徐翔家族在资本市场还剩多少布局？

  作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

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一代 " 私募枭雄 " 徐翔的资本版图清零在即。

7 月 28 日晚间，文峰股份 ( 601010.SH ) 一则公告宣告徐翔家族在 A 股市场的退出进入最终章。公告显示，徐翔母亲郑素贞持有的文峰股份最后 1.24 亿股，占公司总股本的 6.7%，将被拆分为 124 个标的，司法变卖时间为 2025 年 8 月 11 日 10 时至 2025 年 10 月 10 日 10 时止（延时除外）。若此次变卖完成，郑素贞在文峰股份的持股将彻底归零，徐翔家族在 A 股的核心版图再失一城。

截至 8 月 1 日，文峰股份报收 2.57 元 / 股，总市值 47 亿元。

这并非徐翔家族近期唯一的资产处置动作。就在此次公告的四天前，郑素贞作为实控人的大恒科技 ( 600288.SH ) 29.75% 股权司法拍卖竞价结束，结果尚未公布。而自 2024 年底以来，青岛中院对徐翔家族所持上市公司股权的处置已如多米诺骨牌般接连启动，覆盖华丽家族 ( 600503.SH ) 、宁波中百 ( 600857.SH ) 等多家企业。

徐翔家族的股权的清盘行动，正逼近终局。

文峰股份最后持股变卖

郑素贞在文峰股份的持股处置已历经数月。根据文峰股份 4 月 1 日公告，郑素贞持有的公司 2.75 亿股股份由青岛中院在京东司法拍卖平台进行公开拍卖。

第一轮拍卖于 2025 年 4 月 30 日截止，仅成交 1185 万股，高达 2.63 亿股流拍。过户登记完成后，郑素贞持股比例由 14.88% 下降为 14.24%。

第二轮拍卖于 6 月 21 日截止，拍卖股份数为 2.63 亿股，成交 1.39 亿股，仍有 1.24 亿股流拍。此次拍卖后，郑素贞持股比例骤降至 6.7%。

经过两轮拍卖，郑素贞的持股数量已由最初的 2.75 亿股降至 1.24 亿股，持股比例从 14.88% 降至 6.7%，其在文峰股份的股东排名也从第三大股东滑落。

而此次司法变卖源于山东省青岛市中级人民法院的《拍卖通知书（变卖）》，是青岛中院对徐翔家族涉案资产处置的延续。文峰股份在公告中特别强调，本次司法变卖事项不会对公司经营管理产生重大不利影响，也不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

变卖与拍卖在司法程序中有明显区别。变卖是司法拍卖流拍后的后续处置程序，通常价格会低于拍卖价格。此次变卖的启动，直接源于前两次司法拍卖中部分股份未能成交的遗留问题。

图源：京东司法拍卖平台截图

京东司法拍卖平台显示，此次待变卖的文峰股份起拍价为 237 万元 /100 万股，约合 2.37 元 / 股。以此计算，此次待变卖的 1.24 亿股价值约 2.94 亿元。

值得注意的是，司法变卖是拍卖流拍后的后续程序，通常价格低于拍卖价，且受让方在六个月内不得减持。

" 操纵证券 " 与 110 亿罚金

此次股权处置事起八年前的徐翔案。

昔日 " 私募大佬 " 徐翔是中国股市最具传奇的二级市场交易高手，草莽出身的他 15 岁带着 3 万元资金入市，此后一路成长创造了震惊 A 股的财富神话。但这些财富积累不仅是靠嗅觉敏锐手法狠厉，还有 " 操纵证券 "。

主营零售百货的上市公司文峰股份，旗下百货开业超过 26 年，正是徐翔操纵证券市场案的涉案公司之一，原董事长徐长江也在涉案高管名单之列。

2015 年，徐翔案发，约 210 亿家庭财产被司法机关查封、扣押和冻结。2017 年 1 月 22 日，徐翔被判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑 5 年 6 个月，而在法院追缴违法所得后，徐翔家庭剩余约 120 亿财产待处理，此外，徐翔本人尚有 110 亿罚金待缴纳。随后徐翔妻子应莹提出离婚分割财产，但直至徐翔 2021 年出狱仍未离成。

