证券之星消息，2025 年 8 月 3 日迈克生物（300463）发布公告称公司于 2025 年 8 月 1 日召开分析师会议，国联民生证券、工银瑞信、宁波三登资管、贝莱德、上银基金、华泰证券、鹏华基金、泓德基金、华泰自营、上海晨燕资管、建信基金、国盛证券、朴易资产、方正证券、新华基金、中金岭南、广发基金、宝信金源、中金公司、中信建投证券、东方证券、华金医药、橡果资产、国泰海通、国信证券、华强金控、益恒投资、博远基金、光大证券权益自营、正圆投资、同泰基金、禾永投资参与。

具体内容如下：

问：①套餐拆解带来的影响持续时间会有多长？

答：集采与套餐拆解这一系列政策所带来的影响，持续时间都会比较长，例如甲功 7 项拆解成了 5 项，部分地区对肿标也有所拆解，目前尚无针对套餐拆解的全国统一性指导文件出台。肿标和甲功加起来在免疫平台的占比为 30% 左右，对我们的影响不是很大，随着后续具体的指导性文件落地，我们将继续观察影响情况；生化平台伴随着集采政策的陆续落地，我们也在积极测算其对收入的影响，目前难以准确预计，我们会保持跟踪反馈。从半年报可以看出，出厂价格受到集采政策和市场竞争的影响可能有所下降，但公司自主产品的毛利率基本上保持不变，我们通过加强供应链的管理，降低降价对盈利影响，以及这些年投入的成本优化与管控都是非常有效的。

问：②公司重点在智慧化实验室方向布局，医院端对降本增效是否有较大需求，友商是否也会积极跟进？

答：整个医院的收入都在明显下降，对于医院检验科运营的压力，智慧化实验室可以有效帮助医院从能源、人力、运营等方面节省成本。智慧化实验室可以覆盖到大部分医院的所有检测场景，针对医院端的收入下降，检验科室由收入单元变为成本中心，智慧化实验室将是一个很好的解决方案。智慧化实验室对厂家有较大的挑战，一是产品线丰富程度，二是产品的成本控制，三是专业实验室的规划设计与运营。智慧化实验室需要对产品端有丰富积累，并且产品迭代能力要能够及时跟进，同时可以提供完整系统的解决方案，包括与 I 进行有机结合丰富应用场景，将是未来的推广与研究方向。短期内，公司是行业内少有的拥有这些能力的企业。智慧化实验室深受各个二级、三级医院的认同，标杆医院的示范效应加速市场接受度，进展优于预期，友商跟进是行业发展必然趋势，但目前各厂家系统化能力差距仍然较大，我们有望能抓住市场先机。

问：③随着海外市场的推进与增长，海外的注册证成本公司会如何把控？

答：海外的注册分成了几种，包括 CE 注册与国家注册还有 IVDR。个别国家的注册成本会较高，整体而言成本可控，费用所占比例较低。

问：④生化集采集中度升，强化了业绩压力，生化所带来的业绩承压何时结束，以及公司代理业务持续剥离的情况？

答：生化试剂是销售情况近三年确实有一定的承压，基于目前情况，生化平台的政策影响已经推进较深，预计未来两年不会有太大变化，将趋于平稳，生化平台在未来两年整体对于业绩的具体影响还要看政策推进的持续情况与影响力度大小。公司 2025 年上半年代理产品销售收入约 2 亿元，全年代理产品销售收入预计在 4-5 亿元，未来预计将剥离至 3 亿元左右后保持平稳。

问：⑤二季度整个行业的检测量情况？

答：行业并无明显季节周期性，整个 2025 年上半年，一季度与二季度不存在明显的变化，从上半年来看，生化测试同比下降 2%，免疫测试增长接近 10%，临检增长接近 23%；从单个季度来看，单二季度比一季度略有增长，目前随着智慧化实验室流水线的推进，整体保持比较平稳。

问：⑥甲状腺功能和肿瘤标志物受集采政策影响如何？

答：在免疫平台集采政策的落地主要集中于甲功和肿标，首先甲功和肿标在我们产品中的占比并不大，所以对我们的影响并不大；其次新装机的仪器也会带来对应的试剂增长，所以从销售收入来看，整体而言甲功与肿标算是比较稳中向好，甲功销售收入下降 4%，肿标销售

收入同比增长 20%。从销售量来看，免疫平台的测试数除传染病外的所有分类基本上都有所增长，传染病同比下降 4%，甲功同比增长 22%，肿标同比增长 27%，心肌同比增长 20%，炎症保持平稳，激素同比增长 39%。传染病的销售收入占比较高，接近三分之一，综合而言对销售收入的影响并不大。

迈克生物（300463）主营业务：专注于体外诊断产品的研发、生产、销售和相关服务 , 坚持以自主研发为主、以客户需求为导向、以满足临床应用为己任 , 以专业化产品和优质的服务为医学实验室提供整体解决方案。

迈克生物 2025 年中报显示，公司主营收入 10.75 亿元，同比下降 15.94%；归母净利润 3404.25 万元，同比下降 83.12%；扣非净利润 6305.62 万元，同比下降 68.24%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 5.65 亿元，同比下降 14.76%；单季度归母净利润 1006.29 万元，同比下降 87.62%；单季度扣非净利润 2323.08 万元，同比下降 71.26%；负债率 20.45%，投资收益 67.4 万元，财务费用 717.43 万元，毛利率 56.96%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.9。

以下是详细的盈利预测信息：

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