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近期，江苏本川智能电路科技股份有限公司（300966.SH，下称 " 本川智能 "）发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过 4.9 亿元。

根据公司披露的方案，此次可转债期限为六年，每张面值 100 元，按面值发行。目前该募资计划已获深交所受理。

AI 制图

具体来看，本次募集资金在扣除发行费用后，将主要用于两个生产基地建设，分别为珠海硕鸿年产 30 万平米智能电路产品生产建设项目，以及本川智能泰国印制电路板生产基地建设项目，剩余部分用于补充流动资金。

据悉，本川智能是一家印制电路板（PCB）企业，产品主要应用于汽车、电力、电子、通讯、医疗、军工等领域，公司于 2021 年登陆创业板。

结合财务数据来看，本川智能近年来的财务表现呈现明显波动。

2023 年，受下游市场需求下滑和原材料价格上涨影响，公司遭遇业绩低谷，扣除非经常性损益后的净利润为 -673.93 万元。

2024 年业绩有所恢复，实现扣非归归母净利润 1697.04 万元，实现扭亏。

制图：李昕

根据预案，此次定增的主要目的是扩大产能、优化产业布局。

公司拟在珠海建设年产 30 万平米的智能电路产品生产基地，进一步提升公司在华南地区的交付能力。

此外，泰国生产基地的建设将有助于公司拓展东南亚市场，降低地缘政治带来的贸易壁垒风险，提升全球供应链的稳定性。

两个募投项目合计新增年产能 55 万平方米，预计建成后将有效缓解公司在订单增长背景下的产能瓶颈问题。

值得一提的是，公司此前在 IPO 募投项目上的表现，似乎为此次扩张蒙上了一层阴影。

2022 年 12 月，公司 IPO 募投项目 " 年产 48 万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目 " 达到预定可使用状态。然而，2023 年和 2024 年分别仅实现效益 1227.41 万元和 1674.26 万元，低于可行性研究报告中的预期收益。

对此，公司解释称，主要原因包括产能爬坡期较长、固定成本上升、行业阶段性低迷以及产品单价下降等因素。因此，在此次募投项目中，公司进行了风险警示，例如 " 募投项目效益不达预期风险 " 和 " 产能消化风险 " 等，显示出对于市场变化的审慎态度。