图源：罐头图库

据《新京报》2020 年 5 月报道，徐翔财产执行案中应莹（徐翔妻子）的代理律师——上海大邦律师事务所高级合伙人斯伟江表示，有待分割的 120 亿财产，主要包括股票、现金、房屋、车辆、私人物品等，初步统计，大头是股票和股权价值约 62 亿多，现金约 55 亿多。

2021 年 7 月 9 日，徐翔已经刑满释放。但此后很长时间，" 徐翔案 " 中，120 亿财产的处理与 110 亿罚金的缴纳——这两笔数额巨大的事项，仍悬而未决。

2023 年 4 月 5 日上海黄浦区人民法院对应莹与徐翔的离婚诉讼请求做出了判决：法院不予支持离婚请求，理由是 " 难以认定原、被告双方感情确已破裂 "。应莹对此判决表示不认可，并称已在准备上诉材料，将向上海市第二中级人民法院提起上诉，但截至目前，公开信息中未见二审结果的披露。

不过最近一段时间，徐翔家族旗下相关股权处理终于有所进展。

徐翔家族

资本市场还有多少布局？

据不完全统计，截至 2025 年上半年，徐翔家族持有宁波中百、大恒科技、华丽家族、文峰股份，至少 4 家上市公司的股权。这些股权大多通过徐翔父亲徐柏良和母亲郑素贞，以及 " 泽熙系 " 旗下企业持有。

具体来看，宁波中百，" 泽熙系 " 西藏泽添投资发展有限公司持股比例为 15.78%，为控股股东；徐柏良持股比例为 15.62%，为实控人；郑素贞的姐妹郑素娥持有 3.57% 的股份，是第四大股东；

大恒科技，郑素贞持股比例达 29.75%，为第一大股东兼实控人；

华丽家族，" 泽熙系 " 上海泽熙增煦投资中心 ( 有限合伙 ) 持有 5.62% 的股权，是第二大股东；

文峰股份，郑素贞持有 6.7% 的股权，为第二大股东；

图源：罐头图库

值得注意的是，除了文峰股份外，郑素贞持有的大恒科技股份也遭青岛中院司法拍卖。

7 月 24 日晚间，大恒科技公告显示该部分股权司法拍卖的网拍竞价阶段已经结束，公告显示，根据查询结果，标的占公司总股本 29.75% 的股票起始价格为 12.12 亿元，最高报价为 17.12 亿元，报价次数达 501 次，溢价率达 41.26%。但山东产权交易中心尚未发布成交公告，青岛中院也未出具确认文件。公司明确表示：" 若本次司法拍卖成交成功且过户完成，将导致公司控制权发生变更 "。

此外，宁波中百作为徐翔家族资本版图的重要部分，同样面临股权处置。2024 年 12 月 25 日，该公司公告收到青岛中院《执行裁定书》，徐翔家族相关股权将被拍卖。虽然公开信息未披露具体拍卖进展，但根据青岛中院对徐翔家族资产的处置节奏，宁波中百的股权处置应在推进中。

2024 年 12 月 25 日，华丽家族也曾发布公告，收到青岛中院《执行裁定书》。青岛中院依据已生效的刑事判决书，裁定拍卖相关股权。目前华丽家族尚未发布股权拍卖进展公告，但业内预计其处置程序将在文峰股份、大恒科技之后跟进。徐翔曾寄予厚望的华丽家族转型计划，最终未能改变股权被处置的结局。

如今，随着文峰股份最后 6.7% 股权被拆成 124 份挂上拍卖平台，徐翔家族在 A 股的资本印记正被快速擦除。大恒科技控制权变更的悬念也将随着拍卖结果的公布而揭晓。

而这场资本市场的标志性案件终于进入执行尾声，从徐翔案发至今，一场长达十年的资本游戏终以司法变卖台上的零散拆售告终。私募江湖再无徐翔，而 A 股的角落里， 124 张 " 清算门票 " 正在等待买家。

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