用浏览器化、跨平台的模式的定位,成为其关键的转折点。

当时的设计师会跨多种工具进行开发,技术产品开发工具链的限制和碎片化特性使得协作变得很困难,Field 抓住了将设计引入浏览器的机会,利用一项名为 WebGL 的技术打造 Figma。

2015 年,Figma Beta 版推出,而后迅速以实时协作、云端同步和免费策略占领市场,成为设计师和非设计团队的必备工具,并在 2017 年开始推出收费服务。

直到 2021 年,Figma 才推出第二款产品 FigJam,一款支持团队集思广益的在线白板工具。

主要凭借这两款产品,Figma 在 2022 年的估值达到 200 亿美元。当年 9 月,Adobe 计划以 200 亿美元的现金加股票收购 Figma,但于 2023 年由于监管审查而终止。2024 年 7 月,Figma 完成新一轮融资,由 Coatue Management、Alkeon Capital 等投资,受 SaaS 整体行业遇冷等因素应用,估值回落到 125 亿美元。

四、拥有 45 万付费客户,总留存率达 96%

Figma 服务的客户分散在银行、快消品、能源、制造、软件等各行各业。在 2023 年和 2024 年,其前十大客户的合计收入占比均不到 10%。

截至 2025 年 3 月 31 日,Figma 在全球已有 45 万付费客户。95% 的《财富》500 强企业和 78% 的福布斯全球 2000 强企业使用了 Figma 产品。全球有 1300 万活跃用户用 Figma 的产品将概念可视化,并将其转化为编码产品。

全球数十亿人使用应用程序、网站和其他数字体验都是通过 Figma 制作的,包括谷歌地图、优步打车软件、奈飞流媒体节目、多邻国语言学习应用、领英职场社交媒体、大语言模型 Claude 等。

Figma 的访问权限以按年或按月订阅的形式出售。如下图所示,其根据特定用户的需求提供不同的档位,包括五个档位:Viewer、Collab、Content、Dev、Full。对应入门者、专业用户、组织用户和企业用户,不同档位对应不同的费用。

根据财报,截至 2025 年 3 月 31 日,Figma 的总留存率为 96%,净美元留存率达到 132%,表明绝大多数客户会持续使用其平台并续订服务。

截至 2025 年 3 月 31 日,在 Figma 平台上年度付费超 1 万美元的付费客户达到 11107 家。

截至 2025 年 3 月 31 日,在 Figma 平台上年度付费超 10 万美元的付费客户达到 1031 家。

根据行研机构 IDC 报告,Figma 预估目前 " 全球从事软件设计的劳动力 " 所对应的市场规模约为 330 亿美元,到 2029 年全球从事软件设计的劳动力将增至 1.44 亿人。

五、公司实控权集中于总裁,年薪近 1 亿美刀

Figma 普通股采用多类别结构,B 类普通股每股有 15 票投票权,A 类普通股每股有 1 票投票权,C 类普通股没有投票权,除非法律另有规定。本次主要发行的为 A 类股票。

在本次 A 类普通股发行完成后,两位联合创始人迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)与艾文 · 华莱士(Evan Wallace)将合计持有已发行及流通的几乎全部 B 类普通股。受 Wallace 委托,公司投票权集中于 Field,这将限制股民影响重要交易结果的能力,包括控制权变更。

具体来看,Figma 的执行官和董事包括迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)、普拉维尔 · 梅尔瓦尼(Praveer Melwani)、肖特 · 沃斯卡尼安(Shaunt Voskanian)、马穆恩・哈米德(Mamoon Hamid)等 12 人,他们合计拥有本次发行前 A 类股份 98625022 股,占 25%;拥有 B 类股份 83283915 股,占 98.7%。

其他占比 5% 及以上股东包括 Index Ventures 关联实体、Greylock Partners 关联实体、KPCB 控股公司(作为代持人)、红杉资本(Sequoia Capital)关联实体、吴 - 华莱士家族信托。

在高管薪资方面,Figma 首席执行官迪伦 · 菲尔德(Dylan Field)2024 年总计年薪达到约 9068 万美元,接近 1 亿美元,其中包含了约 7827 万美元,是与 2024 年 5 月限制性股票单位解锁相关的先前授予的股票奖励。

此外,Figma 在 IPO 文件中公布了其大量的加密货币资产。该公司持有价值约 6950 万美元的比特币 ETF,这是其于 2024 年 3 月 3 日投资 5500 万美元于比特币 ETF,截至 2024 年 3 月 31 日实现了约 26% 的利润。这笔比特币 ETF 投资约占 Figma 总现金、现金等价物及有价证券总额 10.7 亿美元的 4%。

结语:AI 成 SaaS 龙头能否起飞的关键变量

经历过并购风波和 AI 技术冲击,全球协同设计 SaaS 龙头 Figma 正加速产品迭代,并进一步寻求 IPO 以获得资金输血。可以看到,AI 成为 Figma 寻求转型和发展的一大动力因素。

但与此同时,AI 也为 Figma 带来威胁风险。该公司在财报中坦言,Figma 如果无法有效应对 AI 发展,业务、经营业绩和财务状况或受到不利影响。如果其无法吸引新客户或留住并增加产品的采用率,其可能无法实现预期的增长。

宙世代

宙世代

ZAKER旗下Web3.0元宇宙平台

一起剪

一起剪

ZAKER旗下免费视频剪辑工具

相关标签

ai ipo 股票
相关文章
评论
没有更多评论了
取消

登录后才可以发布评论哦

打开小程序可以发布评论哦

12 我来说两句…
打开 ZAKER 参与讨论